大規模な債券発行による売り浴びせで、SpaceXの株価が23%急落
SpaceXは大幅な市場調整に見舞われ、わずか3日間の取引で6,000億ドル以上の時価総額を失った。記録的な750億ドルのIPOを経て、イーロン・マスク率いるこの航空宇宙およびAIの巨人は、負債を活用した積極的な拡大へと舵を切る中で、激しいボラティリティに直面している。
6,000億ドルの時価総額消失
歴史的なデビューを果たした後、SpaceXの株価は急落局面に入っており、月曜日だけで16%下落し、終値は154.60ドルとなった。これは同社の取引初日以来の安値である。3日間で株価は23%下落し、総時価総額は2兆ドルをわずかに上回る水準まで減少した。
市場戦略家は、現在の下落は市場心理の変化によるものだと示唆している。JonesTradingのチーフ・マーケット・ストラテジスト、マイケル・オローク氏は、「売り手が主導権を握りつつある」と指摘し、熱心な投資家による初期の買い意欲が枯渇したことを示唆した。
負債によるAIへの野心がボラティリティを誘発
今回の売り浴びせの主な要因は、SpaceXが初めて投資適格債を発行するという決定にあるようだ。同社はこの初の債券発行を通じて、少なくとも200億ドルの調達を目指していると報じられている。この大規模な借り入れは、急速に拡大する同社の人工知能（AI）への野心に資金を供給することを目的としている。
AIエコシステムを強化するための戦略的な動きとして、SpaceXはスタートアップのReflection AIに対してコンピューティング・リソースを提供する数十億ドル規模の契約も発表した。これは、2月にマスク氏のxAIを買収したことに続くものである。OpenAIやAnthropic PBCといった競合他社が大規模なIPOを準備する中、投資家はSpaceXがこの熾烈なAI競争において優位性を維持するために、どのように資本を活用するのかを注視している。
個人投資家の熱狂とIPOのダイナミクス
SpaceXの上場は、主に「低浮動株（low float）」構造、つまり初日の取引可能株式数が総発行済株式数のわずか4.2%であったことにより、極端なボラティリティを特徴としている。最近の暴落にもかかわらず、個人投資家の関心はかつてないほど高い。Vanda Researchによると、個人投資家は最初の5セッションでSpaceXを純額4億500万ドル買い越しており、これは先週の「マグニフィセント・セブン（Magnificent Seven）」全銘柄の個人投資家による買い合計を上回る数字である。
月曜日も個人トレーダーは買い越しを維持したものの、資金流入の勢いは前週と比較して大幅に鈍化した。KeyBanc Capital Marketsのアナリストは、同社株の投資判断を「セクターウェイト（sector weight）」として開始した。これは、SpaceXが宇宙打ち上げおよび関連分野のリーダーであり続ける一方で、長期的な成長ポテンシャルの多くはすでに現在のバリュエーションに織り込まれている可能性があることを示唆している。
主なポイント
- 大幅な市場調整: SpaceXは3日間で6,000億ドルの時価総額を消失し、株価は直近の高値から23%下落して154.60ドル付近で落ち着いた。
- 戦略的な債券発行: 同社は初の債券発行を開始しており、人工知能分野での積極的な拡大資金として、少なくとも200億ドルの調達を目指している。
- 個人投資家の関心とバリュエーション: ボラティリティが高く、浮動株比率が4.2%と低いにもかかわらず、SpaceXに対する個人投資家の関心は、近年のIPO史上最も強いものの一つとなっている。