Le cours de l'or chute de 1 % alors que la Fed signale une possible hausse des taux plus tard cette année
Les cours de l'or ont connu un net retournement mercredi, chutant de plus de 1 % suite à la décision de la Réserve fédérale américaine de maintenir des taux d'intérêt stables tout en signalant une hausse potentielle plus tard dans l'année. Ce virage restrictif a renforcé le dollar américain, créant des vents contraires importants pour les métaux précieux alors que les investisseurs recalibrent leurs attentes pour le reste de l'année 2024.
La posture restrictive de la Fed déclenche une vente massive sur le marché
La Réserve fédérale a choisi de maintenir son taux d'intérêt directeur dans la fourchette actuelle de 3,50 % à 3,75 %. Cependant, le véritable impact est venu des projections du « dot plot » publiées parallèlement à la décision. Selon les dernières données, neuf des 19 décideurs de la banque centrale américaine estiment désormais qu'une hausse des taux sera nécessaire avant la fin de l'année.
Ce changement de sentiment a profondément impacté les probabilités du marché. Les données de l'outil CME FedWatch indiquent que le marché prévoit désormais une probabilité de 78 % d'une hausse des taux en décembre, un bond significatif par rapport à la probabilité de 61 % observée avant l'annonce de la Fed. Par conséquent, l'or au comptant a enregistré une baisse de 0,7 %, s'échangeant à 4 299,89 $ l'once en milieu d'après-midi (heure de l'Est).
L'« effet Warsh » et le renforcement du dollar
La réaction du marché a été amplifiée par les débuts du président de la Fed, Kevin Warsh. Lors de sa première conférence de presse, Warsh a signalé une approche proactive de la banque centrale, annonçant le lancement de cinq groupes de travail pour examiner des domaines de politique critiques. Les analystes ont noté que Warsh semble plus « hawkish » que son prédécesseur, Jerome Powell, notamment en ce qui concerne sa vision selon laquelle les taux d'intérêt ne sont restrictifs que dans le secteur de l'immobilier.
Ce ton restrictif a propulsé le dollar américain à la hausse. Comme l'or est libellé en dollars, un dollar plus fort rend le métal précieux plus coûteux pour les acheteurs internationaux, ce qui réduit la demande. De plus, l'or étant un actif non productif de revenus, la hausse des taux d'intérêt augmente le coût d'opportunité de sa détention, rendant les actifs à revenu fixe plus attractifs pour les investisseurs.
Impact plus large sur les métaux précieux et les matières premières mondiales
La pression à la baisse découlant du signal de la Fed s'est étendue à l'ensemble du complexe des matières premières. Alors que l'or peinait, d'autres métaux précieux ont connu des baisses encore plus marquées :
- Argent : a chuté de 1,1 % pour atteindre 69,41 $ l'once.
- Platine : a reculé de 2 % pour atteindre 1 768,03 $ l'once.
- Palladium : a baissé de 1,1 % pour atteindre 1 336,91 $ l'once.
Au-delà des métaux, les marchés pétroliers ont également suivi une tendance à la hausse, maintenant les préoccupations liées à l'inflation mondiale au premier plan de l'esprit des investisseurs. Les tensions géopolitiques demeurent également une variable volatile ; malgré les récents accords, le président américain Donald Trump a indiqué que les accords diplomatiques avec l'Iran ne sont pas définitifs, maintenant ainsi une couche d'incertitude qui continue d'influencer le sentiment du marché.
Points clés
- Forte hausse des probabilités de relèvement des taux : Les marchés ont augmenté la probabilité d'une hausse des taux en décembre, passant de 61 % à 78 % suite aux dernières projections de la Fed.
- La force du dollar pèse sur l'or : Un dollar américain plus fort, porté par les signaux restrictifs de la Fed, a rendu l'or plus coûteux pour les acheteurs étrangers, contribuant à sa baisse de prix de 1 %.
- Changement de direction à la Fed : La position proactive et restrictive du nouveau président de la Fed, Kevin Warsh, entraîne un changement fondamental dans les attentes du marché concernant la politique monétaire.