ราคาทองคำร่วง 1% หลังเฟดส่งสัญญาณอาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงปลายปีนี้

ราคาทองคำเกิดการกลับตัวอย่างรุนแรงในวันพุธ โดยร่วงลงมากกว่า 1% หลังจากธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับเดิม พร้อมส่งสัญญาณว่าอาจมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงปลายปีนี้ การเปลี่ยนท่าทีเป็นสายเหยี่ยว (hawkish) ในครั้งนี้ส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น ซึ่งกลายเป็นปัจจัยลบสำคัญต่อโลหะมีค่า ในขณะที่นักลงทุนกำลังปรับเปลี่ยนการคาดการณ์สำหรับช่วงที่เหลือของปี 2024

ท่าทีสายเหยี่ยวของเฟดกระตุ้นการเทขายในตลาด

ธนาคารกลางสหรัฐฯ เลือกที่จะคงอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงไว้ในช่วง 3.50%-3.75% ตามเดิม อย่างไรก็ตาม ผลกระทบที่แท้จริงมาจากประมาณการ "dot plot" ที่ประกาศออกมาพร้อมกับการตัดสินใจดังกล่าว ข้อมูลล่าสุดระบุว่า 9 จาก 19 ผู้กำหนดนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ เชื่อว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะมีความจำเป็นก่อนสิ้นปีนี้

การเปลี่ยนแปลงของมุมมองตลาดในครั้งนี้ส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อความน่าจะเป็นในตลาด ข้อมูลจาก CME FedWatch Tool ระบุว่า ขณะนี้ตลาดมองว่ามีโอกาสถึง 78% ที่จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างมากจากความน่าจะเป็นที่ 61% ก่อนการประกาศของเฟด ส่งผลให้ราคาทองคำสปอต (spot gold) ลดลง 0.7% โดยซื้อขายอยู่ที่ 4,299.89 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในช่วงบ่ายตามเวลา EDT

"Warsh Effect" และการแข็งค่าของเงินดอลลาร์

ปฏิกิริยาของตลาดรุนแรงยิ่งขึ้นจากการเปิดตัวของ Kevin Warsh ประธานเฟดคนใหม่ ในการแถลงข่าวครั้งแรก Warsh ส่งสัญญาณถึงแนวทางการดำเนินนโยบายธนาคารกลางเชิงรุก โดยประกาศจัดตั้งคณะทำงาน 5 ชุดเพื่อทบทวนประเด็นนโยบายที่สำคัญ นักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตว่า Warsh ดูจะมีท่าที "สายเหยี่ยว" (hawkish) มากกว่า Jerome Powell ผู้ดำรงตำแหน่งก่อนหน้า โดยเฉพาะอย่างยิ่งในมุมมองที่ว่าอัตราดอกเบี้ยส่งผลกระทบในเชิงตึงตัวเฉพาะในภาคอสังหาริมทรัพย์เท่านั้น

ท่าทีสายเหยี่ยวนี้ได้ผลักดันให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น เนื่องจากราคาทองคำถูกกำหนดเป็นสกุลเงินดอลลาร์ การที่ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นจึงทำให้ทองคำมีราคาแพงขึ้นสำหรับผู้ซื้อทั่วโลก ซึ่งเป็นการลดความต้องการซื้อลง นอกจากนี้ เนื่องจากทองคำเป็นสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ย (non-yielding asset) การขึ้นอัตราดอกเบี้ยจึงเป็นการเพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองทองคำ และทำให้สินทรัพย์ที่ให้รายได้ประจำ (fixed-income assets) มีความน่าดึงดูดใจต่อนักลงทุนมากขึ้น

ผลกระทบในวงกว้างต่อโลหะมีค่าและสินค้าโภคภัณฑ์โลก

แรงกดดันขาลงจากสัญญาณของ Fed ได้แผ่ขยายไปทั่วกลุ่มสินค้าโภคภัณฑ์ทั้งหมด ในขณะที่ทองคำเผชิญกับความยากลำบาก โลหะมีค่าอื่นๆ กลับมีการปรับตัวลดลงที่รุนแรงยิ่งกว่า:

นอกเหนือจากกลุ่มโลหะ ตลาดน้ำมันก็มีแนวโน้มปรับตัวสูงขึ้นเช่นกัน ซึ่งทำให้ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อทั่วโลกยังคงเป็นประเด็นหลักที่นักลงทุนให้ความสำคัญ ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงเป็นตัวแปรที่มีความผันผวน แม้จะมีการบรรลุข้อตกลงเมื่อเร็วๆ นี้ แต่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ของสหรัฐฯ ได้ระบุว่าข้อตกลงทางการทูตกับอิหร่านยังไม่ใช่ข้อสรุปสุดท้าย ซึ่งยังคงสร้างความไม่แน่นอนที่ส่งผลต่อความเชื่อมั่นของตลาดอย่างต่อเนื่อง

สรุปประเด็นสำคัญ