અમેરિકા-ઈરાન તણાવ અને ડોલરની મજબૂતી વચ્ચે સોના અને ચાંદીમાં અસ્થિરતા

ભૌગોલિક રાજકીય અસ્થિરતા અને બદલાતા મેક્રોઇકોનોમિક સૂચકાંકો રોકાણકારો માટે જટિલ વાતાવરણ ઊભું કરી રહ્યા છે, ત્યારે કિંમતી ધાતુઓ એક મહત્વપૂર્ણ અઠવાડિયા માટે સજ્જ થઈ રહી છે. યુએસ ડોલરની મજબૂતી અને મધ્ય પૂર્વમાં વધતા તણાવને કારણે, સોનું અને ચાંદી નોંધપાત્ર અવરોધોનો સામનો કરી રહ્યા છે જે તેમની કિંમતોના માર્ગને ફરીથી વ્યાખ્યાયિત કરી શકે છે.

ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ અને અમેરિકા-ઈરાન સંઘર્ષ

બજારની અનિશ્ચિતતાનું મુખ્ય કારણ અમેરિકા અને ઈરાન વચ્ચે વધતો સૈન્ય સંઘર્ષ છે. વાટાઘાટોમાં વિરામ આવ્યા બાદ, નવાઈભર્યા દુશ્મનાવટના કારણે વૈશ્વિક બજારોમાં જોખમનું પ્રમાણ (risk premium) વધ્યું છે. જોકે ભૌગોલિક રાજકીય વિવાદો સામાન્ય રીતે સોનાને "સેફ હેવન" (સુરક્ષિત અસ્કયામત) તરીકે મજબૂત બનાવે છે, પરંતુ વર્તમાન બજારની ભાવના અન્ય વિરોધી પરિબળોથી ભારે પ્રભાવિત થઈ રહી છે. રસપ્રદ વાત એ છે કે, અહેવાલો સૂચવે છે કે તાજેતરના અમેરિકા-ઈરાન હુમલાઓ પછી ચીનના સેન્ટ્રલ બેંકે સોનાની ખરીદી ચાલુ રાખી છે, જે વ્યાપક અસ્થિરતા વચ્ચે કિંમતોને થોડો ટેકો આપી રહી છે.

મેક્રોઇકોનોમિક ડેટા અને ફેડરલ રિઝર્વનો દૃષ્ટિકોણ

રોકાણકારો હવે આર્થિક ડેટાના வெளியતરના મહત્વપૂર્ણ અઠવાડિયા તરફ તેમનું ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહ્યા છે, જે ફેડરલ રિઝર્વના આગામી નાણાકીય નીતિના પગલાં નક્કી કરશે. જોવા જેવા મુખ્ય સૂચકાંકોમાં શામેલ છે:

• યુએસ લેબર માર્કેટ: નોનફાર્મ પેરોલ અને બેરોજગારીના આંકડા.
• વૈશ્વિક વૃદ્ધિના સૂચકાંકો: મુખ્ય અર્થતંત્રોના મેન્યુફેક્ચરિંગ અને સર્વિસીસ PMI.
• મોંઘવારીના સંકેતો: તાજેતરનો યુએસ પર્સનલ કન્ઝમ્પશન એક્સપેન્ડિચર્સ (PCE) ડેટા અને યુરોઝોનમાંથી આગામી મોંઘવારીના આંકડા.

બજાર યુએસ ટ્રેઝરી યીલ્ડ (yields) પ્રત્યે ખાસ કરીને સંવેદનશીલ છે; તાજેતરમાં ઊંચી યીલ્ડ સોનાના સંભવિત નફા પર અવરોધ તરીકે કામ કરી છે, કારણ કે તે વ્યાજ ન આપતી કિંમતી ધાતુઓને રાખવાનો તક ખર્ચ (opportunity cost) વધારે છે.

તાજેતરનું પ્રદર્શન અને બજારમાં સુધારો (Corrections)

બુલિયનના તાજેતરના પ્રદર્શનમાં નોંધપાત્ર ઘટાડો જોવા મળ્યો છે. મલ્ટી કોમોડિટી એક્સચેન્જ (MCX) પર, ઓગસ્ટ ડિલિવરી માટેના ગોલ્ડ ફ્યુચર્સમાં રૂ. 3,041 (2.06%) નો તીવ્ર ઘટાડો થયો હતો, જે રૂ. 1.44 લાખ પ્રતિ 10 ગ્રામ પર સ્થિર થયો હતો. ચાંદીમાં વધુ આક્રમક વેચવાલી જોવા મળી હતી, જેમાં સપ્ટેમ્બરના કોન્ટ્રાક્ટ્સ રૂ. 15,269 (6.4%) ઘટીને રૂ. 2.23 લાખ પ્રતિ કિલોગ્રામ પર આવી ગયા હતા.

આંતરરાષ્ટ્રીય બજારોમાં, આ ઘટાડો વધુ સ્પષ્ટ હતો. Comex ગોલ્ડ ફ્યુચર્સ USD 149.6 (3.5%) ઘટીને USD 4,096.3 પ્રતિ ઔંસ પર બંધ થયા હતા, જ્યારે ન્યૂયોર્કમાં ચાંદી USD 7.13 (10.7%) ઘટીને USD 59.67 પ્રતિ ઔંસ પર પહોંચી હતી. આ ઘટાડાનું એક કારણ ક્રૂડ ઓઈલના ભાવમાં 10% નો ઘટાડો હતો, જેનાથી તાત્કાલિક મોંઘવારીનો ડર ઓછો થયો અને મોંઘવારી સામે રક્ષણ (inflation hedge) તરીકે સોનાનું આકર્ષણ ઘટ્યું.

યુએસ ડોલરનું વર્ચસ્વ અને ઔદ્યોગિક માંગ

યુએસ ડોલરની સતત મજબૂતી કિંમતી ધાતુઓ પર ભારે દબાણ લાવી રહી છે. જેમ જેમ ડોલરનું મૂલ્ય વધે છે, તેમ તેમ અન્ય ચલણ ધરાવતા લોકો માટે બુલિયન વધુ મોંઘું બને છે, જેનાથી વૈશ્વિક માંગ ઘટે છે. વધુમાં, ચાંદી અનોખા દબાણનો સામનો કરી રહી છે; સોનાથી વિપરીત, ઔદ્યોગિક ધાતુઓના નબળા પ્રદર્શન, મજબૂત ડોલર અને એકંદર મંદ ઔદ્યોગિક માંગને કારણે તેની કિંમતો ઘટી રહી છે.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• ભૌગોલિક રાજકીય જોખમો: વધતો અમેરિકા-ઈરાન સંઘર્ષ સેફ-હેવન માંગ દ્વારા સોના માટે ટેકો પૂરો પાડે છે, પરંતુ મજબૂત યુએસ ડોલર તેના પ્રભાવને રોકી રહ્યો છે.
• ડેટા-આધારિત અસ્થિરતા: આગામી યુએસ રોજગાર ડેટા અને PMI આંકડા ફેડરલ રિઝર્વના વ્યાજ દરના માર્ગને નક્કી કરવામાં નિર્ણાયક પરિબળો રહેશે.
• ચાંદી પર બેવડું દબાણ: મજબૂત ડોલર અને મંદ ઔદ્યોગિક ધાતુની માંગના સંયુક્ત પ્રભાવને કારણે ચાંદી સોના કરતા વધુ જોખમમાં છે.