ทองคำและเงินเผชิญความผันผวนท่ามกลางความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน และความแข็งแกร่งของดอลลาร์

โลหะมีค่ากำลังเตรียมรับมือกับสัปดาห์ที่มีความเสี่ยงสูง เนื่องจากความไม่มั่นคงทางภูมิรัฐศาสตร์และตัวบ่งชี้ทางเศรษฐกิจมหภาคที่เปลี่ยนแปลงไปได้สร้างสภาพแวดล้อมที่ซับซ้อนสำหรับนักลงทุน ด้วยความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐและความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่ทวีความรุนแรงขึ้น ทำให้ทองคำและเงินต้องเผชิญกับอุปสรรคสำคัญที่อาจส่งผลต่อทิศทางราคาในอนาคต

ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน

ปัจจัยขับเคลื่อนหลักของความไม่แน่นอนในตลาดคือความขัดแย้งทางทหารที่ทวีความรุนแรงขึ้นระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ภายหลังการเจรจาหยุดชะงักลง การสู้รบที่เกิดขึ้นใหม่ได้เพิ่มค่าความเสี่ยง (risk premium) เข้าสู่ตลาดโลก แม้ว่าความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์มักจะช่วยหนุนราคาทองคำในฐานะสินทรัพย์ "ปลอดภัย" (safe haven) แต่ความเชื่อมั่นของตลาดในปัจจุบันกำลังได้รับอิทธิพลอย่างมากจากปัจจัยอื่นๆ ที่สวนทางกัน ที่น่าสนใจคือ มีรายงานว่าธนาคารกลางของจีนยังคงเดินหน้าซื้อทองคำอย่างต่อเนื่องหลังจากการโจมตีระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านเมื่อเร็วๆ นี้ ซึ่งช่วยพยุงราคาไว้ได้บ้างท่ามกลางความผันผวนในวงกว้าง

ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคและแนวโน้มของ Federal Reserve

นักลงทุนกำลังเปลี่ยนความสนใจไปยังสัปดาห์ที่มีการประกาศข้อมูลเศรษฐกิจจำนวนมาก ซึ่งจะเป็นตัวกำหนดทิศทางการดำเนินนโยบายการเงินครั้งต่อไปของ Federal Reserve ตัวบ่งชี้สำคัญที่ต้องจับตามอง ได้แก่:

• ตลาดแรงงานสหรัฐฯ: ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร (Nonfarm payrolls) และตัวเลขการว่างงาน
• ตัวบ่งชี้การเติบโตทั่วโลก: ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคการผลิตและภาคบริการจากประเทศเศรษฐกิจหลัก
• สัญญาณเงินเฟ้อ: ข้อมูลดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ของสหรัฐฯ ล่าสุด และตัวเลขเงินเฟ้อที่กำลังจะประกาศจากยูโรโซน

ตลาดมีความอ่อนไหวเป็นพิเศษต่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ (US Treasury yields) โดยอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้นในช่วงที่ผ่านมาได้กลายเป็นปัจจัยจำกัดการปรับตัวขึ้นของราคาทองคำ เนื่องจากเป็นการเพิ่มต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองโลหะมีค่าที่ไม่มีผลตอบแทนในรูปของดอกเบี้ย

ผลการดำเนินงานล่าสุดและการปรับฐานของตลาด

ผลการดำเนินงานของโลหะมีค่าในช่วงที่ผ่านมามีลักษณะของการปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ในตลาด Multi Commodity Exchange (MCX) สัญญาซื้อขายทองคำล่วงหน้าสำหรับการส่งมอบเดือนสิงหาคมลดลงอย่างรุนแรง 3,041 รูปี (2.06%) ปิดที่ 1.44 แสนรูปีต่อ 10 กรัม ขณะที่เงินเผชิญกับการเทขายที่รุนแรงยิ่งกว่า โดยสัญญาเดือนกันยายนดิ่งลง 15,269 รูปี (6.4%) ปิดที่ 2.23 แสนรูปีต่อกิโลกรัม

ในตลาดต่างประเทศ การปรับฐานนั้นชัดเจนยิ่งกว่า สัญญาซื้อขายทองคำล่วงหน้า Comex ลดลง 149.6 ดอลลาร์สหรัฐ (3.5%) ปิดที่ 4,096.3 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ ขณะที่ราคาเงินในนิวยอร์กทรุดลง 7.13 ดอลลาร์สหรัฐ (10.7%) อยู่ที่ 59.67 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ การลดลงนี้ส่วนหนึ่งได้รับแรงหนุนจากการปรับฐานของราคาน้ำมันดิบถึง 10% ซึ่งช่วยลดความกังวลเรื่องเงินเฟ้อในระยะสั้น และลดความน่าดึงดูดของทองคำในฐานะเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ (inflation hedge)

การครอบงำของดอลลาร์สหรัฐและความต้องการในภาคอุตสาหกรรม

ความแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องของดอลลาร์สหรัฐยังคงเป็นปัจจัยกดดันโลหะมีค่าอย่างหนัก เมื่อดอลลาร์แข็งค่าขึ้น โลหะมีค่าจะมีราคาแพงขึ้นสำหรับผู้ถือเงินสกุลอื่น ซึ่งจะไปลดความต้องการในตลาดโลก นอกจากนี้ เงินยังเผชิญกับแรงกดดันที่เป็นเอกลักษณ์ โดยราคาของเงินถูกฉุดลงด้วยผลประกอบการที่อ่อนแอของโลหะอุตสาหกรรม ดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้น และความต้องการในภาคอุตสาหกรรมที่ซบเซาโดยรวม

สรุปประเด็นสำคัญ

• ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์: ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านที่ทวีความรุนแรงขึ้นช่วยพยุงราคาทองคำผ่านความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย แต่ผลกระทบนี้กำลังถูกคานด้วยความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐ
• ความผันผวนที่ขับเคลื่อนด้วยข้อมูล: ข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐฯ และตัวเลข PMI ที่กำลังจะมาถึง จะเป็นปัจจัยตัดสินทิศทางอัตราดอกเบี้ยของ Federal Reserve
• แรงกดดันสองด้านต่อราคาเงิน: เงินยังคงมีความเปราะบางมากกว่าทองคำ เนื่องจากผลกระทบร่วมกันจากดอลลาร์ที่แข็งค่าและความต้องการโลหะอุตสาหกรรมที่ซบเซา