ทองคำและเงินเผชิญความผันผวนท่ามกลางความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน และความแข็งแกร่งของดอลลาร์

โลหะมีค่ากำลังเข้าสู่สัปดาห์ที่มีความเสี่ยงสูง ในขณะที่นักลงทุนต้องรับมือกับสถานการณ์ที่ซับซ้อนจากความไม่มั่นคงทางภูมิรัฐศาสตร์และตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจมหภาคที่เปลี่ยนแปลงไป ด้วยความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐและความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านที่ทวีความรุนแรงขึ้น ทำให้ทองคำและเงินต้องเผชิญกับการทดสอบราคาครั้งสำคัญทั้งในตลาดในประเทศและตลาดโลก

ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์และปัจจัยขับเคลื่อนทางเศรษฐกิจมหภาค

ปัจจัยขับเคลื่อนหลักของความไม่แน่นอนในตลาดคือความขัดแย้งทางทหารที่ปะทุขึ้นอีกครั้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ภายหลังการเจรจาที่หยุดชะงักและการโจมตีทางทหารครั้งใหม่ สถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์จึงมีความผันผวนเพิ่มมากขึ้น แม้ว่าความตึงเครียดดังกล่าวตามปกติจะดึงดูดให้นักลงทุนหันไปหาทรัพย์สินประเภท "สินทรัพย์ปลอดภัย" (safe-haven) อย่างทองคำ แต่ปัจจัยทางเศรษฐกิจอื่นๆ ในขณะนี้กำลังส่งผลในทิศทางตรงกันข้าม

ผู้เล่นในตลาดกำลังเปลี่ยนความสนใจไปที่สัปดาห์แห่งการประกาศข้อมูลเศรษฐกิจชุดใหญ่ ตัวชี้วัดสำคัญที่ต้องจับตา ได้แก่ ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคการผลิตและภาคบริการจากเศรษฐกิจหลักของโลก, ข้อมูลเงินเฟ้อจากยูโรโซน และตัวเลขตลาดแรงงานที่สำคัญของสหรัฐฯ โดยเฉพาะอย่างยิ่งตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร (nonfarm payrolls) และอัตราการว่างงาน ข้อมูลเหล่านี้จะมีบทบาทสำคัญในการกำหนดทิศทางการดำเนินนโยบายการเงินและแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve) ในก้าวต่อไป

การปรับตัวลดลงอย่างรุนแรงในตลาด Multi Commodity Exchange (MCX)

ตลาดในประเทศเผชิญกับการปรับฐานราคาโลหะมีค่าอย่างมีนัยสำคัญ ในตลาด Multi Commodity Exchange (MCX) สัญญาซื้อขายทองคำล่วงหน้าสำหรับการส่งมอบเดือนสิงหาคมเผชิญกับการลดลงอย่างรุนแรง โดยลดลง 3,041 รูปี หรือ 2.06 เปอร์เซ็นต์ ปิดที่ระดับ 1.44 แสนรูปีต่อ 10 กรัม

ราคาเงินเผชิญกับการดิ่งลงที่รุนแรงยิ่งกว่า โดยสัญญาซื้อขายเงินล่วงหน้าเดือนกันยายนลดลง 15,269 รูปี หรือคิดเป็น 6.4 เปอร์เซ็นต์ ปิดที่ระดับ 2.23 แสนรูปีต่อกิโลกรัม นักวิเคราะห์ระบุว่าแรงส่งขาลงนี้เป็นผลมาจากความแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องของดอลลาร์สหรัฐและการปรับฐานของราคาน้ำมันดิบซึ่งลดลงเกือบ 10 เปอร์เซ็นต์ ซึ่งส่งผลให้ความสามารถของทองคำในการเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ (inflation hedge) ลดน้อยลง

แนวโน้มตลาดโลกและอิทธิพลของธนาคารกลาง

ในตลาดสากล แนวโน้มขาลงนั้นชัดเจนยิ่งกว่า โดยสัญญาซื้อขายทองคำล่วงหน้า Comex ลดลง 149.6 ดอลลาร์สหรัฐ หรือ 3.5 เปอร์เซ็นต์ ปิดที่ 4,096.3 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ ส่วนราคาเงินในนิวยอร์กดิ่งลงอย่างหนักถึง 7.13 ดอลลาร์สหรัฐ หรือ 10.7 เปอร์เซ็นต์ มาอยู่ที่ 59.67 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์

แม้จะมีแรงเทขาย แต่ปัจจัยบางอย่างก็ช่วยพยุงราคาไว้ได้ โดยทองคำมีการฟื้นตัวเล็กน้อยในวันศุกร์เนื่องจากการเข้าซื้อเมื่อราคาถูกลง (bargain buying) หลังจากข้อมูลรายจ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ของสหรัฐฯ แสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อชะลอตัวลง นอกจากนี้ การเข้าซื้อทองคำอย่างต่อเนื่องโดยธนาคารกลางของจีน และคำขู่ของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ เกี่ยวกับการเก็บภาษีศุลกากร 100 เปอร์เซ็นต์ต่อสหภาพยุโรป ได้ช่วยสนับสนุนราคาโลหะมีค่าในระดับหนึ่ง อย่างไรก็ตาม อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ (US Treasury yields) ที่เพิ่มสูงขึ้นยังคงเป็นปัจจัยที่จำกัดแรงส่งขาขึ้นที่สำคัญ

สรุปประเด็นสำคัญ

• ความผันผวนทางภูมิรัฐศาสตร์: การยกระดับความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน กำลังสร้างสภาวะการดึงกันระหว่างความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยและความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐ
• ตลาดที่ขึ้นอยู่กับข้อมูล: ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ และข้อมูลเงินเฟ้อของยูโรโซนที่กำลังจะมาถึง จะเป็นตัวตัดสินสำคัญต่อทิศทางอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ
• แรงกดดันต่อราคาเงิน: ราคาเงินยังคงมีความเปราะบางเป็นพิเศษเนื่องจากปัจจัยผสมผสานระหว่างดอลลาร์ที่แข็งค่า ความต้องการโลหะอุตสาหกรรมที่อ่อนแอ และการปรับฐานราคาอย่างรุนแรงเมื่อเร็วๆ นี้