ทองคำและเงินเผชิญความผันผวนท่ามกลางความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน และค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่า

โลหะมีค่ากำลังเตรียมรับมือกับสัปดาห์ที่ปั่นป่วน เนื่องจากนักลงทุนต้องเผชิญกับสถานการณ์ที่ซับซ้อนจากความไม่มั่นคงทางภูมิรัฐศาสตร์และข้อมูลทางเศรษฐกิจมหภาคที่สำคัญ ด้วยการที่ดอลลาร์สหรัฐแสดงความแข็งแกร่งประกอบกับความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านที่ทวีความรุนแรงขึ้น ส่งผลให้ทั้งทองคำและเงินต้องเผชิญกับแรงกดดันอย่างมากในตลาดโลกและตลาดในประเทศ

ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน

ปัจจัยขับเคลื่อนหลักของความไม่แน่นอนในตลาดคือการยกระดับความขัดแย้งทางทหารอย่างรุนแรงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ภายหลังจากการเจรจาล้มเหลว ผู้เล่นในตลาดกำลังประเมินค่าความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ (geopolitical risk premium) กันใหม่ แม้ว่าความไม่มั่นคงดังกล่าวโดยปกติจะช่วยหนุนสถานะ "สินทรัพย์ปลอดภัย" ของทองคำ แต่พลวัตของตลาดในปัจจุบันกำลังได้รับอิทธิพลอย่างหนักจากปัจจัยอื่นๆ ที่ขัดแย้งกัน ที่น่าสังเกตคือ การเข้าซื้อทองคำอย่างต่อเนื่องโดยธนาคารกลางจีน และภัยคุกคามทางการค้า เช่น ข้อเสนอของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ เกี่ยวกับการจัดเก็บภาษีศุลกากร 100% ต่อสหภาพยุโรป ซึ่งเป็นปัจจัยที่ช่วยพยุงราคาไว้ในระดับหนึ่ง

ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคและแนวโน้มของธนาคารกลางสหรัฐฯ

นักลงทุนกำลังเปลี่ยนจุดสนใจไปยังตัวบ่งชี้ทางเศรษฐกิจที่มีผลกระทบสูง ซึ่งจะเป็นตัวกำหนดทิศทางการดำเนินงานขั้นต่อไปของธนาคารกลางสหรัฐฯ ข้อมูลสำคัญที่ต้องจับตาดู ได้แก่:

• ตลาดแรงงานสหรัฐฯ: ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร (Nonfarm payrolls) และตัวเลขการว่างงาน เป็นสิ่งสำคัญในการประเมินความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจสหรัฐฯ
• ตัวบ่งชี้เงินเฟ้อ: ข้อมูลเงินเฟ้อของยูโรโซนและดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ของสหรัฐฯ จะส่งผลต่อการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ย
• แนวโน้มภาคการผลิต: ข้อมูลดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) จากเศรษฐกิจหลักของโลกจะช่วยให้เห็นภาพรวมของสุขภาพภาคอุตสาหกรรม

แม้ว่าการชะลอตัวของเงินเฟ้อในสหรัฐฯ เมื่อเร็วๆ นี้ จะช่วยให้ราคาทองคำฟื้นตัวขึ้นเล็กน้อยจากการเข้าซื้อในช่วงราคาถูก แต่ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ (US Treasury yields) ที่สูงขึ้นยังคงเป็นปัจจัยจำกัดโอกาสในการปรับตัวขึ้น ทำให้ดอลลาร์สหรัฐเป็นทางเลือกที่น่าดึงดูดใจสำหรับนักลงทุนมากกว่าโลหะมีค่า

ผลประกอบการตลาดล่าสุด: MCX และ Comex

แนวโน้มล่าสุดของโลหะมีค่าเป็นการปรับฐานอย่างชัดเจน ในตลาด Multi Commodity Exchange (MCX) ราคาทองคำล่วงหน้าสำหรับการส่งมอบเดือนสิงหาคมลดลงอย่างมากถึง 3,041 รูปี (2.06%) ปิดที่ 1.44 แสนรูปีต่อ 10 กรัม ส่วนเงินเผชิญกับการลดลงที่รุนแรงยิ่งกว่า โดยสัญญาเดือนกันยายนดิ่งลง 15,269 รูปี (6.4%) ปิดที่ 2.23 แสนรูปีต่อกิโลกรัม

ในตลาดต่างประเทศ การปรับฐานนั้นรุนแรงยิ่งกว่า ราคาทองคำล่วงหน้าใน Comex ลดลง 149.6 ดอลลาร์สหรัฐ (3.5%) ปิดที่ 4,096.3 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ ส่วนราคาเงินในนิวยอร์กทรุดตัวลง 7.13 ดอลลาร์สหรัฐ (10.7%) ปิดที่ 59.67 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ นอกจากนี้ การปรับฐานของราคาน้ำมันดิบถึง 10% ยังมีส่วนทำให้ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อคลี่คลายลง และลดความน่าดึงดูดของทองคำในฐานะเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อในระยะสั้น

เงินเผชิญกับอุปสรรคเฉพาะตัวในภาคอุตสาหกรรม

ต่างจากทองคำที่ขับเคลื่อนด้วยความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยเป็นหลัก เงินกำลังเผชิญกับแรงกดดันแบบ "สองเด้ง" (double whammy) นอกเหนือจากความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐแล้ว เงินยังประสบปัญหาจากผลประกอบการที่อ่อนแอในภาคโลหะอุตสาหกรรมโดยรวมและความต้องการในภาคอุตสาหกรรมที่ซบเซา สิ่งนี้ทำให้เงินมีความอ่อนไหวเป็นพิเศษต่อแนวโน้มการผลิตทั่วโลกและการคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจ

สรุปประเด็นสำคัญ

• ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ vs. ความแข็งแกร่งของดอลลาร์: แม้ความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านจะช่วยพยุงราคาทองคำไว้ แต่ดอลลาร์สหรัฐที่พุ่งสูงขึ้นและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่เพิ่มขึ้นยังคงเป็นปัจจัยหลักที่กดดันราคาลง
• สัปดาห์แห่งข้อมูลสำคัญ: ทิศทางของโลหะมีค่าจะขึ้นอยู่กับข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรและข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่กำลังจะมาถึง ซึ่งจะเป็นสัญญาณบ่งบอกทิศทางนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ
• ความเปราะบางของเงิน: เงินยังคงมีผลการดำเนินงานที่ด้อยกว่าทองคำ เนื่องจากมีบทบาทสองด้าน ทั้งในฐานะโลหะมีค่าและสินค้าโภคภัณฑ์อุตสาหกรรม ซึ่งปัจจุบันกำลังได้รับผลกระทบจากความต้องการในภาคอุตสาหกรรมที่อ่อนแอ