Złoto i srebro pod wpływem zmienności w obliczu napięć na linii USA-Iran i silnego dolara

Metale szlachetne przygotowują się na burzliwy tydzień, podczas gdy inwestorzy poruszają się w złożonym krajobrazie niestabilności geopolitycznej i kluczowych danych makroekonomicznych. Przy rosnącej odporności dolara amerykańskiego oraz eskalacji napięć między USA a Iranem, zarówno złoto, jak i srebro znajdują się pod znaczną presją na rynkach globalnych i krajowych.

Napięcia geopolityczne i konflikt USA-Iran

Głównym czynnikiem niepewności na rynku pozostaje gwałtowna eskalacja konfliktu militarnego między USA a Iranem. W następstwie zerwania negocjacji, uczestnicy rynku dokonują ponownej oceny premii za ryzyko geopolityczne. Choć taka niestabilność zazwyczaj wzmacnia status złota jako „bezpiecznej przystani”, obecna dynamika rynku jest silnie kształtowana przez inne, konkurencyjne czynniki. Warto zauważyć, że kontynuowane zakupy złota przez chiński bank centralny oraz groźby handlowe, takie jak propozycja prezydenta Donalda Trumpa dotycząca 100% ceł na Unię Europejską, zapewniają cenom pewne podstawowe wsparcie.

Dane makroekonomiczne i perspektywy Rezerwy Federalnej

Inwestorzy przenoszą uwagę na gospodarcze wskaźniki o wysokim wpływie, które zdeterminują kolejne kroki Rezerwy Federalnej. Kluczowe dane, na które należy zwrócić uwagę, to:

• Rynek pracy w USA: Dane dotyczące zatrudnienia poza sektorem rolniczym (nonfarm payrolls) oraz wskaźniki bezrobocia są kluczowe dla oceny siły amerykańskiej gospodarki.
• Wskaźniki inflacji: Dane dotyczące inflacji w strefie euro oraz amerykański wskaźnik wydatków konsumpcyjnych (PCE) wpłyną na oczekiwania dotyczące stóp procentowych.
• Trendy w przemyśle: Dane z indeksu PMI (Purchasing Managers' Index) z głównych gospodarek świata dostarczą informacji o kondycji przemysłu.

Choć niedawne spowolnienie inflacji w USA zapewniło złotu umiarkowane odbicie dzięki zakupom po okazyjnych cenach, wyższe rentowności amerykańskich obligacji skarbowych nadal ograniczają potencjalne zyski, sprawiając, że dolar amerykański jest dla inwestorów bardziej atrakcyjną opcją niż kruszce.

Ostatnie wyniki rynkowe: MCX i Comex

Ostatni trend dla metali szlachetnych ma wyraźnie korygujący charakter. Na giełdzie Multi Commodity Exchange (MCX) kontrakty terminowe na złoto z dostawą w sierpniu odnotowały znaczący spadek o 3 041 rupii (2,06%), zamykając się na poziomie 1,44 lakh rupii za 10 gramów. Srebro odnotowało jeszcze ostrzejszy spadek – kontrakt wrześniowy stracił 15 269 rupii (6,4%), zamykając się na poziomie 2,23 lakh rupii za kilogram.

Na rynkach zagranicznych korekta była jeszcze bardziej wyraźna. Kontrakty terminowe na złoto na Comex spadły o 149,6 USD (3,5%), zamykając się na poziomie 4 096,3 USD za uncję. Srebro w Nowym Jorku zanurkowało o 7,13 USD (10,7%), zamykając się na poziomie 59,67 USD za uncję. Rola odegrała również 10-procentowa korekta cen ropy naftowej, która złagodziła obawy inflacyjne i zmniejszyła natychmiastową atrakcyjność złota jako zabezpieczenia przed inflacją.

Srebro mierzy się ze specyficznymi problemami w sektorze przemysłowym

W przeciwieństwie do złota, którego popyt napędzany jest głównie przez poszukiwanie bezpiecznych przystani, srebro mierzy się z „podwójnym uderzeniem” presji. Oprócz silnego dolara amerykańskiego, srebro boryka się ze słabymi wynikami szerszego sektora metali przemysłowych oraz osłabionym popytem przemysłowym. Sprawia to, że srebro jest szczególnie wrażliwe na globalne trendy produkcyjne i prognozy wzrostu gospodarczego.

Kluczowe wnioski

• Ryzyko geopolityczne a siła dolara: Podczas gdy napięcia na linii USA-Iran stanowią wsparcie dla cen złota, gwałtownie rosnący dolar amerykański i rosnące rentowności obligacji skarbowych pozostają dominującymi siłami spadkowymi.
• Tydzień kluczowych danych: Trajektoria metali szlachetnych będzie w dużej mierze zależeć od nadchodzących amerykańskich danych o zatrudnieniu (nonfarm payrolls) oraz danych inflacyjnych, które zasygnalizują kierunek polityki pieniężnej Rezerwy Federalnej.
• Podatność srebra: Srebro nadal radzi sobie gorzej w porównaniu do złota ze względu na swoją podwójną rolę zarówno metalu szlachetnego, jak i surowca przemysłowego, co obecnie jest utrudnione przez słaby popyt przemysłowy.