L'or et l'argent font face à la volatilité face aux tensions entre les États-Unis et l'Iran et à la force du dollar

Les métaux précieux se préparent à une semaine turbulente alors que les investisseurs naviguent dans un paysage complexe d'instabilité géopolitique et de données macroéconomiques cruciales. Avec un dollar américain qui fait preuve de résilience et une escalade des tensions entre les États-Unis et l'Iran, l'or et l'argent font tous deux face à une pression significative sur les marchés mondiaux et nationaux.

Tensions géopolitiques et conflit États-Unis-Iran

Le principal moteur de l'incertitude du marché reste l'escalade brutale du conflit militaire entre les États-Unis et l'Iran. Suite à l'échec des négociations, la prime de risque géopolitique est en cours de réévaluation par les acteurs du marché. Bien qu'une telle instabilité renforce généralement le statut de « valeur refuge » de l'or, la dynamique actuelle du marché est fortement influencée par d'autres facteurs concurrents. Notamment, les achats continus d'or par la banque centrale chinoise et les menaces commerciales, telles que la proposition du président Donald Trump de droits de douane de 100 % sur l'Union européenne, apportent un certain soutien sous-jacent aux prix.

Données macroéconomiques et perspectives de la Réserve fédérale

Les investisseurs déplacent leur attention vers les indicateurs économiques à fort impact qui dicteront les prochaines décisions de la Réserve fédérale. Les points de données clés à surveiller incluent :

• Marché du travail américain : Les chiffres de l'emploi non agricole (nonfarm payrolls) et du chômage sont essentiels pour évaluer la force de l'économie américaine.
• Indicateurs d'inflation : Les données sur l'inflation dans la zone euro et les dépenses de consommation personnelle (PCE) aux États-Unis influenceront les attentes en matière de taux d'intérêt.
• Tendances manufacturières : Les données de l'indice des directeurs d'achat (PMI) des principales économies mondiales donneront un aperçu de la santé industrielle.

Bien qu'un récent ralentissement de l'inflation américaine ait permis une modeste reprise de l'or via des achats à bas prix, la hausse des rendements des bons du Trésor américain continue de limiter les gains potentiels, faisant du dollar américain une option plus attrayante pour les investisseurs que l'or physique.

Performance récente du marché : MCX et Comex

La tendance récente pour les métaux précieux a été nettement corrective. Sur le Multi Commodity Exchange (MCX), les contrats à terme sur l'or pour livraison en août ont enregistré une baisse significative de 3 041 Rs (2,06 %), s'établissant à 1,44 lakh Rs pour 10 grammes. L'argent a connu une baisse encore plus marquée, le contrat de septembre chutant de 15 269 Rs (6,4 %) pour clôturer à 2,23 lakh Rs par kilogramme.

Sur les marchés étrangers, la correction a été encore plus prononcée. Les contrats à terme sur l'or Comex ont chuté de 149,6 USD (3,5 %) pour clôturer à 4 096,3 USD l'once. L'argent à New York a plongé de 7,13 USD (10,7 %), clôturant à 59,67 USD l'once. Une correction de 10 % des prix du pétrole brut a également joué un rôle, atténuant les inquiétudes liées à l'inflation et réduisant l'attrait immédiat de l'or en tant que couverture contre l'inflation.

L'argent fait face à des vents contraires industriels uniques

Contrairement à l'or, principalement porté par la demande de valeur refuge, l'argent fait face à un « double coup dur ». En plus de la force du dollar américain, l'argent souffre de la faible performance du secteur plus large des métaux industriels et d'une demande industrielle atone. Cela rend l'argent particulièrement sensible aux tendances manufacturières mondiales et aux prévisions de croissance économique.

Points clés à retenir

• Risque géopolitique vs force du dollar : Alors que les tensions entre les États-Unis et l'Iran soutiennent les prix de l'or, la montée du dollar américain et l'augmentation des rendements du Trésor restent les principales forces à la baisse.
• Semaine de données critiques : La trajectoire des métaux précieux dépendra fortement des prochains chiffres de l'emploi non agricole et des données sur l'inflation aux États-Unis, qui indiqueront la direction de la politique monétaire de la Réserve fédérale.
• Vulnérabilité de l'argent : L'argent continue de sous-performer par rapport à l'or en raison de son double rôle de métal précieux et de matière première industrielle, actuellement entravé par une faible demande industrielle.