الذهب والفضة يواجهان تقلبات وسط التوترات بين الولايات المتحدة وإيران وقوة الدولار
تستعد المعادن الثمينة لأسبوع مضطرب في ظل محاولة المستثمرين التعامل مع مشهد معقد من عدم الاستقرار الجيوسياسي وبيانات الاقتصاد الكلي الحاسمة. ومع إظهار الدولار الأمريكي مرونة وتصاعد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران، يواجه كل من الذهب والفضة ضغوطاً كبيرة في الأسواق العالمية والمحلية.
التوتر الجيوسياسي والصراع الأمريكي الإيراني
يظل المحرك الرئيسي لعدم اليقين في السوق هو التصعيد الحاد في الصراع العسكري بين الولايات المتحدة وإيران. ففي أعقاب انهيار المفاوضات، يعيد المشاركون في السوق تقييم علاوة المخاطر الجيوسياسية. وبينما يعزز هذا النوع من عدم الاستقرار عادةً مكانة الذهب كـ "ملاذ آمن"، إلا أن ديناميكيات السوق الحالية تتأثر بشدة بعوامل متنافسة أخرى. ومن الجدير بالذكر أن استمرار مشتريات الذهب من قبل البنك المركزي الصيني والتهديدات التجارية، مثل اقتراح الرئيس دونالد ترامب فرض رسوم جمركية بنسبة 100% على الاتحاد الأوروبي، يوفران بعض الدعم الأساسي للأسعار.
بيانات الاقتصاد الكلي وتوقعات الاحتياطي الفيدرالي
يحول المستثمرون تركيزهم نحو المؤشرات الاقتصادية عالية التأثير التي ستحدد الخطوات التالية للاحتياطي الفيدرالي. وتشمل نقاط البيانات الرئيسية التي يجب مراقبتها ما يلي:
- سوق العمل الأمريكي: تعد بيانات الوظائف غير الزراعية وأرقام البطالة حاسمة لقياس قوة الاقتصاد الأمريكي.
- مؤشرات التضخم: ستؤثر بيانات التضخم في منطقة اليورو ونفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) في الولايات المتحدة على توقعات أسعار الفائدة.
- اتجاهات التصنيع: ستوفر بيانات مؤشر مديري المشتريات (PMI) من الاقتصادات العالمية الكبرى رؤى حول الصحة الصناعية.
وبينما وفر التباطؤ الأخير في التضخم الأمريكي تعافياً متواضعاً للذهب من خلال عمليات الشراء بأسعار مخفضة، إلا أن ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية يستمر في الحد من المكاسب المحتملة، مما يجعل الدولار الأمريكي خياراً أكثر جاذبية للمستثمرين من السبائك.
أداء السوق الأخير: MCX و Comex
كان الاتجاه الأخير للمعادن الثمينة تصحيحياً بشكل واضح. ففي بورصة السلع المتعددة (MCX)، شهدت العقود الآجلة للذهب لتسليم أغسطس انخفاضاً كبيراً قدره 3,041 روبية (2.06%)، لتستقر عند 1.44 لـك روبية لكل 10 جرامات. وشهدت الفضة انخفاضاً أكثر حدة، حيث هوى عقد سبتمبر بمقدار 15,269 روبية (6.4%) ليغلق عند 2.23 لـك روبية لكل كيلوغرام.
وفي الأسواق الخارجية، كان التصحيح أكثر وضوحاً. فقد انخفضت العقود الآجلة للذهب في Comex بمقدار 149.6 دولاراً أمريكياً (3.5%) لتغلق عند 4,096.3 دولاراً أمريكياً للأونصة. كما تراجعت الفضة في نيويورك بمقدار 7.13 دولاراً أمريكياً (10.7%)، لتغلق عند 59.67 دولاراً أمريكياً للأونصة. كما لعب التصحيح بنسبة 10% في أسعار النفط الخام دوراً أيضاً، مما خفف من مخاوف التضخم وقلل من الجاذبية الفورية للذهب كتحوط ضد التضخم.
الفضة تواجه رياحاً صناعية معاكسة فريدة
على عكس الذهب، الذي يحركه بشكل أساسي الطلب على الملاذ الآمن، تواجه الفضة "ضربة مزدوجة" من الضغوط. فبالإضافة إلى قوة الدولار الأمريكي، تعاني الفضة بسبب الأداء الضعيف في قطاع المعادن الصناعية الأوسع وتراجع الطلب الصناعي. وهذا يجعل الفضة حساسة بشكل خاص لاتجاهات التصنيع العالمية وتوقعات النمو الاقتصادي.
النقاط الرئيسية المستخلصة
- المخاطر الجيوسياسية مقابل قوة الدولار: بينما توفر التوترات بين الولايات المتحدة وإيران حداً أدنى لأسعار الذهب، يظل صعود الدولار الأمريكي وارتفاع عوائد سندات الخزانة القوى الهبوطية المهيمنة.
- أسبوع البيانات الحاسمة: سيعتمد مسار المعادن الثمينة بشكل كبير على بيانات الوظائف غير الزراعية وبيانات التضخم الأمريكية القادمة، والتي ستشير إلى اتجاه السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي.
- ضعف الفضة: تستمر الفضة في الأداء الضعيف مقارنة بالذهب بسبب دورها المزدوج كمعادن ثمينة وسلعة صناعية في آن واحد، وهو ما يعيقه حالياً ضعف الطلب الصناعي.