نوسان قیمت طلا و نقره در پی تنشهای میان آمریکا و ایران و قدرت دلار
فلزات گرانبها خود را برای یک هفته پرنوسان آماده میکنند، چرا که سرمایهگذاران در میان چشماندازی پیچیده از بیثباتی ژئوپلیتیک و دادههای کلان اقتصادی حیاتی در حال حرکت هستند. با توجه به تابآوری دلار آمریکا و تشدید تنشها میان ایالات متحده و ایران، هم طلا و هم نقره در بازارهای جهانی و داخلی با فشار قابلتوجهی روبرو هستند.
تنشهای ژئوپلیتیک و درگیری میان آمریکا و ایران
عامل اصلی عدم قطعیت در بازار، تشدید شدید درگیریهای نظامی میان ایالات متحده و ایران است. پس از شکست مذاکرات، مشارکتکنندگان در بازار در حال ارزیابی مجدد «پریمیوم ریسک ژئوپلیتیک» هستند. اگرچه چنین بیثباتیهایی معمولاً جایگاه طلا را به عنوان یک «پناهگاه امن» تقویت میکند، اما پویاییهای فعلی بازار به شدت تحت تأثیر عوامل رقیب دیگری قرار دارد. بهویژه، تداوم خرید طلا توسط بانک مرکزی چین و تهدیدهای تجاری، مانند پیشنهاد پرزیدنت دونالد ترامپ مبنی بر وضع تعرفه ۱۰۰ درصدی بر اتحادیه اروپا، حمایتهای زیربنایی خاصی را برای قیمتها فراهم کرده است.
دادههای کلان اقتصادی و چشمانداز فدرال رزرو
سرمایهگذاران تمرکز خود را به سمت شاخصهای اقتصادی پرتأثیر معطوف کردهاند که تعیینکننده گامهای بعدی فدرال رزرو خواهد بود. نقاط داده کلیدی که باید زیر نظر داشت عبارتند از:
- بازار کار ایالات متحده: آمار حقوق و دستمزد بخش غیرکشاورزی (Nonfarm payrolls) و نرخ بیکاری برای سنجش قدرت اقتصاد آمریکا حیاتی هستند.
- شاخصهای تورم: دادههای تورم منطقه یورو و شاخص هزینههای مصرف شخصی (PCE) ایالات متحده بر انتظارات نرخ بهره تأثیر خواهند گذاشت.
- روندهای تولیدی: دادههای شاخص مدیران خرید (PMI) از اقتصادهای بزرگ جهانی، دیدگاهی درباره سلامت بخش صنعت ارائه خواهد داد.
اگرچه کاهش اخیر تورم در ایالات متحده از طریق خریدهای ارزانقیمت، باعث بهبود نسبی قیمت طلا شد، اما افزایش بازدهی اوراق قرضه خزانهداری آمریکا همچنان مانع از افزایش بیشتر قیمتها میشود و دلار آمریکا را به گزینهای جذابتر از شمش طلا برای سرمایهگذاران تبدیل میکند.
عملکرد اخیر بازار: MCX و Comex
روند اخیر فلزات گرانبها آشکارا اصلاحی بوده است. در بورس چندکالایی (MCX)، قراردادهای آتی طلا برای تحویل در ماه اوت با کاهش قابلتوجه ۳,۰۴۱ روپیه (۲.۰۶ درصد) مواجه شد و در قیمت ۱.۴۴ لک روپیه به ازای هر ۱۰ گرم تثبیت گردید. نقره شاهد کاهش شدیدتری بود، بهطوری که قرارداد سپتامبر با سقوط ۱۵,۲۶۹ روپیه (۶.۴ درصد) در قیمت ۲.۲۳ لک روپیه در هر کیلوگرم بسته شد.
در بازارهای فرامرزی، این اصلاح قیمت حتی مشهودتر بود. قراردادهای آتی طلای Comex با کاهش ۱۴۹.۶ دلار (۳.۵ درصد) در قیمت ۴,۰۹۶.۳ دلار در هر اونس بسته شد. نقره در نیویورک با سقوط ۷.۱۳ دلاری (۱۰.۷ درصد)، در قیمت ۵۹.۶۷ دلار در هر اونس معامله شد. اصلاح ۱۰ درصدی قیمت نفت خام نیز نقش داشته است که باعث کاهش نگرانیها از تورم و کاهش جذابیت فوری طلا به عنوان ابزاری برای پوشش ریسک تورم شده است.
نقره با بادهای مخالف صنعتی منحصربهفردی روبرو است
برخلاف طلا که عمدتاً توسط تقاضای پناهگاه امن هدایت میشود، نقره با یک «فشار دوگانه» روبرو است. علاوه بر قدرت دلار آمریکا، نقره به دلیل عملکرد ضعیف در بخش گستردهتر فلزات صنعتی و کاهش تقاضای صنعتی با مشکل مواجه است. این امر نقره را بهویژه نسبت به روندهای تولید جهانی و پیشبینیهای رشد اقتصادی حساس میکند.
نکات کلیدی
- ریسک ژئوپلیتیک در مقابل قدرت دلار: در حالی که تنشهای میان آمریکا و ایران کف قیمتی برای طلا ایجاد میکند، دلار قدرتمند و افزایش بازدهی اوراق خزانهداری همچنان نیروهای اصلی فشار رو به پایین هستند.
- هفته دادههای حیاتی: مسیر حرکت فلزات گرانبها به شدت به دادههای آتی حقوق و دستمزد بخش غیرکشاورزی و تورم ایالات متحده بستگی خواهد داشت که جهتگیری سیاست پولی فدرال رزرو را مشخص میکند.
- آسیبپذیری نقره: نقره به دلیل نقش دوگانه خود به عنوان هم یک فلز گرانبها و هم یک کالای صنعتی، همچنان عملکرد ضعیفتری نسبت به طلا دارد که در حال حاضر تحت تأثیر تقاضای ضعیف صنعتی قرار گرفته است.