Złoto i srebro pod wpływem zmienności w obliczu napięć na linii USA-Iran i silnego dolara
Metale szlachetne przygotowują się na burzliwy tydzień, ponieważ niestabilność geopolityczna i zmieniające się wskaźniki makroekonomiczne tworzą dla inwestorów środowisko wysokiej presji. Przy utrzymującej się sile dolara amerykańskiego i eskalacji napięć między USA a Iranem, złoto i srebro stają przed krytycznym testem swojego impetu cenowego.
Napięcia geopolityczne i konflikt USA-Iran
Głównym czynnikiem niepewności na rynku pozostaje gwałtowna eskalacja konfliktu militarnego między USA a Iranem. Po impasie w negocjacjach dyplomatycznych przewiduje się, że podwyższone ryzyko geopolityczne utrzyma inwestorów w napięciu. Choć takie konflikty zazwyczaj skłaniają inwestorów ku aktywom typu „bezpieczna przystań”, takim jak złoto, obecne nastroje rynkowe są silnie kontrowane przez inne czynniki ekonomiczne. Dodatkowo niedawne groźby USA dotyczące wprowadzenia 100-procentowych ceł na Unię Europejską dodały kolejną warstwę złożoności do globalnego krajobrazu handlowego, co dodatkowo wpływa na trajektorie cen metali.
Wpływ siły dolara amerykańskiego i rentowności obligacji skarbowych
Utrzymujący się silny dolar amerykański nadal stanowi znaczącą przeciwność dla kruszców. W miarę jak dolar zyskuje na sile, koszt utrzymywania aktywów niegenerujących dochodu, takich jak złoto, staje się wyższy dla międzynarodowych nabywców. Trend ten był widoczny w zeszłym tygodniu na Multi Commodity Exchange (MCX), gdzie kontrakty terminowe na złoto z dostawą w sierpniu spadły o 3 041 Rs, czyli o 2,06%, osiągając poziom 1,44 lakh Rs za 10 gramów. Podobnie srebro zaliczyło masową korektę – kontrakty wrześniowe spadły o 15 269 Rs, czyli o 6,4%, zamykając się na poziomie 2,23 lakh Rs za kilogram. Na rynkach zagranicznych wpływ ten był jeszcze bardziej wyraźny, a srebro na Comex spadło o 10,7%, do poziomu 59,67 USD za uncję.
Dane makroekonomiczne i perspektywy Rezerwy Federalnej
Kierunek polityki pieniężnej Rezerwy Federalnej pozostaje najważniejszą zmienną nadchodzącego tygodnia. Uczestnicy rynku uważnie monitorują szereg danych o dużym znaczeniu, w tym:
- Rynek pracy w USA: Dane o zatrudnieniu pozarolniczym (nonfarm payrolls) oraz liczby bezrobotnych dostarczą wskazówek co do kondycji amerykańskiej gospodarki.
- Wskaźniki inflacji: Dane dotyczące inflacji w strefie euro oraz amerykańskie wydatki konsumpcyjne (PCE) są kluczowe dla przewidywania ruchów stóp procentowych.
- Trendy w przemyśle: Dane z indeksu PMI (Purchasing Managers' Index) z głównych gospodarek świata zasygnalizują kondycję przemysłu.
Choć niedawne spowolnienie inflacji wskazane przez dane PCE z USA pozwoliło na pewne zakupy złota po okazyjnych cenach, rosnące rentowności amerykańskich obligacji skarbowych w dużej mierze ograniczyły jakąkolwiek znaczącą odbudowę.
Problemy przemysłowe srebra
W przeciwieństwie do złota, które korzysta z aktywności banków centralnych – takich jak kontynuowane zakupy przez chiński bank centralny – srebro mierzy się z podwójnym wyzwaniem. Poza siłą dolara amerykańskiego, srebro jest obciążone słabością szerszego sektora metali przemysłowych oraz osłabionym globalnym popytem. Ta kombinacja stagnacji przemysłowej i siły waluty doprowadziła do znacznie gwałtowniejszych spadków procentowych srebra w porównaniu do złota.
Kluczowe wnioski
- Ryzyko geopolityczne a siła dolara: Podczas gdy napięcia na linii USA-Iran stanowią wsparcie dla cen złota, gwałtownie rosnący dolar amerykański i rosnące rentowności obligacji skarbowych wywierają obecnie dominującą presję spadkową.
- Obserwacja kluczowych danych: Nadchodzące dane o zatrudnieniu pozarolniczym w USA oraz dane o inflacji będą głównymi katalizatorami decydującymi o kolejnym kroku Rezerwy Federalnej.
- Rozbieżne wyniki metali: Złoto pozostaje wspierane przez zakupy banków centralnych, podczas gdy srebro mierzy się z dodatkowymi przeciwnościami wynikającymi ze słabego popytu przemysłowego i osłabiającego się rynku metali.