ทองคำและเงินเผชิญความผันผวนท่ามกลางความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน และค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่า

โลหะมีค่ากำลังเตรียมรับมือกับสัปดาห์ที่ปั่นป่วน เนื่องจากความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์และตัวบ่งชี้ทางเศรษฐกิจมหภาคที่เปลี่ยนแปลงไป ได้สร้างสภาวะกดดันสูงสำหรับนักลงทุน ด้วยการที่ดอลลาร์สหรัฐยังคงรักษาความแข็งแกร่งไว้ได้ ประกอบกับความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านที่ทวีความรุนแรงขึ้น ทำให้ทองคำและเงินต้องเผชิญกับการทดสอบครั้งสำคัญของโมเมนตัมด้านราคา

ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน

ปัจจัยขับเคลื่อนหลักของความไม่แน่นอนในตลาดคือการยกระดับความขัดแย้งทางทหารอย่างรุนแรงระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ภายหลังการหยุดชะงักของการเจรจาทางการทูต ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มสูงขึ้นคาดว่าจะทำให้นักลงทุนต้องเฝ้าระวังอย่างใกล้ชิด แม้ว่าความขัดแย้งในลักษณะนี้มักจะผลักดันให้นักลงทุนหันไปหา "สินทรัพย์ปลอดภัย" (safe-haven) อย่างทองคำ แต่ความเชื่อมั่นของตลาดในปัจจุบันกำลังถูกคานด้วยปัจจัยทางเศรษฐกิจอื่นๆ นอกจากนี้ การที่สหรัฐฯ ขู่จะเก็บภาษีศุลกากร 100 เปอร์เซ็นต์ต่อสหภาพยุโรปเมื่อเร็วๆ นี้ ยังได้เพิ่มความซับซ้อนให้กับภูมิทัศน์การค้าโลก ซึ่งส่งผลกระทบต่อแนวโน้มราคาโลหะต่อไป

ผลกระทบจากความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล

ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าอย่างต่อเนื่องยังคงเป็นปัจจัยลบที่สำคัญต่อโลหะมีค่า เมื่อดอลลาร์มีแนวโน้มแข็งค่าขึ้น ต้นทุนในการถือครองสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนในรูปดอกเบี้ยอย่างทองคำจึงสูงขึ้นสำหรับผู้ซื้อในต่างประเทศ แนวโน้มนี้เห็นได้ชัดเจนเมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมาในตลาด Multi Commodity Exchange (MCX) โดยราคาทองคำล่วงหน้าสำหรับการส่งมอบเดือนสิงหาคมดิ่งลง 3,041 รูปี หรือ 2.06 เปอร์เซ็นต์ ปิดที่ 1.44 แสนรูปีต่อ 10 กรัม ในทำนองเดียวกัน ราคาเงินมีการปรับฐานครั้งใหญ่ โดยสัญญาเดือนกันยายนร่วงลง 15,269 รูปี หรือ 6.4 เปอร์เซ็นต์ ปิดที่ 2.23 แสนรูปีต่อกิโลกรัม ส่วนในตลาดต่างประเทศ ผลกระทบนั้นรุนแรงยิ่งกว่า โดยราคาเงินใน Comex ร่วงลง 10.7 เปอร์เซ็นต์ มาอยู่ที่ 59.67 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์

ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคและแนวโน้มของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve)

ทิศทางนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังคงเป็นตัวแปรที่สำคัญที่สุดสำหรับสัปดาห์ที่จะถึงนี้ ผู้เล่นในตลาดกำลังเฝ้าติดตามชุดข้อมูลที่มีผลกระทบสูงอย่างใกล้ชิด ซึ่งรวมถึง:

• ตลาดแรงงานสหรัฐฯ: ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร (Nonfarm payrolls) และตัวเลขการว่างงานจะให้สัญญาณเกี่ยวกับความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจสหรัฐฯ
• ตัวบ่งชี้เงินเฟ้อ: ข้อมูลเงินเฟ้อของยูโรโซนและดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ของสหรัฐฯ มีความสำคัญอย่างยิ่งต่อการคาดการณ์การเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ย
• แนวโน้มภาคการผลิต: ข้อมูลดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) จากเศรษฐกิจหลักของโลกจะส่งสัญญาณถึงสุขภาพของภาคอุตสาหกรรม

แม้ว่าการชะลอตัวของเงินเฟ้อที่บ่งชี้โดยข้อมูล PCE ของสหรัฐฯ เมื่อเร็วๆ นี้ จะช่วยให้เกิดการเข้าซื้อทองคำในราคาถูกบ้าง แต่การเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ก็ได้จำกัดการฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญไว้เป็นส่วนใหญ่

ความยากลำบากของเงินในภาคอุตสาหกรรม

ต่างจากทองคำที่ได้รับประโยชน์จากกิจกรรมของธนาคารกลาง เช่น การเข้าซื้ออย่างต่อเนื่องโดยธนาคารกลางของจีน เงินกำลังเผชิญกับความท้าทายสองด้าน นอกเหนือจากความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐแล้ว เงินยังถูกกดดันจากความอ่อนแอในภาคโลหะอุตสาหกรรมในวงกว้างและความต้องการทั่วโลกที่ซบเซา การผสมผสานระหว่างภาวะชะงักงันทางอุตสาหกรรมและความแข็งแกร่งของค่าเงินนี้ ส่งผลให้ราคาเงินปรับตัวลดลงเป็นเปอร์เซ็นต์ที่รุนแรงกว่าทองคำมาก

สรุปประเด็นสำคัญ

• ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ vs. ความแข็งแกร่งของดอลลาร์: แม้ความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน จะช่วยพยุงราคาทองคำไว้ แต่ดอลลาร์สหรัฐที่พุ่งสูงขึ้นและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่เพิ่มขึ้น กำลังเป็นปัจจัยหลักที่กดดันราคาลงในขณะนี้
• การเฝ้าติดตามข้อมูลสำคัญ: ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรและข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่กำลังจะมาถึง จะเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาหลักในการกำหนดก้าวต่อไปของธนาคารกลางสหรัฐฯ
• ผลตอบแทนของโลหะที่แตกต่างกัน: ทองคำยังคงได้รับการสนับสนุนจากการเข้าซื้อของธนาคารกลาง ในขณะที่เงินเผชิญกับปัจจัยลบเพิ่มเติมจากความต้องการในภาคอุตสาหกรรมที่อ่อนแอและตลาดโลหะที่ซบเซา