US-ઈરાન તણાવ અને ડોલરની મજબૂતી વચ્ચે સોનું અને ચાંદીમાં અસ્થિરતા

ભૌગોલિક રાજકીય અસ્થિરતા અને મેક્રોઇકોનોમિક (મહાસંસ્થાગત) સૂચકાંકો બજારમાં અનિશ્ચિતતા પેદા કરવા માટે એકસાથે મળી રહ્યા છે, ત્યારે કિંમતી ધાતુઓ એક અશાંત સપ્તાહ માટે તૈયાર થઈ રહી છે. રોકાણકારો યુએસ અને ઈરાન વચ્ચે વધતા સંઘર્ષની સાથે બદલાતા યુએસ આર્થિક ડેટા પર નજર રાખી રહ્યા છે, જે સામૂહિક રીતે સોના અને ચાંદીના ભાવના માર્ગને આકાર આપી રહ્યા છે.

ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ અને યુએસ-ઈરાન કટોકટી

સૈન્ય સંઘર્ષમાં તીવ્ર વધારો થયા પછી યુએસ-ઈરાન વાટાઘાટોમાં અચાનક આવેલો વિરામ બજારના સેન્ટિમેન્ટ માટે મુખ્ય પરિબળ બની ગયો છે. જોકે ભૌગોલિક રાજકીય અસ્થિરતા પરંપરાગત રીતે સોના જેવા 'સેફ-હેવન' (સુરક્ષિત) અસ્કયામતોને મજબૂત બનાવે છે, પરંતુ વર્તમાન પરિસ્થિતિ જટિલ છે. તાજેતરના યુએસ-ઈરાન હુમલાઓએ ચીનના સેન્ટ્રલ બેંક દ્વારા સોનાની સતત ખરીદીને પ્રોત્સાહન આપ્યું છે, જે ભાવને ટેકો આપી રહ્યું છે. જોકે, આ દુશ્મનાવટ ક્રૂડ ઓઈલના ભાવ અને વ્યાપક વૈશ્વિક સ્થિરતાને કેવી રીતે અસર કરશે તેના પ્રત્યે બજાર અત્યંત સંવેદનશીલ છે.

મેક્રોઇકોનોમિક ડેટા અને ફેડરલ રિઝર્વનો માર્ગ

આર્થિક ડેટાના வெளியาทના ભારે સપ્તાહથી યુએસ ડોલર અને પરિણામે બુલિયન (ધાતુ) ના ભાવની દિશા નક્કી થવાની અપેક્ષા છે. બજારના સહભાગીઓ કેટલાક મુખ્ય ડેટા પોઈન્ટ્સ પર નજર રાખી રહ્યા છે:

• યુએસ રોજગાર ડેટા: નોનફાર્મ પેરોલ અને બેરોજગારીના આંકડા ફેડરલ રિઝર્વના આગામી નાણાકીય નીતિના પગલાં અંગે મહત્વપૂર્ણ સંકેતો આપશે.
• મોંઘવારીના સૂચકાંકો: યુએસ પર્સનલ કન્ઝમ્પશન એક્સપેન્ડિચર્સ (PCE) ડેટાને અનુસરીને, જે દર્શાવે છે કે મોંઘવારી અગાઉના મહિના કરતા ધીમી ગતિએ વધી રહી છે, રોકાણકારો અર્થતંત્ર ઠંડું પડવાના સંકેતો શોધી રહ્યા છે.
• વૈશ્વિક ઉત્પાદન: મુખ્ય અર્થતંત્રોના પર્ચેઝિંગ મેનેજર્સ ઇન્ડેક્સ (PMI) ડેટા અને યુરોઝોનના મોંઘવારી અહેવાલો યુએસ ડોલરની મજબૂતીને અસર કરશે.

તાજેતરનું ભાવ પ્રદર્શન અને બજારના વલણો

કિંમતી ધાતુઓના ક્ષેત્રે તાજેતરમાં નોંધપાત્ર ઘટાડો જોવા મળ્યો છે. મલ્ટી કોમોડિટી એક્સચેન્જ (MCX) પર, ઓગસ્ટ ડિલિવરી માટેના ગોલ્ડ ફ્યુચર્સમાં રૂ. 3,041 (2.06%) નો તીવ્ર ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો, જે રૂ. 1.44 લાખ પ્રતિ 10 ગ્રામ પર સ્થિર થયો હતો. ચાંદીમાં તેનાથી પણ વધુ મોટો ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો, જેમાં સપ્ટેમ્બરના કોન્ટ્રાક્ટ્સ રૂ. 15,269 (6.4%) ઘટીને રૂ. 2.23 લાખ પ્રતિ કિલોગ્રામ પર પહોંચ્યા હતા.

આંતરરાષ્ટ્રીય બજારોમાં, આ ઘટાડો વધુ સ્પષ્ટ હતો. Comex ગોલ્ડ ફ્યુચર્સ USD 149.6 (3.5%) ઘટીને USD 4,096.3 પ્રતિ ઔંસ પર બંધ થયા હતા, જ્યારે ન્યૂયોર્કમાં ચાંદી USD 7.13 (10.7%) ઘટીને USD 59.67 પ્રતિ ઔંસ પર આવી ગઈ હતી. મજબૂત થતા યુએસ ડોલર અને ક્રૂડ ઓઈલના ભાવમાં લગભગ 10% ના ઘટાડાને કારણે આ ઘટાડો થયો હતો, જેનાથી મોંઘવારી સામે રક્ષણ (inflation hedge) તરીકે સોનાનું આકર્ષણ ઘટ્યું હતું.

ઔદ્યોગિક માંગ અને યીલ્ડનું દબાણ

જ્યારે સોનાને સેન્ટ્રલ બેંકની ખરીદી અને ભૌગોલિક રાજકીય ભયમાંથી થોડો ટેકો મળે છે, ત્યારે ચાંદી અન્ય પ્રકારના દબાણો હેઠળ સંઘર્ષ કરી રહી છે. વિશ્લેષકો નોંધે છે કે ઔદ્યોગિક ધાતુઓના ક્ષેત્રમાં નબળાઈ અને ઓછી માંગને કારણે ચાંદી પર દબાણ યથાવત છે. વધુમાં, ઊંચા યુએસ ટ્રેઝરી યીલ્ડ બંને ધાતુઓના સંભવિત નફાને મર્યાદિત કરી રહ્યા છે, કારણ કે રોકાણકારો બિન-આવક આપતી બુલિયનને બદલે ડોલર-ડેનોમિનેટેડ અસ્કયામતોમાં આકર્ષક વળતર મેળવે છે.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• ભૌગોલિક રાજકીય પ્રભાવ: યુએસ-ઈરાન વચ્ચેના નવા સૈન્ય તણાવ અને યુએસ ટેરિફના સંભવિત જોખમો નોંધપાત્ર અસ્થિરતા પેદા કરી રહ્યા છે અને સોનામાં સેન્ટ્રલ બેંકોનો રસ વધારી રહ્યા છે.
• આર્થિક ડેટાની સંવેદનશીલતા: આગામી યુએસ નોનફાર્મ પેરોલ અને મોંઘવારીના ડેટા યુએસ ડોલરની મજબૂતી અને ફેડરલ રિઝર્વની નીતિની અપેક્ષાઓ માટે મુખ્ય ઉદ્દીપક બનશે.
• ધાતુઓ પર બેવડું દબાણ: સોનું અને ચાંદી હાલમાં સેફ-હેવન માંગ અને મજબૂત થતા યુએસ ડોલર તેમજ ઊંચા ટ્રેઝરી યીલ્ડ વચ્ચેના વિરોધાભાસી પરિબળો વચ્ચે ફસાયેલા છે.