IPO NSE: Mengapa Investor Superstar Terkemuka India Menolak untuk Menjual

Saat National Stock Exchange (NSE) bersiap untuk apa yang akan menjadi penawaran umum perdana (IPO) terbesar di India, sebuah perbedaan yang menarik muncul di antara para pemegang sahamnya. Sementara institusi-institusi besar mengantre untuk meraup keuntungan masif, sekelompok investor paling legendaris di India telah memutuskan untuk tetap mempertahankan kepemilikan saham mereka.

Perbedaan Besar: Pengambil Keuntungan vs. Pendukung Jangka Panjang

IPO NSE mendatang sepenuhnya terstruktur sebagai Penawaran untuk Penjualan (Offer for Sale/OFS) yang melibatkan sekitar 148,9 juta saham, mewakili hampir 6% dari modal disetor bursa tersebut. Penerbitan senilai ₹30.000 crore ini menciptakan keuntungan besar bagi beberapa pemegang saham jangka panjang. Sebagai contoh, State Bank of India (SBI) menjual 2,47 crore saham, mengincar keuntungan luar biasa sebesar 256.775% dari investasi awalnya. Demikian pula, perusahaan asuransi publik seperti New India Assurance dan National Insurance melihat imbal hasil hingga 6.422 kali lipat dari modal awal mereka.

Namun, daftar investor perorangan "superstar" mengambil pendekatan sebaliknya. Alih-alih mencairkan kepemilikan mereka, mereka memilih untuk tetap menjadi pemegang saham jangka panjang di bursa tersebut.

Para Pemain Besar yang Tetap Bertahan

Memimpin daftar mereka yang bertahan adalah Radhakishan Damani, taipan ritel di balik DMart. Damani memegang sekitar 3,9 crore saham (kepemilikan 1,58%), yang bernilai sekitar ₹8.032 crore berdasarkan perdagangan pasar tidak terdaftar terakhir sebesar ₹2.055 per saham. Penolakannya untuk menjual disertai oleh nama-nama profil tinggi lainnya:

  • Sunil Kant Munjal (Hero Group): Memegang 1,02 crore saham senilai sekitar ₹2.040 crore.
  • S. Gopalakrishnan (Co-founder Infosys): Memegang 94,29 lakh saham senilai sekitar ₹1.886 crore.
  • Ignatius Navil Noronha (CEO DMart): Memegang 30 lakh saham senilai ₹600 crore.
  • Dolly Khanna: Pakar saham smallcap ini memegang 15,16 lakh saham senilai sekitar ₹311 crore.
  • Raamdeo Agrawal & Motilal Oswal: Kedua investor value veteran ini memilih untuk tidak ikut menjual dengan kepemilikan masing-masing senilai sekitar ₹164 crore.

Bahkan pemegang saham terbesar, Life Insurance Corporation of India (LIC), yang memegang 11% saham, tidak berpartisipasi dalam penawaran untuk penjualan tersebut, yang menandakan kepercayaan institusional yang sangat besar terhadap masa depan bursa tersebut.

Valuasi dan Dinamika Pasar

At an indicative price of ₹2,000 per share, the NSE IPO would value the exchange at approximately ₹5 lakh crore ($52 billion). Interestingly, despite its market dominance, at this valuation, NSE would actually trade at a cheaper multiple than its rival, BSE. While NSE would carry a price-to-earnings (P/E) ratio of 49, BSE currently trades at a P/E ratio of over 66.

The IPO structure is designed to be highly inclusive, with 35% of the issue reserved for retail investors, 15% for non-institutional bidders, and 50% for qualified institutional buyers (QIBs).

Key Takeaways

  • Massive Profit Realization: Institutions like SBI and public insurers are poised to exit with multi-thousand-fold returns on their original investments.
  • High-Profile Confidence: Legendary investors including Radhakishan Damani and LIC are choosing not to sell, signaling long-term bullishness on the exchange's growth.
  • Historic Scale: The ₹30,000 crore IPO is set to become India's largest-ever listing, surpassing the ₹27,000 crore record set by Hyundai Motor India.