NSE IPO: Why India's Top Superstar Investors are Refusing to Sell

As the National Stock Exchange (NSE) prepares for what is set to be India's largest-ever initial public offering, a fascinating divide has emerged among its shareholders. While major institutions are lining up to book massive profits, a group of India's most legendary investors has decided to hold onto their stakes.

The Great Divide: Profit-Takers vs. Long-Term Believers

The upcoming NSE IPO is structured entirely as an Offer for Sale (OFS) involving approximately 148.9 million shares, representing nearly 6% of the exchange's paid-up capital. This ₹30,000 crore issue is creating a massive windfall for several long-term holders. For instance, State Bank of India (SBI) is selling 2.47 crore shares, eyeing a staggering 256,775% profit on its original investment. Similarly, public insurers like New India Assurance and National Insurance are looking at returns of up to 6,422 times their initial outlay.

However, a "superstar" list of individual investors is taking the opposite approach. Rather than monetizing their holdings, they are opting to remain long-term shareholders in the exchange.

The Heavyweights Holding On

Leading the list of holdouts is Radhakishan Damani, the retail tycoon behind DMart. Damani holds roughly 3.9 crore shares (a 1.58% stake), valued at approximately ₹8,032 crore based on the last unlisted market trade of ₹2,055 per share. His refusal to sell is accompanied by other high-profile names:

  • Sunil Kant Munjal (Hero Group): Holding 1.02 crore shares worth around ₹2,040 crore.
  • S. Gopalakrishnan (Infosys Co-founder): Holding 94.29 lakh shares worth roughly ₹1,886 crore.
  • Ignatius Navil Noronha (DMart CEO): Holding 30 lakh shares valued at ₹600 crore.
  • Dolly Khanna: The smallcap expert holds 15.16 lakh shares worth about ₹311 crore.
  • Raamdeo Agrawal & Motilal Oswal: Both veteran value investors are sitting out with holdings worth roughly ₹164 crore each.

Even the largest shareholder, Life Insurance Corporation of India (LIC), which holds an 11% stake, is not participating in the offer for sale, signaling immense institutional confidence in the exchange's future.

Valuation and Market Dynamics

Với mức giá dự kiến là 2.000 ₹ mỗi cổ phiếu, đợt IPO của NSE sẽ định giá sàn giao dịch này ở mức xấp xỉ 5 lakh crore ₹ (52 tỷ USD). Thật thú vị, bất chấp sự thống trị thị trường, với mức định giá này, NSE thực tế sẽ giao dịch với hệ số thấp hơn so với đối thủ cạnh tranh là BSE. Trong khi NSE sẽ có hệ số giá trên lợi nhuận (P/E) là 49, thì BSE hiện đang giao dịch với hệ số P/E trên 66.

Cấu trúc IPO được thiết kế để mang tính bao trùm cao, với 35% đợt phát hành dành cho các nhà đầu tư cá nhân, 15% cho các nhà đầu tư phi tổ chức và 50% cho các nhà đầu tư tổ chức đủ điều kiện (QIBs).

Các điểm chính cần lưu ý

  • Hiện thực hóa lợi nhuận khổng lồ: Các tổ chức như SBI và các công ty bảo hiểm công đang sẵn sàng thoái vốn với mức lợi nhuận gấp hàng nghìn lần so với khoản đầu tư ban đầu.
  • Sự tin tưởng từ các tên tuổi lớn: Các nhà đầu tư huyền thoại bao gồm Radhakishan Damani và LIC đang chọn không bán ra, cho thấy sự lạc quan dài hạn về sự tăng trưởng của sàn giao dịch.
  • Quy mô lịch sử: Đợt IPO trị giá 30.000 crore ₹ dự kiến sẽ trở thành đợt niêm yết lớn nhất từ trước đến nay tại Ấn Độ, vượt qua kỷ lục 27.000 crore ₹ do Hyundai Motor India thiết lập.