NSE IPO: ഇന്ത്യയിലെ പ്രമുഖ സൂപ്പർസ്റ്റാർ നിക്ഷേപകർ വിൽക്കാൻ വിസമ്മതിക്കുന്നത് എന്തുകൊണ്ട്?

നാഷണൽ സ്റ്റോക്ക് എക്സ്ചേഞ്ച് (NSE) ഇന്ത്യയിലെ ഇതുവരെയുള്ളതിൽ വെച്ച് ഏറ്റവും വലിയ ഐപിഒ (initial public offering) ആയി മാറാൻ തയ്യാറെടുക്കുമ്പോൾ, അതിന്റെ ഓഹരി ഉടമകൾക്കിടയിൽ കൗതുകകരമായ ഒരു ഭിന്നത രൂപപ്പെട്ടിരിക്കുന്നു. വൻതോതിലുള്ള ലാഭം കൊയ്യാനായി പ്രധാന സ്ഥാപനങ്ങൾ തയ്യാറെടുക്കുമ്പോൾ, ഇന്ത്യയിലെ ഏറ്റവും പ്രശസ്തരായ നിക്ഷേപകരുടെ ഒരു സംഘം തങ്ങളുടെ ഓഹരികൾ കൈവശം വെക്കാൻ തീരുമാനിച്ചിരിക്കുകയാണ്.

വലിയ ഭിന്നത: ലാഭം കൊയ്യുന്നവരും ദീർഘകാല നിക്ഷേപകരും

വരാനിരിക്കുന്ന NSE IPO പൂർണ്ണമായും ഒരു ഓഫർ ഫോർ സെയിൽ (OFS) ആയിട്ടാണ് രൂപകൽപ്പന ചെയ്തിരിക്കുന്നത്. എക്സ്ചേഞ്ചിന്റെ പേയ്ഡ്-അപ്പ് ക്യാപിറ്റലിന്റെ (paid-up capital) ഏകദേശം 6% വരുന്ന 14.89 കോടി ഓഹരികൾ ഇതിൽ ഉൾപ്പെടുന്നു. ഈ ₹30,000 കോടി രൂപയുടെ ഇഷ്യൂ പല ദീർഘകാല നിക്ഷേപകർക്കും വൻ ലാഭം നൽകുന്നു. ഉദാഹരണത്തിന്, സ്റ്റേറ്റ് ബാങ്ക് ഓഫ് ഇന്ത്യ (SBI) 2.47 കോടി ഓഹരികൾ വിൽക്കുന്നു, ഇത് അവരുടെ യഥാർത്ഥ നിക്ഷേപത്തിൽ 256,775% എന്ന ഞെട്ടിക്കുന്ന ലാഭം ലക്ഷ്യമിടുന്നു. അതുപോലെ, ന്യൂ ഇന്ത്യ അഷ്വറൻസ്, നാഷണൽ ഇൻഷുറൻസ് തുടങ്ങിയ പൊതുമേഖലാ ഇൻഷുറൻസ് കമ്പനികൾ തങ്ങളുടെ പ്രാരംഭ നിക്ഷേപത്തിന്റെ 6,422 മടങ്ങ് വരെ ലാഭം പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു.

എന്നിരുന്നാലും, "സൂപ്പർസ്റ്റാർ" എന്ന് വിശേഷിപ്പിക്കാവുന്ന വ്യക്തിഗത നിക്ഷേപകരുടെ ഒരു കൂട്ടം ഇതിന് വിപരീതമായിട്ടാണ് പ്രവർത്തിക്കുന്നത്. തങ്ങളുടെ ഓഹരികൾ വിറ്റഴിക്കുന്നതിന് പകരം, എക്സ്ചേഞ്ചിലെ ദീർഘകാല ഓഹരി ഉടമകളായി തുടരാനാണ് അവർ തീരുമാനിച്ചിരിക്കുന്നത്.

ഓഹരികൾ കൈവശം വെക്കുന്ന വമ്പന്മാർ

ഓഹരികൾ വിൽക്കാതിരിക്കുന്നവരുടെ പട്ടികയിൽ മുന്നിൽ നിൽക്കുന്നത് ഡിമാർട്ടിന്റെ (DMart) പിന്നിലെ റീട്ടെയിൽ ടൈക്കൂൺ രാധാകിഷൻ ദാമണിയാണ്. ദാമണി ഏകദേശം 3.9 കോടി ഓഹരികൾ (1.58% ഓഹരി) കൈവശം വെക്കുന്നുണ്ട്. ഒരു ഓഹരിക്ക് ₹2,055 എന്ന അവസാനത്തെ അൺലിസ്റ്റഡ് മാർക്കറ്റ് വില അനുസരിച്ച് ഇതിന്റെ മൂല്യം ഏകദേശം ₹8,032 കോടിയാണ്. അദ്ദേഹത്തോടൊപ്പം മറ്റ് പ്രമുഖരും ഓഹരികൾ വിൽക്കാൻ തയ്യാറല്ല:

• സുനിൽ കാന്ത് മുൻജൽ (Hero Group): ഏകദേശം ₹2,040 കോടി മൂല്യമുള്ള 1.02 കോടി ഓഹരികൾ കൈവശം വെക്കുന്നു.
• എസ്. ഗോപാലകൃഷ്ണൻ (Infosys സഹസ്ഥാപകൻ): ഏകദേശം ₹1,886 കോടി മൂല്യമുള്ള 94.29 ലക്ഷം ഓഹരികൾ കൈവശം വെക്കുന്നു.
• ഇഗ്നേഷ്യസ് നവിൽ നോറോണ (DMart CEO): ₹600 കോടി മൂല്യമുള്ള 30 ലക്ഷം ഓഹരികൾ കൈവശം വെക്കുന്നു.
• ഡോളി ഖന്ന: സ്മോൾക്യാപ്പ് വിദഗ്ധയായ ഇവർ ഏകദേശം ₹311 കോടി മൂല്യമുള്ള 15.16 ലക്ഷം ഓഹരികൾ കൈവശം വെക്കുന്നു.
• രാംദേവ് അഗർവാൾ & മോത്തിലാൽ ഓസ്വാൾ: പ്രഗത്ഭരായ ഈ വാല്യൂ ഇൻവെസ്റ്റർമാർ ഓരോരുത്തരും ഏകദേശം ₹164 കോടി മൂല്യമുള്ള ഓഹരികൾ കൈവശം വെച്ചുകൊണ്ട് ഈ ഓഫറിൽ പങ്കെടുക്കുന്നില്ല.

11% ഓഹരി പങ്കാളിത്തമുള്ള ഏറ്റവും വലിയ ഓഹരി ഉടമയായ ലൈഫ് ഇൻഷുറൻസ് കോർപ്പറേഷൻ ഓഫ് ഇന്ത്യയും (LIC) ഈ ഓഫറിൽ പങ്കെടുക്കുന്നില്ല എന്നത് എക്സ്ചേഞ്ചിന്റെ ഭാവിയിലുള്ള വലിയ സ്ഥാപനപരമായ വിശ്വാസത്തെയാണ് സൂചിപ്പിക്കുന്നത്.

മൂല്യനിർണ്ണയവും വിപണി ചലനങ്ങളും

ഒരു ഓഹരിക്ക് ₹2,000 എന്ന സൂചകമായ വിലയിൽ, NSE IPO എക്സ്ചേഞ്ചിന്റെ മൂല്യം ഏകദേശം ₹5 ലക്ഷം കോടി ($52 ബില്യൺ) ആയി കണക്കാക്കുന്നു. രസകരമായ കാര്യം, വിപണിയിലെ ആധിപത്യം ഉണ്ടായിരുന്നിട്ടും, ഈ മൂല്യനിർണ്ണയത്തിൽ NSE അതിന്റെ എതിരാളിയായ BSE-യേക്കാൾ കുറഞ്ഞ മൾട്ടിപ്പിളിൽ വ്യാപാരം നടത്തുന്നു എന്നതാണ്. NSE-യുടെ പ്രൈസ്-ടു-ഏണിംഗ്സ് (P/E) അനുപാതം 49 ആയിരിക്കുമ്പോൾ, BSE നിലവിൽ 66-ന് മുകളിലുള്ള P/E അനുപാതത്തിലാണ് വ്യാപാരം നടത്തുന്നത്.

എല്ലാവരെയും ഉൾക്കൊള്ളുന്ന രീതിയിലാണ് IPO ഘടന രൂപകൽപ്പന ചെയ്തിരിക്കുന്നത്; ഇതിൽ 35% റീട്ടെയിൽ നിക്ഷേപകർക്കും, 15% നോൺ-ഇൻസ്റ്റിറ്റ്യൂഷണൽ ബിഡർമാർക്കും, 50% ക്വാളിഫൈഡ് ഇൻസ്റ്റിറ്റ്യൂഷണൽ ബയേഴ്സിനും (QIBs) വേണ്ടി സംവരണം ചെയ്തിരിക്കുന്നു.

പ്രധാന വിവരങ്ങൾ

• വൻതോതിലുള്ള ലാഭം: SBI പോലുള്ള സ്ഥാപനങ്ങളും പൊതു ഇൻഷുറൻസ് കമ്പനികളും തങ്ങളുടെ യഥാർത്ഥ നിക്ഷേപത്തിന് ആയിരക്കണക്കിന് മടങ്ങ് ലാഭം നേടി പുറത്തുകടക്കാൻ തയ്യാറെടുക്കുകയാണ്.
• പ്രമുഖരുടെ വിശ്വാസം: രാധാകിഷൻ ദാമണി, LIC എന്നിവരുൾപ്പെടെയുള്ള പ്രശസ്തരായ നിക്ഷേപകർ ഓഹരികൾ വിൽക്കാതിരിക്കാൻ തീരുമാനിച്ചത് എക്സ്ചേഞ്ചിന്റെ വളർച്ചയിൽ അവർക്കുള്ള ദീർഘകാലാടിസ്ഥാനത്തിലുള്ള വിശ്വാസത്തെയാണ് സൂചിപ്പിക്കുന്നത്.
• ചരിത്രപരമായ വലിപ്പം: ₹30,000 കോടിയുടെ ഈ IPO, ഹ്യുണ്ടായ് മോട്ടോർ ഇന്ത്യ (Hyundai Motor India) സൃഷ്ടിച്ച ₹27,000 കോടിയുടെ റെക്കോർഡിനെ മറികടന്ന് ഇന്ത്യയിലെ ഇതുവരെയുള്ള ഏറ്റവും വലിയ ലിസ്റ്റിംഗായി മാറാൻ പോകുന്നു.