NSE IPO: ഇന്ത്യയിലെ പ്രമുഖ സൂപ്പർസ്റ്റാർ നിക്ഷേപകർ വിൽക്കാൻ വിസമ്മതിക്കുന്നത് എന്തുകൊണ്ട്?

ഇന്ത്യയിലെ ഇതുവരെയുള്ളതിൽ വെച്ച് ഏറ്റവും വലിയ ഐപിഒ (Initial Public Offering) ആയി മാറാൻ പോകുന്ന നാഷണൽ സ്റ്റോക്ക് എക്സ്ചേഞ്ച് (NSE) ഒരുങ്ങുന്നതിനൊപ്പം, അതിന്റെ ഓഹരി ഉടമകൾക്കിടയിൽ കൗതുകകരമായ ഒരു ഭിന്നത ഉടലെടുത്തിട്ടുണ്ട്. പൊതുമേഖലാ വമ്പൻമാർ വൻതോതിലുള്ള ലാഭം കൊയ്തെടുക്കാൻ മത്സരിക്കുമ്പോൾ, ഇന്ത്യയിലെ ഏറ്റവും പ്രശസ്തരായ വ്യക്തിഗത നിക്ഷേപകർ തങ്ങളുടെ ഓഹരികൾ നിലനിർത്താനാണ് തീരുമാനിച്ചിരിക്കുന്നത്.

വലിയ ഭിന്നത: ലാഭമുണ്ടാക്കലും ദീർഘകാല വിശ്വാസവും തമ്മിൽ

ഏകദേശം 14.89 കോടി ഓഹരികളുടെ ഓഫർ ഫോർ സെയിൽ (OFS) ആയി രൂപകൽപ്പന ചെയ്തിട്ടുള്ള വരാനിരിക്കുന്ന NSE IPO, വലിയൊരു ലിക്വിഡിറ്റി അവസരമാണ് നൽകുന്നത്. പലരെയും സംബന്ധിച്ചിടത്തോളം, വൻ ലാഭത്തോടെ പുറത്തുകടക്കാനുള്ള ജീവിതത്തിലൊരിക്കൽ മാത്രം ലഭിക്കുന്ന അവസരമാണിത്. ഉദാഹരണത്തിന്, സ്റ്റേറ്റ് ബാങ്ക് ഓഫ് ഇന്ത്യ (SBI) 2.47 കോടി ഓഹരികൾ വിൽക്കുന്നു, ഇത് 256,775% എന്ന ഞെട്ടിക്കുന്ന ലാഭം ലക്ഷ്യമിടുന്നു. അതുപോലെ, ന്യൂ ഇന്ത്യ അഷ്വറൻസ്, നാഷണൽ ഇൻഷുറൻസ് തുടങ്ങിയ പൊതുമേഖലാ ഇൻഷുറൻസ് കമ്പനികൾ തങ്ങളുടെ യഥാർത്ഥ നിക്ഷേപത്തിന്റെ 6,422 മടങ്ങ് വരെ ലാഭം പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു.

എന്നിരുന്നാലും, തിരഞ്ഞെടുത്ത ചില "സൂപ്പർസ്റ്റാർ" നിക്ഷേപകർ ഈ വിപണന അവസരത്തിൽ നിന്ന് വിട്ടുനിൽക്കുകയാണ്. വൻ മൂല്യനിർണ്ണയം (valuation) ഉപയോഗിച്ച് പണം കൊയ്തെടുക്കുന്നതിന് പകരം, രാധാകിഷൻ ദാമണി, രാംദേവ് അഗർവാൾ, മോത്തിലാൽ ഓസ്വാൾ തുടങ്ങിയ പ്രമുഖർ തങ്ങളുടെ ഓഹരികൾ നിലനിർത്തുന്നു. എക്സ്ചേഞ്ചിന്റെ ഭാവി വളർച്ചയിൽ അവർക്കുള്ള ആഴത്തിലുള്ള വിശ്വാസമാണ് ഇത് സൂചിപ്പിക്കുന്നത്.

വലിയ തുകകൾ നിലനിർത്തുന്നവർ: ആരെല്ലാം വിട്ടുനിൽക്കുന്നു?

ഈ വ്യക്തിഗത നിക്ഷേപകർ നിലനിർത്തുന്ന ഓഹരികളുടെ അളവ് വളരെ വലുതാണ്. വിൽക്കാത്തവരിൽ ഏറ്റവും വലിയ വ്യക്തിഗത ഓഹരി പങ്കാളിത്തം ഡിമാർട്ടിന്റെ (DMart) സ്ഥാപകനായ രാധാകിഷൻ ദാമണിയുടേതാണ്. ഏകദേശം 3.9 കോടി ഓഹരികൾ (1.58% ഓഹരി) കൈവശമുള്ള അദ്ദേഹത്തിന്റെ ഓഹരികളുടെ മൂല്യം, ഒരു ഓഹരിക്ക് 2,055 രൂപ എന്ന നിലയിലുള്ള സമീപകാല അൺലിസ്റ്റഡ് മാർക്കറ്റ് വ്യാപാരം അനുസരിച്ച് ഏകദേശം 8,032 കോടി രൂപയാണ്.

നിക്ഷേപം തുടരാൻ തീരുമാനിച്ച മറ്റ് പ്രമുഖരുടെ പേരുകൾ താഴെ പറയുന്നവയാണ്:

• സുനിൽ കാന്ത് മുൻജൽ (Hero Group): ഏകദേശം 2,040 കോടി രൂപ മൂല്യമുള്ള 1.02 കോടി ഓഹരികൾ കൈവശമുണ്ട്.
• എസ്. ഗോപാലകൃഷ്ണൻ (Infosys സഹസ്ഥാപകൻ): ഏകദേശം 1,886 കോടി രൂപ മൂല്യമുള്ള 94.29 ലക്ഷം ഓഹരികൾ കൈവശമുണ്ട്.
• ഇഗ്നേഷ്യസ് നവിൽ നോറോണ (DMart CEO): ഏകദേശം 600 കോടി രൂപ മൂല്യമുള്ള 30 ലക്ഷം ഓഹരികൾ കൈവശമുണ്ട്.
• ഡോളി ഖന്ന: ഏകദേശം 311 കോടി രൂപ മൂല്യമുള്ള 15.16 ലക്ഷം ഓഹരികൾ കൈവശമുണ്ട്.
• രാംദേവ് അഗർവാൾ & മോത്തിലാൽ ഓസ്വാൾ: ഓരോരുത്തരും ഏകദേശം 164 കോടി രൂപ മൂല്യമുള്ള 8 ലക്ഷം ഓഹരികൾ വീതം കൈവശം വയ്ക്കുന്നു.

11% ഓഹരി പങ്കാളിത്തമുള്ള ഏറ്റവും വലിയ ഇൻസ്റ്റിറ്റ്യൂഷണൽ ഷെയർഹോൾഡറായ ലൈഫ് ഇൻഷുറൻസ് കോർപ്പറേഷൻ ഓഫ് ഇന്ത്യയും (LIC) ഈ ഓഫറിൽ പങ്കെടുക്കുന്നില്ല; 1992 മുതൽ നിലനിർത്തിവരുന്ന തങ്ങളുടെ ഓഹരി പങ്കാളിത്തം തുടരാനാണ് അവർ തീരുമാനിച്ചിരിക്കുന്നത്.

മൂല്യനിർണ്ണയവും വിപണി സ്വാധീനവും

ഒരു ഓഹരിക്ക് 2,000 രൂപ എന്ന സൂചക വില കണക്കാക്കിയാൽ, നിർദ്ദിഷ്ട 30,000 കോടി രൂപയുടെ ഈ ഇഷ്യൂയിലൂടെ NSE-യുടെ മൂല്യം ഏകദേശം 5 ലക്ഷം കോടി രൂപയായി ($52 ബില്യൺ) കണക്കാക്കുന്നു. ഇത് എക്സ്ചേഞ്ചിനെ 49 എന്ന പ്രൈസ്-ടു-ഏണിംഗ്സ് (P/E) റേഷ്യോയിൽ എത്തിക്കും. രസകരമായ കാര്യം എന്തെന്നാൽ, ഈ മൂല്യനിർണ്ണയത്തിൽ, 66-ന് മുകളിൽ P/E റേഷ്യോയുള്ള അതിന്റെ എതിരാളിയായ BSE-യേക്കാൾ കുറഞ്ഞ മൾട്ടിപ്പിളിലാണ് NSE വ്യാപാരം നടത്തുക എന്നതാണ്.

ക്വാളിഫൈഡ് ഇൻസ്റ്റിറ്റ്യൂഷണൽ ബയേഴ്സിനായി (QIB) 50%, റീട്ടെയിൽ നിക്ഷേപകർക്കായി 35%, നോൺ-ഇൻസ്റ്റിറ്റ്യൂഷണൽ ബിഡേഴ്സിനായി 15% എന്നിങ്ങനെ എല്ലാവരെയും ഉൾക്കൊള്ളുന്ന രീതിയിലാണ് IPO ഘടന രൂപകൽപ്പന ചെയ്തിരിക്കുന്നത്. BSE-യിലെ ഈ ചരിത്രപരമായ ലിസ്റ്റിംഗിനായി വിപണി കാത്തിരിക്കുമ്പോൾ, ഈ വൻകിട നിക്ഷേപകർ തങ്ങളുടെ നിക്ഷേപം നിലനിർത്താനുള്ള തീരുമാനം ഇന്ത്യയുടെ മൂലധന വിപണികളിലുള്ള വലിയൊരു വിശ്വാസപ്രകടനമായി കണക്കാക്കപ്പെടുന്നു.

പ്രധാന വിവരങ്ങൾ

• വൻതോതിലുള്ള ലാഭം: SBI, പൊതു ഇൻഷുറൻസ് കമ്പനികൾ തുടങ്ങിയ വൻകിട സ്ഥാപനങ്ങൾ ആയിരക്കണക്കിന് മടങ്ങ് ലാഭം പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു, ഇത് ഈ ഇഷ്യൂവിനെ ഒരു പ്രധാന ലിക്വിഡിറ്റി ഇവന്റാക്കി മാറ്റുന്നു.
• തന്ത്രപരമായ നിലപാടുകൾ: രാധാകിഷൻ ദമണി, LIC എന്നിവരുൾപ്പെടെയുള്ള പ്രമുഖ നിക്ഷേപകർ ഓഹരികൾ വിൽക്കാൻ തയ്യാറാകാത്തത് NSE-യോടുള്ള ദീർഘകാലാടിസ്ഥാനത്തിലുള്ള പോസിറ്റീവ് (bullish) സമീപനത്തെ സൂചിപ്പിക്കുന്നു.
• ചരിത്രപരമായ വലിപ്പം: 5 ലക്ഷം കോടി രൂപയുടെ നിർദ്ദിഷ്ട മൂല്യനിർണ്ണയത്തോടെ, NSE IPO മുൻകാല റെക്കോർഡുകളെ മറികടന്ന് ഇന്ത്യയിലെ തന്നെ ഏറ്റവും വലിയ മാർക്കറ്റ് ഡെബ്യൂകളിൽ ഒന്നായി മാറാൻ പോകുന്നു.