NSE IPO：为何印度顶尖明星投资者拒绝抛售
随着印度国家证券交易所 (NSE) 准备进行这场有望成为印度史上规模最大的首次公开募股 (IPO)，其股东之间出现了一个引人注目的分歧。当国有部门巨头正竞相锁定天文数字般的利润时，印度最传奇的个人投资者却选择坚守阵地。
巨大的分歧：变现 vs. 长期信心
即将到来的 NSE IPO 完全以现有股东发售 (OFS) 的形式进行，涉及约 1.489 亿股，这将带来巨大的流动性事件。对于许多人来说，这是一个带着巨额收益离场的千载难逢的机会。例如，印度国家银行 (SBI) 正在出售 2470 万股，目标是实现惊人的 256,775% 的利润。同样，New India Assurance 和 National Insurance 等公共保险公司预计回报率将高达其原始投资的 6,422 倍。
然而，一小部分“明星”投资者选择了放弃这次离场窗口。Radhakishan Damani、Raamdeo Agrawal 和 Motilal Oswal 等人物并没有利用高估值套现，而是选择保留股份，这表明他们对交易所未来的增长轨迹充满信心。
重仓坚守者：谁在观望？
这些个人投资者所保留的持股规模巨大。DMart 创始人 Radhakishan Damani 是不参与抛售的投资者中持股最多的个人。他持有约 3900 万股（占 1.58% 的股份），根据近期非上市市场每股 2,055 卢比的交易价格计算，其持股价值约为 8,032 亿卢比。
其他选择继续投资的知名人士包括：
- Sunil Kant Munjal (Hero Group)： 持有 1020 万股，价值约 2,040 亿卢比。
- S. Gopalakrishnan (Infosys 联合创始人)： 持有 942.9 万股，价值约 1,886 亿卢比。
- Ignatius Navil Noronha (DMart CEO)： 持有 300 万股，价值约 600 亿卢比。
- Dolly Khanna： 持有 151.6 万股，价值约 311 亿卢比。
- Raamdeo Agrawal & Motilal Oswal： 各持有 80 万股，价值约 164 亿卢比。
即使是持有 11% 股份的最大机构股东——印度人寿保险公司 (LIC)，也没有参与此次现有股东发售，而是选择维持其自 1992 年以来持有的仓位。
估值与市场影响
拟议的 30,000 亿卢比发行规模旨在按每股 2,000 卢比的指导价，将 NSE 的估值定在约 5 万亿卢比（520 亿美元）。这将使该交易所的市盈率 (P/E) 达到 49 倍。有趣的是，在此估值下，NSE 的交易倍数实际上将低于其竞争对手 BSE，后者的市盈率超过 66 倍。
IPO 结构设计具有高度包容性，其中 50% 预留给合格机构投资者，35% 预留给零售投资者，15% 预留给非机构竞标者。随着市场期待这一在 BSE 上的里程碑式上市，这些重量级投资者选择继续持有，是对印度资本市场的重要信心投票。
核心要点
- 巨额利润实现： 像 SBI 这样的机构巨头和公共保险公司正期待着数千倍的回报，这使其成为一次重大的流动性事件。
- 战略性持有： 包括 Radhakishan Damani 和 LIC 在内的顶级投资者拒绝出售，表明了对 NSE 的长期看涨情绪。
- 历史性规模： 凭借拟议的 5 万亿卢比估值，NSE IPO 将打破此前的记录，成为印度历史上规模最大的市场首秀之一。