IPO NSE: Почему топовые инвесторы-суперзвезды Индии отказываются продавать свои акции

По мере того как Национальная фондовая биржа (NSE) готовится к тому, что обещает стать крупнейшим первичным публичным предложением (IPO) в истории Индии, среди ее акционеров наметился любопытный раскол. В то время как гиганты государственного сектора стремятся зафиксировать астрономическую прибыль, самые легендарные частные инвесторы Индии предпочитают сохранять свои позиции.

Великий раскол: монетизация против долгосрочной уверенности

Предстоящее IPO NSE, полностью структурированное как предложение о продаже (OFS) примерно 148,9 млн акций, представляет собой масштабное событие по обеспечению ликвидности. Для многих это уникальный шанс выйти из актива с колоссальной прибылью. Например, State Bank of India (SBI) продает 24,7 млн акций, рассчитывая на ошеломляющую прибыль в 256 775%. Аналогичным образом, государственные страховщики, такие как New India Assurance и National Insurance, ожидают доходность, в 6 422 раза превышающую их первоначальные инвестиции.

Однако избранная группа инвесторов-«суперзвезд» решает не пользоваться этим окном для выхода. Вместо того чтобы обналичить прибыль при столь высокой оценке, такие фигуры, как Радхакишан Дамани (Radhakishan Damani), Рамдео Агравал (Raamdeo Agrawal) и Мотилал Освал (Motilal Oswal), сохраняют свои доли, демонстрируя глубокую уверенность в траектории будущего роста биржи.

Ставка на удержание: кто остается в игре?

Масштабы пакетов акций, которые сохраняют эти частные инвесторы, огромны. Радхакишан Дамани, основатель DMart, владеет крупнейшим индивидуальным пакетом среди тех, кто не продает акции. Обладая примерно 39 млн акций (доля 1,58%), его активы оцениваются примерно в 80,32 млрд рупий, исходя из недавних сделок на внебиржевом рынке по цене 2 055 рупий за акцию.

Другие заметные имена, решившие остаться в активе:

  • Сунил Кант Мунджал (Hero Group): владеет 10,2 млн акций стоимостью около 20,4 млрд рупий.
  • С. Гопалакришнан (сооснователь Infosys): владеет примерно 9,43 млн акций стоимостью около 18,86 млрд рупий.
  • Игнатиус Навил Норонья (CEO DMart): владеет 3 млн акций стоимостью около 6 млрд рупий.
  • Долли Кханна: владеет 1,516 млн акций стоимостью примерно 3,11 млрд рупий.
  • Рамдео Агравал и Мотилал Освал: каждый владеет 800 тыс. акций стоимостью примерно 1,64 млрд рупий.

Даже крупнейший институциональный акционер, Life Insurance Corporation of India (LIC), владеющий 11% акций, не участвует в предложении о продаже, предпочитая сохранять свою позицию, удерживаемую с 1992 года.

Оценка и влияние на рынок

Предлагаемое размещение на сумму 300 миллиардов рупий предполагает оценку NSE примерно в 5 триллионов рупий (52 млрд долларов США) при ориентировочной цене 2 000 рупий за акцию. Это обеспечит бирже коэффициент цена/прибыль (P/E) на уровне 49. Примечательно, что при такой оценке NSE будет торговаться с более низким мультипликатором, чем ее конкурент BSE, чей коэффициент P/E превышает 66.

Структура IPO разработана таким образом, чтобы обеспечить максимальную инклюзивность: 50% зарезервировано для квалифицированных институциональных покупателей, 35% — для розничных инвесторов и 15% — для неинституциональных участников торгов. Поскольку рынок ожидает этого знакового листинга на BSE, решение этих крупных инвесторов сохранить свои вложения служит важным вотумом доверия к рынкам капитала Индии.

Основные выводы

  • Масштабная фиксация прибыли: Институциональные гиганты, такие как SBI и государственные страховщики, рассчитывают на многотысячекратную прибыль, что делает это событие важнейшим фактором обеспечения ликвидности.
  • Стратегическое удержание активов: Инвесторы высшего уровня, включая Радхакишана Дамани и LIC, отказываются продавать свои доли, что указывает на долгосрочный «бычий» настрой в отношении NSE.
  • Исторический масштаб: При предлагаемой оценке в 5 триллионов рупий IPO NSE должно превзойти предыдущие рекорды, став одним из крупнейших дебютов на рынке в истории Индии.