NSE IPO: কেন ভারতের শীর্ষ সুপারস্টার বিনিয়োগকারীরা বিক্রি করতে অস্বীকার করছেন
ন্যাশনাল স্টক এক্সচেঞ্জ (NSE) ভারতের সর্ববৃহৎ আইপিও (initial public offering)-এর জন্য প্রস্তুতি নিচ্ছে, আর এরই মাঝে এর শেয়ারহোল্ডারদের মধ্যে একটি আকর্ষণীয় বিভাজন দেখা দিয়েছে। যেখানে সরকারি খাতের বৃহৎ সংস্থাগুলো আকাশচুম্বী মুনাফা অর্জনের দৌড়ে রয়েছে, সেখানে ভারতের সবচেয়ে কিংবদন্তি ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীরা তাদের শেয়ার ধরে রাখার সিদ্ধান্ত নিচ্ছেন।
বিশাল বিভাজন: নগদীকরণ বনাম দীর্ঘমেয়াদী বিশ্বাস
আসন্ন NSE IPO-টি সম্পূর্ণভাবে প্রায় ১৪৮.৯ মিলিয়ন শেয়ারের একটি অফার ফর সেল (OFS) হিসেবে সাজানো হয়েছে, যা একটি বিশাল তারল্য (liquidity) তৈরির সুযোগ দিচ্ছে। অনেকের কাছে এটি বিশাল মুনাফা নিয়ে বেরিয়ে আসার একটি অনন্য সুযোগ। উদাহরণস্বরূপ, স্টেট ব্যাংক অফ ইন্ডিয়া (SBI) ২.৪৭ কোটি শেয়ার বিক্রি করছে, যার মাধ্যমে তারা ২৫৬,৭৭৫% আকাশচুম্বী মুনাফার লক্ষ্য রাখছে। একইভাবে, নিউ ইন্ডিয়া অ্যাসিউরেন্স এবং ন্যাশনাল ইন্স্যুরেন্সের মতো সরকারি বিমা সংস্থাগুলো তাদের মূল বিনিয়োগের তুলনায় ৬,৪২২ গুণ পর্যন্ত রিটার্ন আশা করছে।
তবে, একদল নির্বাচিত "সুপারস্টার" বিনিয়োগকারী এই বিক্রির সুযোগ গ্রহণ করছেন না। বিশাল ভ্যালুয়েশনের সুবিধা নিয়ে টাকা তুলে নেওয়ার পরিবর্তে রাধাকিষাণ দামানি, রামদেও আগরওয়াল এবং মতিলাল ওসওয়ালের মতো ব্যক্তিত্বরা তাদের অংশীদারিত্ব ধরে রাখছেন, যা এক্সচেঞ্জের ভবিষ্যৎ প্রবৃদ্ধির গতিপথের ওপর তাদের গভীর আত্মবিশ্বাসের ইঙ্গিত দেয়।
বড় বাজি ধরে রাখা: কারা পিছিয়ে থাকছেন?
এই ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীদের ধরে রাখা শেয়ারের পরিমাণ বিশাল। যারা বিক্রি করছেন না তাদের মধ্যে DMart-এর প্রতিষ্ঠাতা রাধাকিষাণ দামানি সবচেয়ে বড় ব্যক্তিগত অংশীদারিত্বের অধিকারী। প্রায় ৩.৯ কোটি শেয়ার (১.৫৮% অংশীদারিত্ব) নিয়ে, শেয়ার প্রতি ২,০৫৫ টাকা দরের সাম্প্রতিক আনলিস্টেড মার্কেটের লেনদেনের ভিত্তিতে তার হোল্ডিংয়ের মূল্য প্রায় ৮,০৩২ কোটি টাকা।
অন্যান্য উল্লেখযোগ্য নাম যারা বিনিয়োগ বজায় রাখার সিদ্ধান্ত নিয়েছেন:
- Sunil Kant Munjal (Hero Group): প্রায় ২,০৪০ কোটি টাকার ১.০২ কোটি শেয়ারের মালিক।
- S. Gopalakrishnan (Infosys Co-founder): প্রায় ১,৮৮৬ কোটি টাকার ৯৪.২৯ লক্ষ শেয়ারের মালিক।
- Ignatius Navil Noronha (DMart CEO): প্রায় ৬০০ কোটি টাকার ৩০ লক্ষ শেয়ারের মালিক।
- Dolly Khanna: প্রায় ৩১১ কোটি টাকার ১৫.১৬ লক্ষ শেয়ারের মালিক।
- Raamdeo Agrawal & Motilal Oswal: প্রত্যেকে প্রায় ১৬৪ কোটি টাকার ৮ লক্ষ শেয়ারের মালিক।
এমনকি বৃহত্তম প্রাতিষ্ঠানিক শেয়ারহোল্ডার লাইফ ইন্স্যুরেন্স কর্পোরেশন অফ ইন্ডিয়া (LIC), যাদের ১১% অংশীদারিত্ব রয়েছে, তারাও এই অফার ফর সেলে অংশগ্রহণ করছে না; তারা ১৯৯২ সাল থেকে ধরে রাখা তাদের অবস্থান বজায় রাখার সিদ্ধান্ত নিয়েছে।
Valuation এবং বাজারের প্রভাব
প্রস্তাবিত ৩০,০০০ কোটি টাকার ইস্যুটির লক্ষ্য হলো প্রতি শেয়ারের নির্দেশিত মূল্য ২,০০০ টাকা ধরে NSE-এর আনুমানিক মূল্যায়ন প্রায় ৫ লক্ষ কোটি টাকা ($৫২ বিলিয়ন) করা। এটি এক্সচেঞ্জটিকে ৪৯-এর প্রাইস-টু-আর্নিংস (P/E) রেশিওতে নিয়ে আসবে। মজার বিষয় হলো, এই মূল্যায়নে NSE আসলে তার প্রতিদ্বন্দ্বী BSE-এর তুলনায় কম মাল্টিপল-এ ট্রেড করবে, যার P/E রেশিও ৬৬-এর উপরে।
IPO-এর কাঠামোটি অত্যন্ত অন্তর্ভুক্তিমূলকভাবে ডিজাইন করা হয়েছে, যেখানে ৫০% কোয়ালিফাইড ইনস্টিটিউশনাল বায়ারদের জন্য, ৩৫% রিটেইল ইনভেস্টরদের জন্য এবং ১৫% নন-ইনস্টিটিউশনাল বিডারদের জন্য সংরক্ষিত। যেহেতু বাজার BSE-এ এই ঐতিহাসিক লিস্টিংয়ের জন্য অপেক্ষা করছে, তাই এই প্রভাবশালী বিনিয়োগকারীদের বিনিয়োগ বহাল রাখার সিদ্ধান্ত ভারতের পুঁজিবাজারে একটি উল্লেখযোগ্য আস্থার প্রতিফলন হিসেবে কাজ করবে।
মূল বিষয়সমূহ
- বিশাল মুনাফা অর্জন: SBI এবং সরকারি বিমাকারীর মতো প্রাতিষ্ঠানিক জায়ান্টরা বহুগুণ রিটার্নের আশা করছে, যা এটিকে একটি বড় তারল্য ইভেন্টে (liquidity event) পরিণত করেছে।
- কৌশলগত অবস্থান: রাধাকিষাণ দামানি এবং LIC-সহ শীর্ষস্থানীয় বিনিয়োগকারীরা বিক্রি করতে অস্বীকার করছেন, যা NSE-এর প্রতি দীর্ঘমেয়াদী বুলিশ সেন্টিমেন্ট নির্দেশ করে।
- ঐতিহাসিক স্কেল: প্রস্তাবিত ৫ লক্ষ কোটি টাকার মূল্যায়নের মাধ্যমে, NSE IPO পূর্বের সমস্ত রেকর্ড ভেঙে দিতে চলেছে এবং ভারতের সর্বকালের অন্যতম বৃহত্তম মার্কেট ডেবিউ হতে চলেছে।