NSE IPO: ਭਾਰਤ ਦੇ ਚੋਟੀ ਦੇ ਸੁਪਰਸਟਾਰ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਵੇਚਣ ਤੋਂ ਕਿਉਂ ਮਨ੍ਹਾ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ

ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਨੈਸ਼ਨਲ ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜ (NSE) ਭਾਰਤ ਦੇ ਹੁਣ ਤੱਕ ਦੇ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੇ ਇਨੀਸ਼ੀਅਲ ਪਬਲਿਕ ਆਫਰਿੰਗ (IPO) ਲਈ ਤਿਆਰੀ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਇਸਦੇ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕਾਂ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਦਿਲਚਸਪ ਵੰਡ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਰਹੀ ਹੈ। ਜਿੱਥੇ ਸਰਕਾਰੀ ਖੇਤਰ ਦੀਆਂ ਦਿੱਗਜ ਕੰਪਨੀਆਂ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਮੁਨਾਫਾ ਕਮਾਉਣ ਦੀ ਦੌੜ ਵਿੱਚ ਹਨ, ਉੱਥੇ ਹੀ ਭਾਰਤ ਦੇ ਸਭ ਤੋਂ ਮਹਾਨ ਵਿਅਕਤੀਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਆਪਣੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਨੂੰ ਸੰਭਾਲ ਕੇ ਰੱਖਣ ਦਾ ਫੈਸਲਾ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।

ਵੱਡੀ ਵੰਡ: ਮੁਦਰਾਕਰਨ (Monetization) ਬਨਾਮ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦਾ ਵਿਸ਼ਵਾਸ

ਆਉਣ ਵਾਲਾ NSE IPO, ਜੋ ਕਿ ਲਗਭਗ 148.9 ਮਿਲੀਅਨ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੇ 'ਆਫਰ ਫਾਰ ਸੇਲ' (OFS) ਵਜੋਂ ਤਿਆਰ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਇਵੈਂਟ (liquidity event) ਹੈ। ਕਈਆਂ ਲਈ, ਇਹ ਭਾਰੀ ਮੁਨਾਫੇ ਨਾਲ ਬਾਹਰ ਨਿਕਲਣ ਦਾ ਜੀਵਨ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਾਰ ਮਿਲਣ ਵਾਲਾ ਮੌਕਾ ਹੈ। ਉਦਾਹਰਨ ਲਈ, ਸਟੇਟ ਬੈਂਕ ਆਫ ਇੰਡੀਆ (SBI) 2.47 ਕਰੋੜ ਸ਼ੇਅਰ ਵੇਚ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਉਹ 256,775% ਦੇ ਹੈਰਾਨੀਜਨਕ ਮੁਨਾਫੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ, ਨਿਊ ਇੰਡੀਆ ਅਸ਼ੋਰੈਂਸ ਅਤੇ ਨੈਸ਼ਨਲ ਇੰਸ਼ੋਰੈਂਸ ਵਰਗੇ ਸਰਕਾਰੀ ਬੀਮਾ ਕੰਪਨੀਆਂ ਆਪਣੇ ਅਸਲ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ 6,422 ਗੁਣਾ ਤੱਕ ਦੇ ਰਿਟਰਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ।

ਹਾਲਾਂਕਿ, "ਸੁਪਰਸਟਾਰ" ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਇੱਕ ਚੁਣਿਆ ਹੋਇਆ ਸਮੂਹ ਇਸ ਬਾਹਰ ਨਿਕਲਣ ਦੇ ਮੌਕੇ ਤੋਂ ਵਾਂਝਾ ਰਹਿਣ ਦੀ ਚੋਣ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਵੱਡੀ ਵੈਲਯੂਏਸ਼ਨ (valuation) ਦਾ ਫਾਇਦਾ ਉਠਾਉਣ ਦੀ ਬਜਾਏ, ਰਾਧਾਕਿਸ਼ਨ ਦਮਾਨੀ, ਰਾਮਦੇਓ ਅਗਰਵਾਲ ਅਤੇ ਮੋਤੀਲਾਲ ਓਸਵਲ ਵਰਗੇ ਦਿੱਗਜ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਆਪਣੇ ਹਿੱਸੇ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖ ਰਹੇ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਐਕਸਚੇਂਜ ਦੇ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਰਸਤੇ ਵਿੱਚ ਡੂੰਘੇ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।

ਵੱਡੇ ਦਾਅਵਾਂ ਵਾਲੇ ਰੁਕਣ ਵਾਲੇ: ਕੌਣ ਪਿੱਛੇ ਰਹਿ ਰਿਹਾ ਹੈ?

ਇਹਨਾਂ ਵਿਅਕਤੀਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਰੱਖੇ ਜਾ ਰਹੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦਾ ਪੈਮਾਨਾ ਬਹੁਤ ਵੱਡਾ ਹੈ। DMart ਦੇ ਸੰਸਥਾਪਕ ਰਾਧਾਕਿਸ਼ਨ ਦਮਾਨੀ, ਉਹਨਾਂ ਲੋਕਾਂ ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਵਿਅਕਤੀਗਤ ਹਿੱਸਾ ਰੱਖਦੇ ਹਨ ਜੋ ਸ਼ੇਅਰ ਨਹੀਂ ਵੇਚ ਰਹੇ। ਲਗਭਗ 3.9 ਕਰੋੜ ਸ਼ੇਅਰਾਂ (1.58% ਹਿੱਸਾ) ਦੇ ਨਾਲ, ਉਹਨਾਂ ਦੀ ਹੋਲਡਿੰਗ ਦੀ ਕੀਮਤ ਰੀਸੈਂਟ ਅਨਲਿਸਟਡ ਮਾਰਕੀਟ ਟ੍ਰੇਡਸ (Rs 2,055 ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ) ਦੇ ਅਧਾਰ 'ਤੇ ਲਗਭਗ 8,032 ਕਰੋੜ ਰੁਪਏ ਹੈ।

ਹੋਰ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਨਾਮ ਜੋ ਨਿਵੇਸ਼ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਣ ਦੀ ਚੋਣ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਉਹਨਾਂ ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ:

• ਸੁਨੀਲ ਕਾਂਤ ਮੁੰਜਲ (Hero Group): ਲਗਭਗ 2,040 ਕਰੋੜ ਰੁਪਏ ਦੇ 1.02 ਕਰੋੜ ਸ਼ੇਅਰ ਰੱਖਦੇ ਹਨ।
• ਐਸ. ਗੋਪਾਲਕ੍ਰਿਸ਼ਨਨ (Infosys ਦੇ ਸਹਿ-ਸੰਸਥਾਪਕ): ਲਗਭਗ 1,886 ਕਰੋੜ ਰੁਪਏ ਦੇ 94.29 ਲੱਖ ਸ਼ੇਅਰ ਰੱਖਦੇ ਹਨ।
• ਇਗਨੇਸ਼ੀਅਸ ਨਵੀਲ ਨੋਰੋਨਹਾ (DMart CEO): ਲਗਭਗ 600 ਕਰੋੜ ਰੁਪਏ ਦੇ 30 ਲੱਖ ਸ਼ੇਅਰ ਰੱਖਦੇ ਹਨ।
• ਡੌਲੀ ਖੰਨਾ: ਲਗਭਗ 311 ਕਰੋੜ ਰੁਪਏ ਦੇ 15.16 ਲੱਖ ਸ਼ੇਅਰ ਰੱਖਦੀਆਂ ਹਨ।
• ਰਾਮਦੇਓ ਅਗਰਵਾਲ ਅਤੇ ਮੋਤੀਲਾਲ ਓਸਵਲ: ਹਰੇਕ ਕੋਲ ਲਗਭਗ 164 ਕਰੋੜ ਰੁਪਏ ਦੇ 8 ਲੱਖ ਸ਼ੇਅਰ ਹਨ।

ਇੱਥੋਂ ਤੱਕ ਕਿ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਸੰਸਥਾਗਤ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕ, ਲਾਈਫ ਇੰਸ਼ੋਰੈਂਸ ਕਾਰਪੋਰੇਸ਼ਨ ਆਫ ਇੰਡੀਆ (LIC), ਜਿਸ ਕੋਲ 11% ਹਿੱਸਾ ਹੈ, ਵੀ 'ਆਫਰ ਫਾਰ ਸੇਲ' ਵਿੱਚ ਹਿੱਸਾ ਨਹੀਂ ਲੈ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਅਤੇ 1992 ਤੋਂ ਆਪਣੀ ਸਥਿਤੀ ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਣ ਦੀ ਚੋਣ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ।

ਵੈਲਯੂਏਸ਼ਨ ਅਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਪ੍ਰਭਾਵ

ਪ੍ਰਸਤਾਵਿਤ 30,000 ਕਰੋੜ ਰੁਪਏ ਦਾ ਇਸਸ਼ੂ, ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ 2,000 ਰੁਪਏ ਦੀ ਸੰਕੇਤਕ ਕੀਮਤ ਨੂੰ ਮੰਨਦੇ ਹੋਏ, NSE ਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ ਲਗਭਗ 5 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਰੁਪਏ ($52 ਬਿਲੀਅਨ) ਕਰਨ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਐਕਸਚੇਂਜ ਨੂੰ 49 ਦੇ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਅਰਨਿੰਗ (P/E) ਰੇਸ਼ੀਓ 'ਤੇ ਰੱਖੇਗਾ। ਦਿਲਚਸਪ ਗੱਲ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਇਸ ਮੁਲਾਂਕਣ 'ਤੇ, NSE ਅਸਲ ਵਿੱਚ ਆਪਣੇ ਵਿਰੋਧੀ BSE ਨਾਲੋਂ ਘੱਟ ਮਲਟੀਪਲ 'ਤੇ ਟ੍ਰੇਡ ਕਰੇਗਾ, ਜਿਸਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੀਓ 66 ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ।

IPO ਦੀ ਬਣਤਰ ਬਹੁਤ ਹੀ ਸਮਾਵੇਸ਼ੀ ਰੱਖੀ ਗਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ 50% ਯੋਗ ਸੰਸਥਾਗਤ ਖਰੀਦਦਾਰਾਂ ਲਈ, 35% ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ, ਅਤੇ 15% ਗੈਰ-ਸੰਸਥਾਗਤ ਬੋਲੀਕਾਰਾਂ ਲਈ ਰਾਖਵੇਂ ਹਨ। ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ BSE 'ਤੇ ਇਸ ਇਤਿਹਾਸਕ ਲਿਸਟਿੰਗ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਇਹਨਾਂ ਵੱਡੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਬਣੇ ਰਹਿਣ ਦਾ ਫੈਸਲਾ ਭਾਰਤ ਦੇ ਕੈਪੀਟਲ ਮਾਰਕੀਟਾਂ ਵਿੱਚ ਭਰੋਸੇ ਦੇ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵੋਟ ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕਰਦਾ ਹੈ।

ਮੁੱਖ ਗੱਲਾਂ

• ਵੱਡੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਮੁਨਾਫਾ ਪ੍ਰਾਪਤੀ: SBI ਅਤੇ ਜਨਤਕ ਬੀਮਾ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਰਗੇ ਸੰਸਥਾਗਤ ਦਿੱਗਜ ਹਜ਼ਾਰਾਂ ਗੁਣਾ ਰਿਟਰਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਜੋ ਇਸਨੂੰ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਘਟਨਾ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ।
• ਰਣਨੀਤਕ ਰੁਕਾਵਟਾਂ: ਰਾਧਾਕਿਸ਼ਨ ਦਮਾਨੀ ਅਤੇ LIC ਸਮੇਤ ਉੱਚ-ਦਰਜੇ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਵੇਚਣ ਤੋਂ ਇਨਕਾਰ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਜੋ NSE ਪ੍ਰਤੀ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਤੇਜ਼ੀ (bullish) ਦੇ ਰੁਝਾਨ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।
• ਇਤਿਹਾਸਕ ਪੱਧਰ: 5 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਰੁਪਏ ਦੇ ਪ੍ਰਸਤਾਵਿਤ ਮੁਲਾਂਕਣ ਦੇ ਨਾਲ, NSE IPO ਪਿਛਲੇ ਰਿਕਾਰਡਾਂ ਨੂੰ ਪਿੱਛੇ ਛੱਡਣ ਲਈ ਤਿਆਰ ਹੈ, ਜੋ ਭਾਰਤ ਦੇ ਹੁਣ ਤੱਕ ਦੇ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੇ ਮਾਰਕੀਟ ਡਿਬਿਊਟਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਇੱਕ ਬਣ ਜਾਵੇਗਾ।