ਕਿਉਂ ਭਾਰਤ ਦੇ ਸੁਪਰਸਟਾਰ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਵਿਸ਼ਾਲ NSE IPO ਨੂੰ ਛੱਡ ਰਹੇ ਹਨ
ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਨੈਸ਼ਨਲ ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜ (NSE) ਭਾਰਤ ਦੇ ਹੁਣ ਤੱਕ ਦੇ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੇ ਇਨੀਸ਼ੀਅਲ ਪਬਲਿਕ ਆਫਰਿੰਗ (IPO) ਲਈ ਤਿਆਰੀ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਇਸਦੇ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕਾਂ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਦਿਲਚਸਪ ਵੰਡ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਰਹੀ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਸੰਸਥਾਗਤ ਦਿੱਗਜ ਦਹਾਕਿਆਂ ਦੀ ਵਿਕਾਸ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਤੋਂ ਮੁਨਾਫਾ ਕਮਾਉਣ ਲਈ ਦੌੜ ਰਹੇ ਹਨ, ਭਾਰਤ ਦੇ ਸਭ ਤੋਂ ਮਹਾਨ ਵਿਅਕਤੀਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਇੱਕ ਸਮੂਹ ਨੇ ਆਪਣੀਆਂ ਸਥਿਤੀਆਂ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਨਾਲ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਦਾ ਫੈਸਲਾ ਕੀਤਾ ਹੈ।
ਵੱਡਾ ਇੰਤਜ਼ਾਰ: ਉੱਚ-ਪ੍ਰੋਫਾਈਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਬਾਹਰ ਨਿਕਲਣ ਤੋਂ ਇਨਕਾਰ ਕੀਤਾ
ਪ੍ਰਸਤਾਵਿਤ ₹30,000 ਕਰੋੜ ਦਾ NSE IPO ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ 'ਆਫਰ ਫਾਰ ਸੇਲ' (OFS) ਵਜੋਂ ਤਿਆਰ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕ ਨਵੇਂ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਆਪਣੀਆਂ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀਆਂ ਵੇਚ ਰਹੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਕਈ "ਸੁਪਰਸਟਾਰ" ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਇਸ ਵਿਸ਼ਾਲ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਘਟਨਾ ਤੋਂ ਬਾਹਰ ਰਹਿ ਰਹੇ ਹਨ, ਜੋ ਐਕਸਚੇਂਜ ਦੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਰੁਝਾਨ ਵਿੱਚ ਡੂੰਘੇ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੇ ਹਨ।
ਇਸ ਸੂਚੀ ਦੀ ਅਗਵਾਈ ਰਿਟੇਲ ਟਾਈਕੂਨ ਰਾਧਾਕਿਸ਼ਨ ਦਮਾਨੀ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਕੋਲ ਲਗਭਗ 3.9 ਕਰੋੜ ਸ਼ੇਅਰ (1.58% ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ) ਹਨ। ₹2,055 ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਦੇ ਹਾਲੀਆ ਅਨਲਿਸਟਡ ਮਾਰਕੀਟ ਸੌਦਿਆਂ ਦੇ ਅਧਾਰ 'ਤੇ, ਦਮਾਨੀ ਦੀ ਹੋਲਡਿੰਗ ਦੀ ਕੀਮਤ ਹੈਰਾਨੀਜਨਕ ₹8,032 ਕਰੋੜ ਹੈ—ਇੱਕ ਅਜਿਹੀ ਰਕਮ ਜੋ ਕਈ ਬਾਹਰ ਨਿਕਲ ਰਹੀਆਂ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਦੀ ਸੰਭਾਵਿਤ ਰਕਮ ਤੋਂ ਵੀ ਵੱਧ ਹੈ।
ਵੇਚਣ ਤੋਂ ਇਨਕਾਰ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਹੋਰ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਨਾਮ ਹਨ:
- ਸੁਨੀਲ ਕਾਂਤ ਮੁੰਜਲ (Hero Group): ~₹2,040 ਕਰੋੜ ਦੇ 1.02 ਕਰੋੜ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀ ਮਾਲਕੀ।
- ਐਸ. ਗੋਪਾਲਕ੍ਰਿਸ਼ਨਨ (Infosys Co-founder): ~₹1,886 ਕਰੋੜ ਦੇ 94.29 ਲੱਖ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀ ਮਾਲਕੀ।
- ਇਗਨੇਸ਼ੀਅਸ ਨਵੀਲ ਨੋਰੋਨਹਾ (DMart CEO): ~₹600 ਕਰੋੜ ਦੇ 30 ਲੱਖ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀ ਮਾਲਕੀ।
- ਡੌਲੀ ਖੰਨਾ, ਰਾਮਦੇਓ ਅਗਰਵਾਲ, ਅਤੇ ਮੋਤੀਲਾਲ ਓਸਵਾਲ: ਇਹ ਸਾਰੇ ਮੁਨਾਫਾ ਕਮਾਉਣ ਦੀ ਬਜਾਏ ਆਪਣੀ ਸਬੰਧਤ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਦਾ ਫੈਸਲਾ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।
ਇੱਥੋਂ ਤੱਕ ਕਿ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕ, ਲਾਈਫ ਇੰਸ਼ੋਰੈਂਸ ਕਾਰਪੋਰੇਸ਼ਨ ਆਫ ਇੰਡੀਆ (LIC) ਵੀ OFS ਵਿੱਚ ਹਿੱਸਾ ਨਹੀਂ ਲੈ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਆਪਣੀ ~11% ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਣ ਦੀ ਚੋਣ ਕੀਤੀ ਹੈ।
ਵਿਰੋਧ: ਸੰਸਥਾਗਤ ਲਾਭ ਅਤੇ ਵਿਸ਼ਾਲ ਰਿਟਰਨ
ਜਦੋਂ ਕਿ ਵਿਅਕਤੀਗਤ ਦਿੱਗਜ ਆਪਣੀਆਂ ਪੋਜੀਸ਼ਨਾਂ ਬਣਾਈ ਰੱਖ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਨਤਕ ਖੇਤਰ ਦੀਆਂ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਇਤਿਹਾਸਕ ਬਾਹਰ ਨਿਕਲਣ (exits) ਲਈ ਤਿਆਰ ਹੋ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਇਹਨਾਂ ਇਕਾਈਆਂ ਲਈ ਮੁਨਾਫੇ ਦਾ ਪੈਮਾਨਾ ਲਗਭਗ ਕਲਪਨਾ ਤੋਂ ਬਾਹਰ ਹੈ। ਸਟੇਟ ਬੈਂਕ ਆਫ ਇੰਡੀਆ (SBI) 2.47 ਕਰੋੜ ਸ਼ੇਅਰ ਵੇਚ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਤੋਂ ਇਸਦੇ ਅਸਲ ਨਿਵੇਸ਼ 'ਤੇ 256,775% ਦਾ ਵਿਸ਼ਾਲ ਮੁਨਾਫਾ ਮਿਲਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।
ਇਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ, ਨਿਊ ਇੰਡੀਆ ਅਸ਼ੋਰੈਂਸ ਅਤੇ ਨੈਸ਼ਨਲ ਇੰਸ਼ੋਰੈਂਸ ਵਰਗੇ ਜਨਤਕ ਬੀਮਾ ਕੰਪਨੀਆਂ—ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਅਸਲ ਵਿੱਚ ਸਿਰਫ 32 ਪੈਸੇ ਵਿੱਚ ਸ਼ੇਅਰ ਖਰੀਦੇ ਸਨ—6,422 ਗੁਣਾ ਤੱਕ ਦੇ ਰਿਟਰਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਟੇਮਸੈਕ (Temasek) ਅਤੇ ਮੋਰਗਨ ਸਟਾਨਲੇਅ (Morgan Stanley) ਵਰਗੇ ਗਲੋਬਲ ਖਿਡਾਰੀ ਵੀ ਹਿੱਸਾ ਲੈ ਰਹੇ ਹਨ, ਜੋ 31x ਤੋਂ 33x ਦੀ ਰੇਂਜ ਵਿੱਚ ਰਿਟਰਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।
ਮੁਲਾਂਕਣ ਅਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਸੰਦਰਭ
The NSE IPO is expected to value the exchange at approximately ₹5 lakh crore ($52 billion), assuming an indicative price of ₹2,000 per share. This places the exchange at a price-to-earnings (P/E) ratio of 49 and a price-to-book (P/B) ratio of 15, based on projected FY26 earnings.
Interestingly, despite its dominant market share, this valuation makes NSE appear "cheaper" than its rival, BSE, which trades at a much higher P/E of over 66. Because regulatory rules prevent an exchange from listing on its own platform, the NSE shares will be listed on the BSE.
Key Takeaways
- Strategic Holdouts: Top-tier investors like Radhakishan Damani and LIC are refusing to participate in the ₹30,000 crore OFS, signaling long-term conviction.
- Unprecedented Returns: Institutional sellers like SBI and New India Assurance are set to realize astronomical profits, ranging from thousands to hundreds of thousands of percent.
- Record-Breaking Scale: The NSE IPO will eclipse the ₹27,000 crore record set by Hyundai Motor India, making it a landmark event in Indian capital markets.