Perché i superinvestitori indiani stanno rinunciando alla massiccia IPO di NSE
Mentre il National Stock Exchange (NSE) si prepara per quella che si preannuncia come la più grande offerta pubblica iniziale (IPO) di sempre in India, è emerso un affascinante contrasto tra i suoi azionisti. Mentre i giganti istituzionali corrono per monetizzare decenni di crescita, un gruppo dei più leggendari investitori individuali dell'India ha scelto di mantenere saldamente le proprie posizioni.
La grande resistenza: investitori di alto profilo rifiutano l'uscita
La proposta di IPO di NSE da 30.000 crore di rupie è strutturata interamente come Offer for Sale (OFS), il che significa che gli azionisti esistenti stanno vendendo le proprie quote a nuovi investitori. Tuttavia, diversi investitori "superstar" stanno rinunciando a questo massiccio evento di liquidità, segnalando una profonda fiducia nella traiettoria a lungo termine della borsa.
In cima alla lista c'è il magnate del retail Radhakishan Damani, che detiene circa 3,9 crore di azioni (una quota del 1,58%). Sulla base delle recenti transazioni sul mercato non quotato a 2.055 ₹ per azione, la partecipazione di Damani è valutata l'incredibile cifra di 8.032 crore di rupie, una somma che supera le realizzazioni attese di diverse istituzioni in uscita.
Altri nomi notevoli che rifiutano di vendere includono:
- Sunil Kant Munjal (Hero Group): Detiene 1,02 crore di azioni per un valore di circa 2.040 crore di rupie.
- S. Gopalakrishnan (co-fondatore di Infosys): Detiene 94,29 lakh di azioni per un valore di circa 1.886 crore di rupie.
- Ignatius Navil Noronha (CEO di DMart): Detiene 30 lakh di azioni per un valore di circa 600 crore di rupie.
- Dolly Khanna, Raamdeo Agrawal e Motilal Oswal: Tutti hanno scelto di mantenere le rispettive quote invece di realizzare i profitti.
Persino il principale azionista, la Life Insurance Corporation of India (LIC), non sta partecipando all'OFS, scegliendo di mantenere intatta la sua quota di circa l'11%.
Il contrasto: entrate straordinarie istituzionali e rendimenti massicci
Mentre le leggende individuali mantengono le posizioni, le istituzioni del settore pubblico si stanno preparando per uscite storiche. La portata dei profitti per queste entità è quasi inimmaginabile. La State Bank of India (SBI) sta vendendo 2,47 crore di azioni, il che dovrebbe generare un enorme profitto del 256.775% sul suo investimento originale.
Allo stesso modo, gli assicuratori pubblici come New India Assurance e National Insurance — che originariamente acquistarono le azioni a soli 32 paise — si aspettano rendimenti fino a 6.422 volte l'investimento iniziale. Anche attori globali come Temasek e Morgan Stanley stanno partecipando, puntando a rendimenti compresi tra 31x e 33x.
Valutazione e contesto di mercato
Si prevede che l'IPO di NSE attribuisca alla borsa un valore di circa ₹5 lakh crore (52 miliardi di dollari), ipotizzando un prezzo indicativo di ₹2.000 per azione. Ciò colloca la borsa a un rapporto prezzo/utili (P/E) di 49 e a un rapporto prezzo/valore contabile (P/B) di 15, sulla base degli utili previsti per l'anno fiscale 2026 (FY26).
Curiosamente, nonostante la sua quota di mercato dominante, questa valutazione fa apparire la NSE più "economica" rispetto alla sua rivale, la BSE, che scambia a un P/E molto più elevato, superiore a 66. Poiché le norme regolamentari impediscono a una borsa di quotarsi sulla propria piattaforma, le azioni NSE saranno quotate sulla BSE.
Punti chiave
- Resistenze strategiche: Investitori di primo livello come Radhakishan Damani e LIC si rifiutano di partecipare all'OFS da ₹30.000 crore, segnalando una convinzione a lungo termine.
- Rendimenti senza precedenti: Venditori istituzionali come SBI e New India Assurance sono destinati a realizzare profitti astronomici, che vanno da migliaia a centinaia di migliaia di percentuali.
- Dimensioni record: L'IPO di NSE supererà il record di ₹27.000 crore stabilito da Hyundai Motor India, rendendola un evento storico per i mercati dei capitali indiani.