NSE IPO: શા માટે ભારતના ટોચના સુપરસ્ટાર રોકાણકારો વેચવાનો ઇનકાર કરી રહ્યા છે

જેમ જેમ નેશનલ સ્ટોક એક્સચેન્જ (NSE) ભારતની અત્યાર સુધીની સૌથી મોટી ઇનિશિયલ પબ્લિક ઓફરિંગ (IPO) માટે તૈયારી કરી રહ્યું છે, તેમ તેના શેરધારકો વચ્ચે એક રસપ્રદ વિભાજન જોવા મળી રહ્યું છે. જ્યારે જાહેર ક્ષેત્રના દિગ્ગજો આસમાની નફો બુક કરવા માટે દોડી રહ્યા છે, ત્યારે ભારતના સૌથી સુપ્રસિદ્ધ વ્યક્તિગત રોકાણકારો તેમના શેર જાળવી રાખવાનું પસંદ કરી રહ્યા છે.

મોટું વિભાજન: નાણાં મેળવવું (Monetization) વિરુદ્ધ લાંબા ગાળાનો વિશ્વાસ

આગામી NSE IPO, જે સંપૂર્ણપણે અંદાજે 148.9 મિલિયન શેરના 'ઓફર ફોર સેલ' (OFS) તરીકે તૈયાર કરવામાં આવ્યો છે, તે મોટા પ્રમાણમાં લિક્વિડિટી લાવનારી ઘટના છે. ઘણા લોકો માટે, આ વિશાળ નફા સાથે બહાર નીકળવાની જીવનમાં એક જ વાર મળતી તક છે. ઉદાહરણ તરીકે, સ્ટેટ બેંક ઓફ ઈન્ડિયા (SBI) 2.47 કરોડ શેર વેચી રહી છે, જે 256,775% ના આશ્ચર્યજનક નફાની અપેક્ષા રાખે છે. તેવી જ રીતે, ન્યૂ ઈન્ડિયા એશ્યોરન્સ અને નેશનલ ઈન્સ્યોરન્સ જેવી જાહેર વીમા કંપનીઓ તેમના મૂળ રોકાણના 6,422 ગણા સુધીના વળતરની અપેક્ષા રાખી રહી છે.

જોકે, "સુપરસ્ટાર" રોકાણકારોનો એક પસંદગીનો જૂથ આ એક્ઝિટ વિન્ડોમાંથી બહાર રહેવાનું પસંદ કરી રહ્યું છે. વિશાળ વેલ્યુએશનનો લાભ લેવાને બદલે, રાધાકિશન દમાણી, રામદેવ અગ્રવાલ અને મોતીલાલ ઓસ્વાલ જેવા દિગ્ગજો તેમના હિસ્સા જાળવી રાખી રહ્યા છે, જે એક્સચેન્જના ભાવિ વિકાસના માર્ગ પર ઊંડો વિશ્વાસ દર્શાવે છે.

મોટા હિસ્સા ધરાવતા રોકાણકારો: કોણ પાછળ રહી રહ્યું છે?

આ વ્યક્તિગત રોકાણકારો દ્વારા જાળવી રાખવામાં આવેલા હોલ્ડિંગનું પ્રમાણ વિશાળ છે. DMart ના સ્થાપક રાધાકિશન દમાણી, જેઓ વેચી રહ્યા નથી તેવા રોકાણકારોમાં સૌથી મોટો વ્યક્તિગત હિસ્સો ધરાવે છે. અંદાજે 3.9 કરોડ શેર (1.58% હિસ્સો) સાથે, શેર દીઠ રૂ. 2,055 ના તાજેતરના અનલિસ્ટેડ માર્કેટ ટ્રેડ્સના આધારે તેમનું હોલ્ડિંગ અંદાજે રૂ. 8,032 કરોડનું છે.

રોકાણ જાળવી રાખવાનું પસંદ કરતા અન્ય નોંધપાત્ર નામોમાં સામેલ છે:

  • સુનિલ કાંત મુંજલ (Hero Group): અંદાજે રૂ. 2,040 કરોડના મૂલ્યના 1.02 કરોડ શેર ધરાવે છે.
  • એસ. ગોપાલકૃષ્ણન (Infosys Co-founder): અંદાજે રૂ. 1,886 કરોડના મૂલ્યના 94.29 લાખ શેર ધરાવે છે.
  • ઇગ્નેશિયસ નવિલ નોરોન્હા (DMart CEO): અંદાજે રૂ. 600 કરોડના મૂલ્યના 30 લાખ શેર ધરાવે છે.
  • ડોલી ખન્ના: અંદાજે રૂ. 311 કરોડના મૂલ્યના 15.16 લાખ શેર ધરાવે છે.
  • રામદેવ અગ્રવાલ અને મોતીલાલ ઓસ્વાલ: દરેક પાસે અંદાજે રૂ. 164 કરોડના મૂલ્યના 8 લાખ શેર છે.

સૌથી મોટો સંસ્થાકીય શેરહોલ્ડર, લાઈફ ઈન્સ્યોરન્સ કોર્પોરેશન ઓફ ઈન્ડિયા (LIC), જે 11% હિસ્સો ધરાવે છે, તે પણ ઓફર ફોર સેલમાં ભાગ લઈ રહ્યો નથી, અને 1992 થી પોતાની સ્થિતિ જાળવી રાખવાનું પસંદ કરી રહ્યું છે.

વેલ્યુએશન અને બજાર પર અસર

પ્રસ્તાવિત રૂ. 30,000 કરોડનું ઈશ્યુ શેર દીઠ રૂ. 2,000 ની સૂચક કિંમત ધારીને NSE નું મૂલ્યાંકન અંદાજે રૂ. 5 લાખ કરોડ ($52 બિલિયન) કરવા માંગે છે. આનાથી એક્સચેન્જનું પ્રાઈસ-ટુ-અર્નિંગ્સ (P/E) રેશિયો 49 રહેશે. રસપ્રદ વાત એ છે કે, આ મૂલ્યાંકન પર, NSE ખરેખર તેના હરીફ BSE કરતા ઓછા મલ્ટિપલ પર ટ્રેડ કરશે, જેનું P/E રેશિયો 66 થી વધુ છે.

IPO નું માળખું અત્યંત સર્વસમાવેશી રાખવામાં આવ્યું છે, જેમાં 50% ક્વોલિફાઇડ ઇન્સ્ટિટ્યુશનલ બાયર્સ માટે, 35% રિટેલ રોકાણકારો માટે અને 15% નોન-ઇન્સ્ટિટ્યુશનલ બિડર્સ માટે અનામત રાખવામાં આવ્યું છે. જેમ જેમ બજાર BSE પર આ ઐતિહાસિક લિસ્ટિંગની અપેક્ષા રાખી રહ્યું છે, તેમ આ મોટા રોકાણકારોનો રોકાણ જાળવી રાખવાનો નિર્ણય ભારતના મૂડી બજારોમાં વિશ્વાસના મહત્વપૂર્ણ મત તરીકે કામ કરે છે.

મુખ્ય તારણો

  • ભારે નફાનું વળતર: SBI અને જાહેર વીમા કંપનીઓ જેવા સંસ્થાકીય દિગ્ગજો હજારો ગણા વળતરની અપેક્ષા રાખી રહ્યા છે, જે આને એક મોટી લિક્વિડિટી ઇવેન્ટ બનાવે છે.
  • વ્યૂહાત્મક હોલ્ડઆઉટ્સ: રાધાકિશન દમાણી અને LIC સહિતના ટોચના રોકાણકારો વેચવાનો ઇનકાર કરી રહ્યા છે, જે NSE પ્રત્યે લાંબા ગાળાના તેજીના વલણ સૂચવે છે.
  • ઐતિહાસિક સ્કેલ: રૂ. 5 લાખ કરોડના પ્રસ્તાવિત મૂલ્યાંકન સાથે, NSE IPO અગાઉના તમામ રેકોર્ડ તોડવા માટે તૈયાર છે, જે ભારતની અત્યાર સુધીની સૌથી મોટી માર્કેટ ડેબ્યુમાંનું એક બનશે.