NSE IPO: શા માટે ભારતના ટોચના સુપરસ્ટાર રોકાણકારો વેચવાનો ઇનકાર કરી રહ્યા છે

નેશનલ સ્ટોક એક્સચેન્જ (NSE) જ્યારે ભારતની અત્યાર સુધીની સૌથી મોટી ઇનિશિયલ પબ્લિક ઓફરિંગ (IPO) માટે તૈયારી કરી રહ્યું છે, ત્યારે તેના શેરધારકો વચ્ચે એક રસપ્રદ વિભાજન જોવા મળ્યું છે. જ્યારે મોટા સંસ્થાઓ મોટો નફો બુક કરવા માટે લાઈનમાં ઊભી છે, ત્યારે ભારતના સૌથી સુપ્રસિદ્ધ રોકાણકારોના એક જૂથે તેમના હિસ્સા જાળવી રાખવાનો નિર્ણય કર્યો છે.

મોટું વિભાજન: નફો લેનારા વિરુદ્ધ લાંબા ગાળાના વિશ્વાસીઓ

આગામી NSE IPO સંપૂર્ણપણે 'ઓફર ફોર સેલ' (OFS) તરીકે તૈયાર કરવામાં આવ્યો છે, જેમાં અંદાજે 148.9 મિલિયન શેર સામેલ છે, જે એક્સચેન્જના પેઇડ-અપ કેપિટલના લગભગ 6% છે. આ ₹30,000 કરોડનો ઇશ્યૂ ઘણા લાંબા ગાળાના શેરધારકો માટે મોટો નફો લાવી રહ્યો છે. ઉદાહરણ તરીકે, સ્ટેટ બેંક ઓફ ઇન્ડિયા (SBI) 2.47 કરોડ શેર વેચી રહી છે, જે તેના મૂળ રોકાણ પર આશ્ચર્યજનક 256,775% નફાની અપેક્ષા રાખે છે. તેવી જ રીતે, ન્યૂ ઇન્ડિયા એશ્યોરન્સ અને નેશનલ ઇન્શ્યોરન્સ જેવા જાહેર વીમા કંપનીઓ તેમના પ્રારંભિક રોકાણના 6,422 ગણા સુધીના વળતરની અપેક્ષા રાખી રહી છે.

જોકે, વ્યક્તિગત રોકાણકારોની એક "સુપરસ્ટાર" યાદી વિરુદ્ધ અભિગમ અપનાવી રહી છે. તેમની પાસે રહેલા શેરના નાણાં મેળવવાને બદલે, તેઓ એક્સચેન્જના લાંબા ગાળાના શેરધારક તરીકે રહેવાનું પસંદ કરી રહ્યા છે.

મોટા રોકાણકારો હિસ્સો જાળવી રહ્યા છે

શેર ન વેચનારાઓની યાદીમાં DMart ના રિટેલ ટાયકૂન રાધાકિશન દમાણી મોખરે છે. દમાણી પાસે અંદાજે 3.9 કરોડ શેર (1.58% હિસ્સો) છે, જેની કિંમત શેર દીઠ ₹2,055 ના છેલ્લા અનલિસ્ટ્ડ માર્કેટ ટ્રેડના આધારે અંદાજે ₹8,032 કરોડ છે. શેર વેચવાનો તેમનો ઇનકાર અન્ય ઉચ્ચ પ્રોફાઇલ ધરાવતા નામો સાથે જોડાયેલ છે:

  • સુનિલ કાંત મુંજલ (Hero Group): અંદાજે ₹2,040 કરોડના મૂલ્યના 1.02 કરોડ શેર ધરાવે છે.
  • એસ. ગોપાલકૃષ્ણન (Infosys Co-founder): અંદાજે ₹1,886 કરોડના મૂલ્યના 94.29 લાખ શેર ધરાવે છે.
  • ઇગ્નેશિયસ નવિલ નોરોન્હા (DMart CEO): ₹600 કરોડના મૂલ્યના 30 લાખ શેર ધરાવે છે.
  • ડોલી ખન્ના: સ્મોલકેપ નિષ્ણાત પાસે અંદાજે ₹311 કરોડના મૂલ્યના 15.16 લાખ શેર છે.
  • રામદેવ અગ્રવાલ અને મોતીલાલ ઓસ્વાલ: બંને અનુભવી વેલ્યુ ઇન્વેસ્ટર્સ પાસે અંદાજે ₹164 કરોડના મૂલ્યના શેર છે અને તેઓ વેચવાના નથી.

સૌથી મોટો શેરધારક, લાઈફ ઈન્સ્યોરન્સ કોર્પોરેશન ઓફ ઈન્ડિયા (LIC), જે 11% હિસ્સો ધરાવે છે, તે પણ ઓફર ફોર સેલમાં ભાગ લઈ રહ્યો નથી, જે એક્સચેન્જના ભવિષ્યમાં અપાર સંસ્થાકીય વિશ્વાસ દર્શાવે છે.

વેલ્યુએશન અને માર્કેટ ડાયનેમિક્સ

₹2,000 પ્રતિ શેરના સૂચિત ભાવે, NSE IPO એ એક્સચેન્જનું મૂલ્યાંકન અંદાજે ₹5 લાખ કરોડ ($52 બિલિયન) કરશે. રસપ્રદ વાત એ છે કે, બજારમાં પ્રભુત્વ હોવા છતાં, આ મૂલ્યાંકન પર NSE ખરેખર તેના હરીફ BSE કરતા સસ્તા મલ્ટિપલ પર ટ્રેડ થશે. જ્યારે NSE નો પ્રાઇસ-ટુ-અર્નિંગ્સ (P/E) રેશિયો 49 હશે, ત્યારે BSE હાલમાં 66 થી વધુના P/E રેશિયો પર ટ્રેડ થાય છે.

IPO નું માળખું અત્યંત સર્વસમાવેશી રાખવામાં આવ્યું છે, જેમાં 35% હિસ્સો રિટેલ રોકાણકારો માટે, 15% નોન-ઇન્સ્ટિટ્યુશનલ બિડર્સ માટે અને 50% ક્વોલિફાઇડ ઇન્સ્ટિટ્યુશનલ બાયર્સ (QIBs) માટે અનામત રાખવામાં આવ્યો છે.

મુખ્ય તારણો

  • ભારે નફાની પ્રાપ્તિ: SBI અને જાહેર વીમા કંપનીઓ જેવી સંસ્થાઓ તેમના મૂળ રોકાણ પર હજારો ગણું વળતર મેળવીને બહાર નીકળવા માટે તૈયાર છે.
  • ઉચ્ચ સ્તરીય આત્મવિશ્વાસ: રાધાકિશન દમાણી અને LIC સહિતના દિગ્ગજ રોકાણકારો વેચવાનું પસંદ નથી કરી રહ્યા, જે એક્સચેન્જના વિકાસ પર લાંબા ગાળાની તેજીના સંકેત આપે છે.
  • ઐતિહાસિક સ્તર: ₹30,000 કરોડનો આ IPO ભારતનું અત્યાર સુધીનું સૌથી મોટું લિસ્ટિંગ બનવા જઈ રહ્યો છે, જે હ્યુન્ડાઈ મોટર ઇન્ડિયા દ્વારા સ્થાપિત ₹27,000 કરોડના રેકોર્ડને તોડી નાખશે.