NSE IPO: Why India’s Top Superstar Investors are Refusing to Sell

As the National Stock Exchange (NSE) prepares for what is poised to be India's largest-ever initial public offering, a fascinating divide has emerged among its shareholders. While public sector giants are racing to book astronomical profits, India’s most legendary individual investors are choosing to hold their ground.

The Great Divide: Monetization vs. Long-term Conviction

The upcoming NSE IPO, structured entirely as an Offer for Sale (OFS) of approximately 148.9 million shares, presents a massive liquidity event. For many, it is a once-in-a-lifetime opportunity to exit with massive gains. For instance, State Bank of India (SBI) is selling 2.47 crore shares, eyeing a staggering 256,775% profit. Similarly, public insurers like New India Assurance and National Insurance are looking at returns of up to 6,422 times their original investment.

However, a select group of "superstar" investors is opting out of this exit window. Rather than cashing in on the massive valuation, figures like Radhakishan Damani, Raamdeo Agrawal, and Motilal Oswal are retaining their stakes, signaling deep confidence in the exchange's future growth trajectory.

High-Stakes Holdouts: Who is Sitting Out?

The scale of the holdings being retained by these individual investors is immense. Radhakishan Damani, the founder of DMart, holds the largest individual stake among those not selling. With roughly 3.9 crore shares (a 1.58% stake), his holding is valued at approximately Rs 8,032 crore based on recent unlisted market trades of Rs 2,055 per share.

Other notable names choosing to stay invested include:

  • Sunil Kant Munjal (Hero Group): Holds 1.02 crore shares worth around Rs 2,040 crore.
  • S. Gopalakrishnan (Infosys Co-founder): Holds 94.29 lakh shares worth roughly Rs 1,886 crore.
  • Ignatius Navil Noronha (DMart CEO): Holds 30 lakh shares worth about Rs 600 crore.
  • Dolly Khanna: Holds 15.16 lakh shares worth approximately Rs 311 crore.
  • Raamdeo Agrawal & Motilal Oswal: Each holds 8 lakh shares worth roughly Rs 164 crore.

Even the largest institutional shareholder, Life Insurance Corporation of India (LIC), which holds an 11% stake, is not participating in the offer for sale, choosing to maintain its position held since 1992.

Valuation and Market Impact

प्रस्तावित ३०,००० कोटी रुपयांच्या इश्यूद्वारे, प्रति शेअर २,००० रुपये ही अंदाजित किंमत गृहीत धरल्यास, NSE चे मूल्य अंदाजे ५ लाख कोटी रुपये ($५२ अब्ज) राखण्याचे उद्दिष्ट आहे. यामुळे एक्सचेंजचा प्राईस-टू-अर्निंग्स (P/E) रेशो ४९ इतका असेल. विशेष म्हणजे, या मूल्यांकनावर, NSE चा ट्रेड त्याच्या प्रतिस्पर्धी BSE पेक्षा कमी मल्टिपलवर होईल, ज्याचा P/E रेशो ६६ पेक्षा जास्त आहे.

IPO ची रचना अत्यंत सर्वसमावेशक असून, त्यात ५०% भाग पात्र संस्थात्मक खरेदीदारांसाठी (qualified institutional buyers), ३५% किरकोळ गुंतवणूकदारांसाठी (retail investors) आणि १५% बिगर-संस्थात्मक बोलीदारांसाठी (non-institutional bidders) राखीव ठेवण्यात आला आहे. बाजार BSE वरील या ऐतिहासिक लिस्टिंगची प्रतीक्षा करत असताना, या मोठ्या गुंतवणूकदारांनी गुंतवणूक कायम ठेवण्याचा घेतलेला निर्णय भारताच्या भांडवली बाजारपेठेवरील (capital markets) विश्वासाचे एक महत्त्वाचे प्रतीक आहे.

मुख्य निष्कर्ष

  • मोठ्या प्रमाणावर नफा वसुली: SBI आणि सार्वजनिक विमा कंपन्यांसारख्या संस्थात्मक दिग्गजांना हजारो पटीने परतावा मिळण्याची अपेक्षा आहे, ज्यामुळे ही एक मोठी लिक्विडिटी इव्हेंट (liquidity event) ठरेल.
  • धोरणात्मक निर्णय: राधाकिशन दमानी आणि LIC सह उच्च श्रेणीतील गुंतवणूकदार विक्री करण्यास नकार देत आहेत, जे NSE च्या बाबतीत दीर्घकालीन तेजीचा (bullish sentiment) संकेत देतात.
  • ऐतिहासिक व्याप्ती: ५ लाख कोटी रुपयांच्या प्रस्तावित मूल्यांकनासह, NSE IPO मागील सर्व विक्रम मोडीत काढण्यास सज्ज असून, भारतातील आतापर्यंतच्या सर्वात मोठ्या मार्केट डेब्यूपैकी एक ठरणार आहे.