シティ、6,000万ドルの手数料を獲得しインドのトップ投資銀行へ
シティグループは、2026年上半期の投資銀行リーグテーブルにおいて、27位から1位へと躍進し、インドの金融業界において劇的な復活を遂げた。この劇的な上昇は、手数料が前年同期比で705%という驚異的な伸びを記録したことによるものであり、同国のディールメイキング・エコシステムにおける勢力図の変化を物語っている。
シティの急成長と市場支配力
LSEG Deals Intelligenceの最新データによると、シティグループは2026年上半期に6,030万ドルの手数料を稼ぎ出し、インドの投資銀行手数料総額の9.8%のウォレットシェアを獲得した。インド全体の報酬総額は前年同期比20%減の6億1,410万ドルへと縮小したものの、シティはM&A（合併・買収）アドバイザリー分野を支配することで成長を遂げた。
同社は、インド企業が関与する発表済みディールの総額302億ドルをアドバイズし、34.7%の市場シェアを占めた。これは、わずか8件の主要な取引によって実現されたものであり、ディール価値は前年比で1,047%という大幅な増加となった。
銀行セクターにおける順位の変動
リーダーボードでは、シティが前任のリーダーを追い抜くなど、大きな動きが見られた。アーンスト・アンド・ヤング（Ernst & Young PLC）が手数料4,300万ドル（前年同期比124%増）で2位となり、続いてアクシス銀行（Axis Bank Ltd）が3,810万ドルで3位となった。また、新興勢力としてアルプウッド・キャピタル（Arpwood Capital）が3,370万ドルで4位にランクインした。
対照的に、昨年のリーダーであったジェフリーズ（Jefferies LLC）は、手数料が60%減の2,790万ドルへと急落し、5位に後退した。
M&Aが回復する一方、資本市場は減速
2026年上半期は、二極化した市場となった。資本市場が逆風に直面する一方で、M&A活動が不可欠な後押しとなった。M&Aの総ディール価値は前年同期比31%増の869億ドルに達した。ディール件数は8%減少したものの、一案件あたりの規模は大幅に拡大しており、第2四半期には669億ドルと、2022年中盤以来の四半期最高額を記録して勢いを見せた。
対照的に、他のセグメントでは顕著な減速が見られた：
- エクイティ・キャピタル・マーケット (ECM): アンダーライティング（引受）手数料は34%減の1億8,860万ドルとなり、総調達額は38%減の165億ドルとなった。
- デット・キャピタル・マーケット (DCM): 債券調達額が4年ぶりの低水準となる376億ドルまで落ち込んだことで、アンダーライティング手数料は49%減の8,420万ドルとなった。
- シンジケート・ローン: 手数料は26%減の7,630万ドルとなった。
グローバルな資金フローとセクター動向
M&Aの状況は、クロスボーダー案件に強く影響された。アウトバウンド（国外への）M&Aは3倍以上の187億ドルに達し、2010年以来の高水準となった。これらの案件の73.9%が米国を主な目的地としている。インバウンド（国外からの）側では、インド資産の外国企業による買収の35.8%を米国が占めた。
セクター別では、206億ドルのVedanta Aluminiumのスピンオフのような大型案件に支えられ、素材セクターが総価値の28%を占めて牽引した。ハイテク分野はディール件数においては活発さを維持したものの、ディール総額は減少した。
主なポイント
- シティの圧倒的優位性: シティグループは、手数料の705%増加に支えられ、インドの投資銀行ランキングで27位から1位へと躍進した。
- M&A対資本市場: ディール価値の増加に伴いM&Aアドバイザリー手数料は24%増加したが、ECMとDCMは大幅な縮小を見せた。
- クロスボーダーの勢い: アウトバウンドM&Aは16年ぶりの高水準に達し、インド企業が米国市場への積極的な拡大を進めている。