BSE ಮತ್ತು NSE ನಿಂದ JAL ಷೇರುಗಳ ಡಿಲಿಸ್ಟಿಂಗ್: 6.5 ಲಕ್ಷ ಶೇರುದಾರರಿಗೆ ಏನಾಗಲಿದೆ?
ಇಂದು BSE ಮತ್ತು NSE ನಿಂದ ಅದರ ಷೇರುಗಳು ಡಿಲಿಸ್ಟ್ ಆಗಿರುವುದರಿಂದ, ಭಾರತೀಯ ಸ್ಟಾಕ್ ಎಕ್ಸ್ಚೇಂಜ್ಗಳಲ್ಲಿ ಜೈಪ್ರಕಾಶ್ ಅಸೋಸಿಯೇಟ್ಸ್ ಲಿಮಿಟೆಡ್ (JAL) ಯುಗವು ಅಧಿಕೃತವಾಗಿ ಅಂತ್ಯಗೊಂಡಿದೆ. ಅಡಾನಿ ಗ್ರೂಪ್ ಸಾಲದ ಸುಳಿಯಲ್ಲಿ ಸಿಲುಕಿದ್ದ ಕಂಪನಿಯ ಆಸ್ತಿಗಳನ್ನು ಸ್ವಾಧೀನಪಡಿಸಿಕೊಂಡ ನಂತರ, ಇದು ಭಾರತದ ದೀರ್ಘಕಾಲದ ದಿವಾಳಿತ ಪ್ರಕರಣಗಳಲ್ಲಿ ಒಂದರ ಮುಕ್ತಾಯವನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ.
ಚಿಲ್ಲರೆ ಮತ್ತು ಸಾಂಸ್ಥಿಕ ಶೇರುದಾರರಿಗೆ ಯಾವುದೇ ಪರಿಹಾರವಿಲ್ಲ
JAL ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಅತ್ಯಂತ ನಿರ್ಣಾಯಕ ಪ್ರಶ್ನೆಯೆಂದರೆ, ಈ ಡಿಲಿಸ್ಟಿಂಗ್ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಯಲ್ಲಿ ಅವರಿಗೆ ಯಾವುದೇ ಪರಿಹಾರ ಸಿಗುತ್ತದೆಯೇ ಎಂಬುದು. ಅನುಮೋದಿತ ಪರಿಹಾರ ಯೋಜನೆಯ ಪ್ರಕಾರ, ಇದಕ್ಕೆ ಖಚಿತವಾಗಿ 'ಇಲ್ಲ' ಎಂಬ ಉತ್ತರ ಸಿಗಲಿದೆ. ಕಂಪನಿಯ ಅಸ್ತಿತ್ವದಲ್ಲಿರುವ ಶೇರುದಾರರ ರಚನೆಯು ಸಂಪೂರ್ಣವಾಗಿ ಅಳಿಸಿಹೋಗಲಿದ್ದು, ಶೇರುದಾರರಿಗೆ ಅವರ ಹೂಡಿಕೆಗೆ ಯಾವುದೇ ಪರಿಹಾರ ಸಿಗುವುದಿಲ್ಲ.
ಕೊನೆಯ ವರದಿ ಅವಧಿಯ ಪ್ರಕಾರ, JAL ಸುಮಾರು 6.48 ಲಕ್ಷ ಶೇರುದಾರರನ್ನು ಹೊಂದಿತ್ತು. ಈ ಗುಂಪಿನ ಗಮನಾರ್ಹ ಭಾಗವಾದ ಸುಮಾರು 6.4 ಲಕ್ಷ ಚಿಲ್ಲರೆ ಶೇರುದಾರರು ಕಂಪನಿಯಲ್ಲಿ 45% ಪಾಲನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದರು. ಸುಮಾರು 8% ಪಾಲನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದ ICICI ಬ್ಯಾಂಕ್ ಸೇರಿದಂತೆ ಪ್ರಮುಖ ಸಾಂಸ್ಥಿಕ ಸಂಸ್ಥೆಗಳೂ ಸಹ ಇದರಿಂದ ಬಾಧಿತವಾಗಿವೆ. ಕಂಪನಿಯ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಬಂಡವಾಳವು (market capitalization) ಸುಮಾರು ರೂ. 592 ಕೋಟಿ ಇರುವುದರಿಂದ, ದಿವಾಳಿತ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನವು ಭದ್ರತಾ ಸಾಲದಾತರ (secured creditors) ಹಕ್ಕುಗಳನ್ನು ಪೂರ್ಣವಾಗಿ ತೀರಿಸಲು ಸಹ ಲಿಕಿಡೇಶನ್ ಮೌಲ್ಯವು (liquidation value) ಸಾಕಾಗುವುದಿಲ್ಲ ಎಂದು ಬಹಿರಂಗಪಡಿಸಿದೆ. ಪರಿಣಾಮವಾಗಿ, ಎಲ್ಲಾ ಅಸ್ತಿತ್ವದಲ್ಲಿರುವ ಶೇರುದಾರರಿಗೆ ನಿರ್ಗಮನ ಬೆಲೆ (exit price) ಶೂನ್ಯ (NIL) ಎಂದು ನಿಗದಿಪಡಿಸಲಾಗಿದೆ.
ಅಡಾನಿ ಗ್ರೂಪ್ನ ಶತಕೋಟಿ ರೂಪಾಯಿಗಳ ಸ್ವಾಧೀನ
ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ದಿವಾಳಿತ ಪರಿಹಾರ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆ (CIRP) ನಿಂದ ಪ್ರೇರಿತವಾದ ಬೃಹತ್ ಮರುರಚನೆಯಲ್ಲಿ ಡಿಲಿಸ್ಟಿಂಗ್ ಎಂಬುದು ಅಂತಿಮ ಹಂತವಾಗಿದೆ. ರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ಕಂಪನಿ ಕಾನೂನು ಟ್ರಿಬ್ಯೂನಲ್ (NCLT) ಅಲಹಾಬಾದ್ ಬೆಂಚ್, ರೂ. 14,535 ಕೋಟಿ ಮೌಲ್ಯದ ಅಡಾನಿ ಎಂಟರ್ಪ್ರೈಸಸ್ನ ಪರಿಹಾರ ಯೋಜನೆಯನ್ನು ಅನುಮೋದಿಸಿದೆ.
ಈ ಯೋಜನೆಯಡಿ, ಅಡಾನಿ ಗ್ರೂಪ್ JAL ನ ಪ್ರಮುಖ ಆಸ್ತಿಗಳನ್ನು ಆಕ್ರಮಣಕಾರಿಯಾಗಿ ಸ್ವಾಧೀನಪಡಿಸಿಕೊಳ್ಳುತ್ತಿದೆ. ಮೇ ತಿಂಗಳಲ್ಲಿ, ಅಡಾನಿ JAL ನ ಸಾಲದಾತರಿಗೆ ಸುಮಾರು ರೂ. 6,000 ಕೋಟಿ ಪಾವತಿಸುವ ಮೂಲಕ ಯೋಜನೆಯ ಮೊದಲ ಹಂತವನ್ನು ಪೂರ್ಣಗೊಳಿಸಿತು. ಈ ಸ್ವಾಧೀನದಲ್ಲಿ ಜೈಪೀ ಗ್ರೀನ್ಸ್ ಮತ್ತು ಜೈಪೀ ಇಂಟರ್ನ್ಯಾಷನಲ್ ಸ್ಪೋರ್ಟ್ಸ್ ಸಿಟಿ ಅಂತಹ ಹೆಚ್ಚಿನ ಮೌಲ್ಯದ ರಿಯಲ್ ಎಸ್ಟೇಟ್ ಯೋಜನೆಗಳು ಸೇರಿವೆ. ಇದಲ್ಲದೆ, ಅಡಾನಿ ಪವರ್ ಸುಮಾರು ರೂ. 2,994 ಕೋಟಿಗಳಿಗೆ ಜೈಪ್ರಕಾಶ್ ಪವರ್ ವೆಂಚರ್ಸ್ ಲಿಮಿಟೆಡ್ (JPVL) ನಲ್ಲಿ 24% ಪಾಲನ್ನು ಸ್ವಾಧೀನಪಡಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು ಮುಂದಾಗಿದೆ, ಇದರೊಂದಿಗೆ ಉತ್ತರ ಪ್ರದೇಶದ ರೂ. 1,200 ಕೋಟಿ ಮೌಲ್ಯದ 180 MW ಚುರ್ಕ್ ಥರ್ಮಲ್ ಪವರ್ ಪ್ಲಾಂಟ್ ಕೂಡ ಸೇರಿದೆ.
ದೀರ್ಘಕಾಲದ ದಿವಾಳಿತ ಕಥೆಯ ಅಂತ್ಯ
The insolvency proceedings for Jaiprakash Associates reached a critical stage in June 2024 when the company formally entered the CIRP. While the takeover provides a massive liquidity boost to the lenders—who had been waiting for years to recover dues—it serves as a stark reminder of the risks associated with high-debt corporate structures.
While lenders are finally seeing significant repayments, the retail investor community faces a total loss of capital. The stocks, which were temporarily suspended from trading, are officially removed from the exchange listings effective from June 18.
Key Takeaways
- Total Loss for Shareholders: Approximately 6.48 lakh shareholders, including 6.4 lakh retail investors, will receive zero compensation as the existing equity is completely wiped out.
- Adani Group Takeover: The Adani Group is acquiring JAL’s assets through a Rs 14,535 crore resolution plan, covering real estate, power ventures, and thermal plants.
- Priority to Creditors: Due to insufficient liquidation value, the resolution plan prioritizes the claims of secured creditors, leaving no value for the equity holders.