Akcje JAL wycofane z giełd BSE i NSE: Co stanie się z 650 tysiącami akcjonariuszy?
Era Jaiprakash Associates Limited (JAL) na indyjskich giełdach oficjalnie dobiegła końca, gdyż jej akcje zostały dziś wycofane z giełd BSE i NSE. Ten krok stanowi zwieńczenie jednego z najdłużej trwających procesów upadłościowych w Indiach, po przejęciu aktywów zadłużonej spółki przez grupę Adani.
Brak wynagrodzenia dla akcjonariuszy detalicznych i instytucjonalnych
Najważniejszym pytaniem dla inwestorów JAL jest to, czy otrzymają oni jakiekolwiek odszkodowanie w procesie wycofania z obrotu. Zgodnie z zatwierdzonym planem restrukturyzacji, odpowiedź brzmi jednoznacznie: nie. Obecna struktura akcjonariatu spółki zostanie całkowicie wyeliminowana, co oznacza, że akcjonariusze nie otrzymają żadnego wynagrodzenia za swoje udziały.
Według ostatniego okresu sprawozdawczego JAL posiadało około 648 tysięcy akcjonariuszy. Znacząca część tej grupy — około 640 tysięcy akcjonariuszy detalicznych — posiadała 45% udziałów w spółce. Na proces wpłynęły również duzi gracze instytucjonalni, w tym ICICI Bank, który posiadał niemal 8% udziałów. Przy kapitalizacji rynkowej spółki wynoszącej około 5,92 miliarda rupii, ocena stanu niewypłacalności wykazała, że wartość likwidacyjna jest niewystarczająca, aby w pełni zaspokoić roszczenia wierzycieli zabezpieczonych. W rezultacie cena wyjścia dla wszystkich obecnych akcjonariuszy została ustalona na poziomie zero.
Wielomiliardowe przejęcie przez grupę Adani
Wycofanie z obrotu jest ostatnim etapem masowej restrukturyzacji zainicjowanej przez proces rozwiązywania niewypłacalności korporacyjnej (CIRP). Wydział w Allahabad należący do National Company Law Tribunal (NCLT) zatwierdził plan restrukturyzacji Adani Enterprises o wartości 145,35 miliarda rupii.
Na mocy tego planu grupa Adani agresywnie przejmuje kluczowe aktywa JAL. W maju Adani zakończyła pierwszą transzę planu, wypłacając wierzycielom JAL około 60 miliardów rupii. Przejęcie obejmuje wysokowartościowe projekty nieruchomościowe, takie jak Jaypee Greens i Jaypee International Sports City. Ponadto Adani Power podjęło kroki w celu przejęcia 24% udziałów w Jaiprakash Power Ventures Limited (JPVL) za około 29,94 miliarda rupii, wraz z elektrownią cieplną Churk o mocy 180 MW w stanie Uttar Pradesh, wycenianą na 12 miliardów rupii.
Koniec długiej sagi upadłościowej
The insolvency proceedings for Jaiprakash Associates reached a critical stage in June 2024 when the company formally entered the CIRP. While the takeover provides a massive liquidity boost to the lenders—who had been waiting for years to recover dues—it serves as a stark reminder of the risks associated with high-debt corporate structures.
While lenders are finally seeing significant repayments, the retail investor community faces a total loss of capital. The stocks, which were temporarily suspended from trading, are officially removed from the exchange listings effective from June 18.
Key Takeaways
- Total Loss for Shareholders: Approximately 6.48 lakh shareholders, including 6.4 lakh retail investors, will receive zero compensation as the existing equity is completely wiped out.
- Adani Group Takeover: The Adani Group is acquiring JAL’s assets through a Rs 14,535 crore resolution plan, covering real estate, power ventures, and thermal plants.
- Priority to Creditors: Due to insufficient liquidation value, the resolution plan prioritizes the claims of secured creditors, leaving no value for the equity holders.