Le azioni JAL vengono delistate da BSE e NSE: cosa succede ai 6,5 lakh di azionisti?
L'era di Jaiprakash Associates Limited (JAL) sulle borse valori indiane è ufficialmente terminata, con il delisting delle sue azioni da BSE e NSE in data odierna. Questa mossa segna la conclusione di uno dei casi di insolvenza più lunghi dell'India, a seguito dell'acquisizione degli asset della società indebitata da parte del Gruppo Adani.
Nessun compenso per gli azionisti retail e istituzionali
La domanda più critica per gli investitori di JAL è se riceveranno alcun compenso durante questo processo di delisting. Secondo il piano di risoluzione approvato, la risposta è un no definitivo. La struttura azionaria esistente della società sarà completamente azzerata, lasciando gli azionisti con un compenso pari a zero per le proprie partecipazioni.
Al termine dell'ultimo periodo di riferimento, JAL contava circa 6,48 lakh di azionisti. Una parte significativa di questo gruppo — circa 6,4 lakh di azionisti retail — deteneva una quota del 45% della società. Sono stati colpiti anche i principali attori istituzionali, tra cui ICICI Bank, che deteneva una quota di quasi l'8%. Con una capitalizzazione di mercato della società di circa 592 crore di rupie (Rs), la valutazione dell'insolvenza ha rivelato che il valore di liquidazione era insufficiente persino a soddisfare interamente le richieste dei creditori garantiti. Di conseguenza, il prezzo di uscita per tutti gli azionisti esistenti è stato fissato a NIL.
L'acquisizione da miliardi di rupie del Gruppo Adani
Il delisting è l'ultimo passo di una massiccia ristrutturazione innescata dal Corporate Insolvency Resolution Process (CIRP). La sezione di Allahabad del National Company Law Tribunal (NCLT) ha approvato il piano di risoluzione di Adani Enterprises, valutato 14.535 crore di rupie (Rs).
In base a questo piano, il Gruppo Adani ha acquisito aggressivamente gli asset principali di JAL. A maggio, Adani ha completato la prima tranche del piano pagando circa 6.000 crore di rupie (Rs) ai creditori di JAL. L'acquisizione include progetti immobiliari di alto valore come Jaypee Greens e Jaypee International Sports City. Inoltre, Adani Power ha avviato l'acquisizione di una quota del 24% in Jaiprakash Power Ventures Limited (JPVL) per circa 2.994 crore di rupie (Rs), insieme alla centrale termoelettrica di Churk da 180 MW nell'Uttar Pradesh, valutata 1.200 crore di rupie (Rs).
Fine di una lunga saga di insolvenza
The insolvency proceedings for Jaiprakash Associates reached a critical stage in June 2024 when the company formally entered the CIRP. While the takeover provides a massive liquidity boost to the lenders—who had been waiting for years to recover dues—it serves as a stark reminder of the risks associated with high-debt corporate structures.
While lenders are finally seeing significant repayments, the retail investor community faces a total loss of capital. The stocks, which were temporarily suspended from trading, are officially removed from the exchange listings effective from June 18.
Key Takeaways
- Total Loss for Shareholders: Approximately 6.48 lakh shareholders, including 6.4 lakh retail investors, will receive zero compensation as the existing equity is completely wiped out.
- Adani Group Takeover: The Adani Group is acquiring JAL’s assets through a Rs 14,535 crore resolution plan, covering real estate, power ventures, and thermal plants.
- Priority to Creditors: Due to insufficient liquidation value, the resolution plan prioritizes the claims of secured creditors, leaving no value for the equity holders.