IBM-ന്റെ ഓഹരികൾ ന്യൂയോർക്ക് സ്റ്റോക്ക് എക്സ്ചേഞ്ചിൽ 25 ശതമാനത്തിലധികം ഇടിഞ്ഞു. കമ്പനിയുടെ വരുമാന പ്രതീക്ഷകൾ വോൾ സ്ട്രീറ്റ് (Wall Street) പ്രതീക്ഷയേക്കാൾ വളരെ താഴെയായതോടെ ഏകദേശം 55 ബില്യൺ ഡോളറിന്റെ വിപണി മൂല്യമാണ് നഷ്ടപ്പെട്ടത്. ഈ ഇടിവ് ഇൻഫോസിസ് (Infosys), വിപ്രോ (Wipro) എന്നിവയുടെ അമേരിക്കൻ ഡെപ്പോസിറ്ററി റെസീപ്റ്റുകളെ (ADRs) യഥാക്രമം 3%, 1.8% വീതം താഴേക്ക് നയിച്ചു. AI അധിഷ്ഠിത ചെലവുകളിലെ മാറ്റങ്ങൾ ഇന്ത്യൻ ഐടി കയറ്റുമതിക്കാരെ ബാധിച്ചേക്കാം എന്ന ആശങ്ക ഇത് വീണ്ടും ഉയർത്തി.
എന്തുകൊണ്ടാണ് IBM-ന്റെ ഈ തിരിച്ചടി പ്രധാനപ്പെട്ടതാകുന്നത്
IBM രണ്ടാം പാദത്തിലെ പ്രാഥമിക കണക്കുകൾ നിശ്ചിത സമയത്തിന് മുമ്പ് തന്നെ പുറത്തുവിട്ടു. വരുമാനവും ലാഭവും പൊതുവായ പ്രതീക്ഷയേക്കാൾ കുറവായിരിക്കുമെന്ന് കമ്പനി മുന്നറിയിപ്പ് നൽകി. സോഫ്റ്റ്വെയർ, ഇൻഫ്രാസ്ട്രക്ചർ വിഭാഗങ്ങളിലെ "പ്രതിസന്ധികളെയാണ്" (headwinds) കമ്പനി ഇതിന് കാരണമായി ചൂണ്ടിക്കാണിച്ചത്. വില വർദ്ധനവ് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നതിന് മുമ്പ് ഡാറ്റാ സെന്റർ ഹാർഡ്വെയറുകൾ സ്വന്തമാക്കാൻ വലിയ കമ്പനികൾ മത്സരിക്കുകയാണെന്നും, ഇത് പരമ്പരാഗത സോഫ്റ്റ്വെയർ ലൈസൻസുകൾക്കും കൺസൾട്ടിംഗ് സേവനങ്ങൾക്കുമായി ബജറ്റിൽ കുറഞ്ഞ ഇടം മാത്രമേ നൽകുന്നുള്ളൂ എന്നും IBM പറഞ്ഞു. ആഗോള ഐടി ഔട്ട്സോഴ്സിംഗ് വിപണിയിൽ ഈ സേവനങ്ങൾ കാലങ്ങളായി ഒരു പ്രധാന ഭാഗമാണ്, അതിനാൽ ഈ ചെലവിൽ വരുന്ന കുറവ് ആ വരുമാനത്തെ ആശ്രയിച്ചു കഴിയുന്ന ഏവർക്കും ഒരു മുന്നറിയിപ്പ് സൂചനയാണ്.
വിപണി വേഗത്തിൽ പ്രതികരിച്ചു. വിപണി അടയ്ക്കുന്ന സമയമായപ്പോഴേക്കും IBM-ന്റെ വിപണി മൂല്യം ഏകദേശം 55 ബില്യൺ ഡോളർ കുറഞ്ഞു.
ഈ ആഘാതം ഇന്ത്യൻ ADR-കളിലേക്ക് എങ്ങനെ പടർന്നു
വോൾ സ്ട്രീറ്റിലെ പരിഭ്രാന്തി മിനിറ്റുകൾക്കുള്ളിൽ ഇന്ത്യൻ സാങ്കേതിക മേഖലയിലേക്കും പടർന്നു. 12 p.m. EDT ആയപ്പോഴേക്കും ഇൻഫോസിസ് ADR-കൾ 3% വരെയും വിപ്രോ ADR-കൾ 1.8% വരെയും ഇടിഞ്ഞു. TCS, HCLTech തുടങ്ങിയ മറ്റ് ഇന്ത്യൻ ഐടി കമ്പനികളുടെ മികച്ച പാദഫലങ്ങളെത്തുടർന്ന് ഉണ്ടായ ചെറിയ മുന്നേറ്റത്തെ ഈ ഇടിവ് തടഞ്ഞു.
നിക്ഷേപകർ IBM-ന്റെ ഈ സംഭവത്തെ ഒരു "റിപ്പിൾ ഇഫക്റ്റ്" (ripple effect) എന്നാണ് വിശേഷിപ്പിച്ചത്.
AI മാറ്റം ഐടി ഔട്ട്സോഴ്സറുകളെ എങ്ങനെ ബാധിക്കും
AI കേന്ദ്രീകൃതമായ ഡാറ്റാ സെന്റർ ഹാർഡ്വെയറുകളിലേക്കുള്ള മാറ്റം ഐടി ചെലവുകളിലെ താൽക്കാലികമായ ഒരു പുനർക്രമീകരണമാണോ അതോ സ്ഥിരമായ ഒരു ഘടനാപരമായ മാറ്റമാണോ എന്നതാണ് പ്രധാന ആശങ്ക.
ഈ പ്രവണത തുടരുകയാണെങ്കിൽ, പരമ്പരാഗത ഐടി കൺസൾട്ടിംഗിനും സോഫ്റ്റ്വെയർ ലൈസൻസിംഗിനും ഉള്ള ആവശ്യം ദീർഘകാലാടിസ്ഥാനത്തിൽ കുറഞ്ഞേക്കാം.
വിപണി വികാരവും അടിസ്ഥാനപരമായ കാര്യങ്ങളും (sentiment versus fundamentals)
എല്ലാവരും ഇതിനെ നിലനിൽപ്പിന് ഭീഷണിയായ ഒരു അവസ്ഥയായി കാണുന്നില്ല. IBM ഓഹരികളുടെ ഇടിവ് അടിസ്ഥാനപരമായ തകർച്ചയേക്കാൾ ഉപരിയായി വിപണിയിലെ താൽക്കാലികമായ ആശങ്കകളെയാണ് പ്രതിഫലിപ്പിക്കുന്നതെന്ന് ചില വിശകലന വിദഗ്ധർ വാദിക്കുന്നു. വിപണിയിലെ ചാഞ്ചാട്ടങ്ങൾക്കിടയിലും TCS, HCLTech എന്നിവയുടെ വരുമാനത്തിലെ സ്ഥിരത അവർ ചൂണ്ടിക്കാണിക്കുന്നു.
കോർപ്പറേറ്റ് ബജറ്റുകൾ പരമ്പരാഗത സേവനങ്ങളിൽ നിന്ന് സ്ഥിരമായി മാറുമോ അതോ AI പ്രോജക്റ്റുകൾ പക്വത പ്രാപിക്കുന്നത് വരെ താൽക്കാലികമായി ബജറ്റിൽ മാറ്റം വരുത്തുകയാണോ എന്നതിലാണ് ഈ തർക്കം നിലനിൽക്കുന്നത്.
ഇനി ശ്രദ്ധിക്കേണ്ട കാര്യങ്ങൾ
- ഇൻഫോസിസ്, വിപ്രോ തുടങ്ങിയ ഇന്ത്യൻ ഔട്ട്സോഴ്സറുകളുടെ വരാനിരിക്കുന്ന വരുമാന റിപ്പോർട്ടുകൾ.
- IBM-ന്റെ അടുത്ത മാർഗ്ഗനിർദ്ദേശങ്ങൾ.
- പാദവാർഷിക ചെലവ് സർവേകളിൽ റിപ്പോർട്ട് ചെയ്യപ്പെടുന്ന എന്റർപ്രൈസ് capex പ്രവണതകൾ. AI ഹാർഡ്വെയറുകളിലേക്കുള്ള തുടർച്ചയായ മാറ്റം ഈ അപകടസാധ്യതയെ ശക്തിപ്പെടുത്തും.
- Hyperscaler AI pricing. പ്രധാന ക്ലൗഡ് സേവനദാതാക്കൾ AI ഇൻഫ്രാസ്ട്രക്ചറിന്റെ ചിലവ് കുറച്ചാൽ, കോർപ്പറേറ്റുകൾ ഇത് വേഗത്തിൽ സ്വീകരിച്ചേക്കാം, ഇത് പരമ്പരാഗത ഐടി ചെലവുകളെ കൂടുതൽ കുറച്ചേക്കാം.
ചുരുക്കത്തിൽ
IBM-ന്റെ വരുമാനത്തിലെ അപ്രതീക്ഷിത കുറവ് ഇന്ത്യൻ ഐടി ADR-കളിൽ വലിയ വിൽപ്പനയ്ക്ക് കാരണമായി. AI അധിഷ്ഠിത ചെലവുകളിലെ മാറ്റങ്ങൾ ആഗോള ഔട്ട്സോഴ്സിംഗ് കമ്പനികളുടെ അടിസ്ഥാന ബിസിനസ് മോഡലിനെ ബാധിച്ചേക്കാം എന്ന നിക്ഷേപകരുടെ ആശങ്ക ഇത് വെളിപ്പെടുത്തുന്നു. ഈ ഇടിവ് വിപണിയിലെ ഒരു താൽക്കാലിക മാറ്റമാണോ അതോ ഘടനാപരമായ മാറ്റത്തിന്റെ തുടക്കമാണോ എന്നത് അടുത്ത പാദത്തിലെ വരുമാന റിപ്പോർട്ടുകളും കോർപ്പറേറ്റ് ചെലവ് വിവരങ്ങളും ലഭ്യമാകുന്നതോടെ വ്യക്തമാകും.