سهام IBM در بورس اوراق بهادار نیویورک بیش از ۲۵ درصد سقوط کرد و پس از آنکه چشمانداز درآمدی این شرکت بسیار پایینتر از انتظارات والاستریت بود، حدود ۵۵ میلیارد دلار از ارزش بازار خود را از دست داد. این ریزش باعث شد رسیدهای سپرده آمریکایی (ADR) شرکتهای Infosys و Wipro به ترتیب ۳ درصد و ۱.۸ درصد کاهش یابند و این نگرانی را که تغییرات هزینهکرد ناشی از هوش مصنوعی میتواند به صادرکنندگان فناوری اطلاعات (IT) هند آسیب برساند، دوباره زنده کند.
چرا عدم تحقق انتظارات IBM اهمیت داشت
IBM پیش از موعد، آمارهای اولیه سه ماهه دوم را منتشر کرد و هشدار داد که هم درآمد و هم سود کمتر از حد انتظار بازار خواهد بود. این شرکت «بادهای مخالف» (چالشها) در بخشهای نرمافزار و زیرساخت خود را عامل این موضوع دانست. IBM اعلام کرد که مشتریان بزرگ سازمانی در حال رقابت برای تثبیت خرید سختافزارهای مرکز داده پیش از افزایش قیمتهای پیشبینیشده هستند، که این امر فضای کمتری در بودجهها برای مجوزهای نرمافزاری سنتی و خدمات مشاوره باقی میگذارد. این خدمات مدتهاست که رکن اصلی بازار برونسپاری فناوری اطلاعات جهانی بودهاند، بنابراین کاهش در این ردیف هزینهها، سیگنال هشداردهندهای برای هر کسی است که درآمدش به آن وابسته است.
بازار واکنش سریعی نشان داد. تا زمانی که زنگ بورس به صدا درآمد، ارزش بازار IBM تقریباً ۵۵ میلیارد دلار کاهش یافته بود.
چگونه این شوک به ADRهای هند سرایت کرد
اضطراب والاستریت در عرض چند دقیقه به بخش فناوری هند سرایت کرد. تا ساعت ۱۲ ظهر به وقت EDT، ADRهای Infosys تا ۳ درصد و ADRهای Wipro تا ۱.۸ درصد سقوط کردند. این ریزش، رالی کوتاهمدتی را که پس از نتایج سه ماهه مطلوب سایر شرکتهای فناوری اطلاعات هند مانند TCS و HCLTech آغاز شده بود، متوقف کرد.
سرمایهگذاران این اتفاق IBM را یک «اثر موجی» (ripple effect) نامیدند.
تغییر به سمت هوش مصنوعی چه معنایی برای برونسپاران فناوری اطلاعات دارد
نگرانی اصلی این است که آیا حرکت به سمت سختافزارهای مرکز داده با محوریت هوش مصنوعی، نشاندهنده یک بازتعادل موقت است یا بازسازی دائمی هزینهکردهای فناوری اطلاعات شرکتها.
اگر این روند ادامه یابد، تقاضا برای مشاوره فناوری اطلاعات سنتی و مجوزهای نرمافزاری ممکن است در بلندمدت کاهش یابد.
دیدگاه مقابل: احساسات در برابر اصول بنیادی
همه این موضوع را یک تهدید وجودی نمیبینند. برخی تحلیلگران استدلال میکنند که فروش گسترده سهام IBM بیشتر بازتابدهنده احساسات کوتاهمدت بازار است تا یک فروپاشی بنیادی. آنها به تابآوری اخیر در سودآوری TCS و HCLTech اشاره میکنند که با وجود نوسانات گستردهتر بازار، نتایج پایداری را ثبت کردهاند.
بحث اصلی بر سر این است که آیا بودجههای سازمانی به طور دائمی از خدمات سنتی منحرف خواهند شد یا صرفاً در انتظار بلوغ پروژههای هوش مصنوعی، بودجهبندی خود را به طور موقت تغییر میدهند.
آنچه باید در ادامه زیر نظر داشت
- درآمدهای آتی شرکتهای Infosys، Wipro و سایر برونسپاران هندی.
- راهنمای بعدی IBM.
- روندهای هزینههای سرمایهای (Capex) سازمانی که در نظرسنجیهای هزینهکرد سه ماهه گزارش میشوند. تداوم تمایل به سمت سختافزار هوش مصنوعی، روایت ریسک را تقویت خواهد کرد.
- قیمتگذاری هوش مصنوعی توسط ابرمقیاسها (Hyperscalers). اگر ارائهدهندگان بزرگ خدمات ابری، هزینه زیرساخت هوش مصنوعی را کاهش دهند، شرکتها ممکن است پذیرش آن را تسریع کنند که این امر فشار بیشتری بر هزینهکردهای سنتی فناوری اطلاعات وارد میکند.
خلاصه کلام
عدم تحقق غیرمنتظره درآمد IBM باعث فروش گسترده در ADRهای فناوری اطلاعات هند شد و نگرانی سرمایهگذاران را در مورد اینکه تغییرات هزینهکرد ناشی از هوش مصنوعی میتواند مدل کسبوکار اصلی شرکتهای برونسپاری جهانی را تضعیف کند، آشکار کرد. اینکه آیا این افت نشاندهنده یک مود گذرا در بازار است یا شروع یک بازتخصیص ساختاری، با انتشار دور بعدی گزارشهای سود و دادههای هزینهکرد سازمانی روشنتر خواهد شد.