سهام IBM پس از آنکه آرویند کریشنا، مدیرعامل این شرکت، به سرمایه‌گذاران گفت که این شرکت در همگام شدن با تغییر سریع سرمایه‌های شرکت‌ها به سمت سخت‌افزارهای متمرکز بر AI «لغزیده است»، ۲۵ درصد سقوط کرد. این ریزش، شدیدترین کاهش تک‌روزه این سهم از زمان سقوط سال ۱۹۸۷ است و توجه‌ها را به این موضوع جلب می‌کند که چگونه موج افزایش هزینه‌های مبتنی بر AI، فروشندگان زیرساخت‌های قدیمی را تحت فشار قرار داده است.

چرا چرخش هزینه‌ها به سمت AI ضربه سختی به IBM وارد کرد

کریشنا در نامه‌ای به سهامداران گفت که IBM به درستی تشخیص نداده است که مشتریان با چه سرعتی بودجه‌های خود را از راهکارهای سنتی mainframe و ذخیره‌سازی به سمت تراشه‌ها، سرورها و حافظه‌های مورد نیاز برای بارهای کاری generative-AI تغییر می‌دهند. این محاسبات اشتباه در چشم‌انداز واحد زیرساخت شرکت نیز مشهود است، جایی که انتظار می‌رود درآمد بخش دوم فصل با ۷ درصد کاهش نسبت به سال گذشته روبرو شود. این بخش شامل کسب‌وکار قدیمی mainframe است که دهه‌ها ستون فقرات IBM بوده است.

شرکت‌ها در رقابتی تنگاتنگ برای ذخیره سیلیکون و ذخیره‌سازهای با کارایی بالا هستند و این امر باعث شده است تامین‌کنندگانی که در پلتفرم‌های قدیمی تخصص دارند، برای سازگاری با شرایط جدید دست‌وپا بزنند.

نقاط قوت همچنان موجود در IBM

حتی با وجود سقوط سهام، IBM نقاطی از رشد را برجسته کرد که شدت این ضربه را کاهش می‌دهد. درآمد نرم‌افزار ۵ درصد افزایش یافت و زیرمجموعه Red Hat رشد ۱۱ درصدی را ثبت کرد که نشان می‌دهد محصولات نرم‌افزارمحور این شرکت همچنان مورد تقاضا هستند. نکته قابل توجه‌تر این است که کسب‌وکار زیرساخت توزیع‌شده (distributed infrastructure) با ۳۷ درصد رشد روبرو شد که نشان‌دهنده اشتیاق زیاد برای سخت‌افزارهای آماده برای AI و مبتنی بر edge است که خارج از مدل سنتی مرکز داده قرار می‌گیرند.

کریشنا همچنین بر شرط‌بندی‌های بلندمدت شرکت بر روی امنیت سایبری و محاسبات کوانتومی تأکید کرد. IBM مبلغ ۵ میلیارد دلار را به Lightwell، یک پلتفرم امنیت سایبری مبتنی بر AI، اختصاص داده و بیش از ۱۰ میلیارد دلار برای تحقیقات کوانتومی در پنج سال آینده در نظر گرفته است. هدف، دستیابی به یک کامپیوتر کوانتومی در مقیاس بزرگ و مقاوم در برابر خطا (fault-tolerant) تا سال ۲۰۲۹ است؛ برنامه‌ای که در صورت تحقق، می‌تواند IBM را در خط مقدم فناوری‌ای قرار دهد که ممکن است زیربنای سیستم‌های AI آینده باشد.

پیامدهای گسترده‌تر رقابت تسلیحاتی AI

سقوط سهام IBM بازتاب‌دهنده یک تغییر بزرگتر در بازار است. شرکت‌هایی که سیلیکون و زیرساخت‌های محاسبات با کارایی بالا (HPC) را کنترل می‌کنند، آماده‌اند تا سهم شیر را از هزینه‌های AI به دست آورند. «مالیات AI» — یعنی قیمت‌های بالاتر برای سخت‌افزارهای کمیاب و پیشرفته — برای شرکت‌هایی که نمی‌توانند به سرعت به سمت محصولات متمرکز بر AI تغییر مسیر دهند، در حال تبدیل شدن به یک واقعیت است.

نکته مقابل: IBM تنها نیست

منتقدان ممکن است استدلال کنند که وضعیت دشوار IBM منحصر‌به‌فرد است، اما این فشار در کل صنعت احساس می‌شود. در عین حال، رشد نرم‌افزار IBM، جهش Red Hat و گسترش سریع واحد زیرساخت توزیع‌شده نشان می‌دهد که این شرکت کاملاً از مسیر خارج نشده است. این بخش‌ها می‌توانند در حالی که کسب‌وکار سخت‌افزار در حال بازتنظیم خود است، به عنوان یک ضربه‌گیر عمل کنند.

آنچه باید در آینده زیر نظر داشت

  • سرعت معاملات: آیا IBM می‌تواند چرخه‌های فروش خود را به اندازه کافی کوتاه کند تا قراردادهای سخت‌افزار AI را پیش از آنکه رقبا مشتریان را جذب کنند، از آن خود کند؟
  • پویایی‌های زنجیره تأمین: هرگونه کاهش کمبود سیلیکون می‌تواند تقاضا را دوباره متعادل کند و به بازیگران قدیمی فضای تنفس بیشتری بدهد.

پیامدها برای هند

  • تقاضا برای استعدادها: فشار IBM به سمت امنیت سایبری AI و محاسبات کوانتومی احتمالاً فرصت‌های شغلی برای مهندسانی که در الگوریتم‌های کوانتومی و زیرساخت AI مهارت دارند، ایجاد خواهد کرد. نیروی کار بزرگ نرم‌افزاری هند برای حفظ رقابت‌پذیری نیاز به ارتقای مهارت دارد.
  • تغییر در خدمات IT: با تمایل هزینه‌های سرمایه‌ای (capex) جهانی به سمت سرورها و ذخیره‌سازها، شرکت‌های خدمات IT هند و اپراتورهای مرکز داده ممکن است شاهد افزایش پروژه‌های مربوط به استقرار و مدیریت سخت‌افزارهای آماده برای AI باشند، حتی اگر کارهای مربوط به mainframeهای قدیمی کاهش یابد.
  • حاکمیت فناوری: رقابت برای سیلیکون‌های متمرکز بر AI، اهمیت ابتکارات نیمه‌رسانا و محاسباتی خود هند را برجسته می‌کند که هدف آن‌ها انتقال کشور از یک مصرف‌کننده صرف به یک شرکت‌کننده در زنجیره ارزش سخت‌افزار-نرم‌افزار است.

سقوط ۲۵ درصدی سهام IBM یادآور این واقعیت است که رونق AI در حال بازسازی کل اکوسیستم فناوری است. شرکت‌هایی که می‌توانند به سرعت نقشه‌های راه محصولات خود را با نیازهای سخت‌افزاری generative AI همسو کنند، شکوفا خواهند شد؛ کسانی که در حوزه‌های قدیمی باقی بمانند، با خطر عقب ماندن روبرو هستند. چند فصل آینده مشخص خواهد کرد که آیا IBM می‌تواند شتاب نرم‌افزاری و شرط‌بندی‌های جاه‌طلبانه خود در R&D را به مسیری قابل اتکا در دنیای جدیدِ «اول-AI» تبدیل کند یا خیر.