Akcje IBM spadły o 25% po tym, jak CEO Arvind Krishna przekazał inwestorom, że firma „zawiodła” w nadążaniu za szybkim przesunięciem kapitału korporacyjnego w stronę sprzętu skoncentrowanego na AI. Spadek ten stanowi największą jednodniową stratę dla tej spółki od krachu w 1987 roku i rzuca światło na to, jak wzrost wydatków napędzany przez AI wywiera presję na dostawców tradycyjnej infrastruktury.

Dlaczego zwrot w wydatkach na AI uderzył w IBM mocno

W liście do akcjonariuszy Krishna stwierdził, że IBM błędnie ocenił tempo, w jakim klienci będą przekierowywać budżety z tradycyjnych rozwiązań mainframe i pamięci masowej na chipy, serwery i pamięć niezbędne do obciążeń generatywnej sztucznej inteligencji (generative-AI). Ten błąd w kalkulacji jest już widoczny w prognozach dla jednostki infrastrukturalnej firmy, gdzie spodziewany jest 7-procentowy spadek przychodów rok do roku w drugim kwartale. Segment ten obejmuje wieloletni biznes mainframe, który od dziesięcioleci stanowił fundament IBM.

Przedsiębiorstwa ścigają się, aby zgromadzić wysokowydajne układy scalone i pamięci masowe, pozostawiając dostawców specjalizujących się w platformach legacy w trudnej sytuacji, zmuszając ich do szybkiej adaptacji.

Gdzie IBM wciąż wykazuje siłę

Mimo spadku kursu akcji, IBM wskazał obszary wzrostu, które łagodzą cios. Przychody ze sprzedaży oprogramowania wzrosły o 5%, a spółka zależna Red Hat odnotowała 11-procentowy wzrost, co wskazuje na niesłabnący popyt na ofertę skoncentrowaną na oprogramowaniu. Co bardziej uderzające, biznes infrastruktury rozproszonej wzrósł o 37%, co sugeruje duże zapotrzebowanie na sprzęt gotowy na potrzeby AI i skoncentrowany na brzegu sieci (edge-focused), który wykracza poza tradycyjny model centrów danych.

Krishna potwierdził również długoterminowe zakłady firmy na cyberbezpieczeństwo i obliczenia kwantowe. IBM przeznacza 5 miliardów dolarów na Lightwell, platformę cyberbezpieczeństwa opartą na AI, oraz zarezerwowało ponad 10 miliardów dolarów w ciągu najbliższych pięciu lat na badania kwantowe. Celem jest stworzenie na dużą skalę odpornego na błędy komputera kwantowego do 2029 roku – harmonogram ten, jeśli zostanie dotrzymany, może postawić IBM na czele technologii, która może stanowić fundament przyszłych systemów AI.

Szersza stawka wyścigu zbrojeń AI

Spadek akcji IBM odzwierciedla szerszą zmianę rynkową. Firmy kontrolujące układy scalone i infrastrukturę wysokowydajnych obliczeń (HPC) są gotowe przejąć lwią część wydatków na AI. „Podatek od AI” — wyższe ceny za rzadki, najnowocześniejszy sprzęt — staje się rzeczywistością dla firm, które nie potrafią szybko przejść na ofertę skoncentrowaną na AI.

Kontrargument: IBM nie jest sam

Krytycy mogą twierdzić, że sytuacja IBM jest wyjątkowa, ale presja dotyczy całej branży. Jednocześnie wzrost sprzedaży oprogramowania IBM, skok Red Hat i szybka ekspansja jednostki infrastruktury rozproszonej pokazują, że firma nie całkowicie wypadła z gry. Te segmenty mogą stanowić poduszkę bezpieczeństwa, podczas gdy biznes sprzętowy przechodzi rekalibrację.

Na co zwrócić uwagę w przyszłości

  • Tempo zawierania transakcji: Czy IBM skróci cykle sprzedaży na tyle, aby pozyskać kontrakty na sprzęt AI, zanim konkurenci zabezpieczą klientów?
  • Dynamika łańcucha dostaw: Jakiekolwiek złagodzenie niedoborów krzemu może przywrócić równowagę w popycie, dając graczom legacy więcej przestrzeni do działania.

Implikacje dla Indii

  • Popyt na talenty: Dążenie IBM do rozwoju cyberbezpieczeństwa AI i obliczeń kwantowych prawdopodobnie stworzy możliwości dla inżynierów wykwalifikowanych w algorytmach kwantowych i infrastrukturze AI. Duża siła robocza w sektorze oprogramowania w Indiach będzie musiała podnieść swoje kwalifikacje, aby zachować konkurencyjność.
  • Zmiana w usługach IT: W miarę jak globalne wydatki inwestycyjne (capex) przesuwają się w stronę serwerów i pamięci masowych, indyjskie firmy usług IT i operatorzy centrów danych mogą odnotować wzrost liczby projektów związanych z wdrażaniem i zarządzaniem sprzętem gotowym na potrzeby AI, nawet jeśli praca przy tradycyjnych systemach mainframe słabnie.
  • Suwerenność technologiczna: Wyścig o układy scalone skoncentrowane na AI podkreśla znaczenie własnych inicjatyw Indii w dziedzinie półprzewodników i informatyki, mających na celu przekształcenie kraju z czystego konsumenta w uczestnika łańcucha wartości sprzętowo-programowej.

25-procentowy spadek wartości akcji IBM jest surowym przypomnieniem, że boom na AI przekształca cały ekosystem technologiczny. Firmy, które potrafią szybko dostosować mapy drogowe swoich produktów do wymagań sprzętowych generatywnej sztucznej inteligencji, mogą odnieść sukces; te, które pozostaną w tradycyjnych domenach, ryzykują pozostanie w tyle. Najbliższe kwartały pokażą, czy IBM zdoła przekuć swój impet w oprogramowaniu i ambitne zakłady w obszarze R&D na trwałą ścieżkę rozwoju w nowym świecie zorientowanym na AI.