หุ้นของ IBM ร่วงลงถึง 25% หลังจาก Arvind Krishna ซีอีโอของบริษัท บอกกับนักลงทุนว่าบริษัท "ก้าวตามไม่ทัน" การเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วของเงินทุนองค์กรที่มุ่งไปสู่ฮาร์ดแวร์ที่เน้น AI การลดลงครั้งนี้ถือเป็นการขาดทุนรายวันครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่การล่มสลายในปี 1987 และเป็นการตอกย้ำว่าการพุ่งสูงขึ้นของการใช้จ่ายที่ขับเคลื่อนด้วย AI กำลังบีบคั้นผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานแบบดั้งเดิมอย่างไร

ทำไมการเปลี่ยนทิศทางการใช้จ่ายด้าน AI ถึงส่งผลกระทบต่อ IBM อย่างหนัก

ในจดหมายถึงผู้ถือหุ้น Krishna กล่าวว่า IBM ประเมินผิดพลาดว่าลูกค้าจะจัดสรรงบประมาณจากโซลูชัน mainframe และ storage แบบดั้งเดิม ไปยังชิป เซิร์ฟเวอร์ และหน่วยความจำที่จำเป็นสำหรับ generative-AI workloads ได้รวดเร็วเพียงใด ความผิดพลาดในการคำนวณนี้แสดงให้เห็นแล้วในแนวโน้มของหน่วยธุรกิจโครงสร้างพื้นฐานของบริษัท โดยคาดว่ารายได้ในไตรมาสที่สองจะลดลง 7% เมื่อเทียบกับปีก่อน หน่วยธุรกิจนี้รวมถึงธุรกิจ mainframe ที่ดำเนินมาอย่างยาวนานซึ่งเป็นกระดูกสันหลังของ IBM มานานหลายทศวรรษ

องค์กรต่างๆ กำลังเร่งสะสมซิลิคอนและหน่วยจัดเก็บข้อมูลประสิทธิภาพสูง ทำให้ผู้ให้บริการที่เชี่ยวชาญด้านแพลตฟอร์มแบบดั้งเดิมต้องดิ้นรนเพื่อปรับตัว

จุดที่ IBM ยังคงแสดงความแข็งแกร่ง

แม้ว่าหุ้นจะตกลง แต่ IBM ได้เน้นย้ำถึงจุดที่มีการเติบโตซึ่งช่วยบรรเทาผลกระทบ รายได้จากซอฟต์แวร์เพิ่มขึ้น 5% และบริษัทลูกอย่าง Red Hat มีรายได้เพิ่มขึ้น 11% ซึ่งบ่งชี้ว่าข้อเสนอที่เน้นซอฟต์แวร์ของบริษัทยังคงเป็นที่ต้องการ ที่น่าตกใจยิ่งกว่านั้นคือ ธุรกิจโครงสร้างพื้นฐานแบบกระจายศูนย์ (distributed infrastructure) พุ่งสูงขึ้นถึง 37% ซึ่งบ่งชี้ถึงความต้องการที่แข็งแกร่งสำหรับฮาร์ดแวร์ที่พร้อมสำหรับ AI และเน้นการประมวลผลที่ขอบเครือข่าย (edge-focused) ซึ่งอยู่นอกเหนือโมเดลศูนย์ข้อมูลแบบดั้งเดิม

Krishna ยังยืนยันการเดิมพันระยะยาวของบริษัทในด้าน cybersecurity และ quantum computing โดย IBM กำลังทุ่มเงิน 5 พันล้านดอลลาร์ให้กับ Lightwell ซึ่งเป็นแพลตฟอร์ม cybersecurity ที่ขับเคลื่อนด้วย AI และได้จัดสรรเงินมากกว่า 1 หมื่นล้านดอลลาร์ในช่วงห้าปีข้างหน้าสำหรับการวิจัยควอนตัม เป้าหมายคือการสร้างควอนตัมคอมพิวเตอร์ขนาดใหญ่ที่ทนทานต่อความผิดพลาด (fault-tolerant) ภายในปี 2029 ซึ่งหากทำได้ตามกำหนดการ จะทำให้ IBM อยู่ในแถวหน้าของเทคโนโลยีที่อาจเป็นรากฐานของระบบ AI ในอนาคต

เดิมพันที่กว้างขึ้นในการแข่งขันด้าน AI

การดิ่งลงของหุ้น IBM สะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ของตลาด บริษัทที่ควบคุมซิลิคอนและโครงสร้างพื้นฐานการประมวลผลประสิทธิภาพสูง (HPC) กำลังอยู่ในตำแหน่งที่จะคว้าส่วนแบ่งส่วนใหญ่ของการใช้จ่ายด้าน AI "ภาษี AI" (AI tax) ซึ่งก็คือราคาที่สูงขึ้นสำหรับฮาร์ดแวร์ล้ำสมัยที่หายาก กำลังกลายเป็นความจริงสำหรับบริษัทที่ไม่สามารถปรับตัวเข้าสู่ข้อเสนอที่เน้น AI ได้อย่างรวดเร็ว

มุมมองต่าง: IBM ไม่ได้เผชิญปัญหานี้เพียงลำพัง

นักวิจารณ์อาจโต้แย้งว่าสถานการณ์ของ IBM นั้นเป็นเรื่องเฉพาะตัว แต่ความกดดันนี้เกิดขึ้นทั่วทั้งอุตสาหกรรม ในขณะเดียวกัน การเติบโตของซอฟต์แวร์ของ IBM การพุ่งขึ้นของ Red Hat และการขยายตัวอย่างรวดเร็วของหน่วยธุรกิจโครงสร้างพื้นฐานแบบกระจายศูนย์ แสดงให้เห็นว่าบริษัทไม่ได้หลุดจากวงโคจรไปเสียทีเดียว ส่วนงานเหล่านี้อาจเป็นเบาะรองรับในขณะที่ธุรกิจฮาร์ดแวร์กำลังปรับทิศทางใหม่

สิ่งที่ต้องจับตามองต่อไป

  • ความเร็วในการปิดดีล (Deal velocity): IBM จะสามารถย่นระยะเวลาการขายให้สั้นลงพอที่จะคว้าสัญญาฮาร์ดแวร์ AI ก่อนที่คู่แข่งจะล็อกตัวลูกค้าได้หรือไม่?
  • พลวัตของห่วงโซ่อุปทาน (Supply-chain dynamics): การบรรเทาลงของปัญหาการขาดแคลนซิลิคอนอาจช่วยปรับสมดุลความต้องการ ซึ่งจะช่วยให้ผู้เล่นในกลุ่มเทคโนโลยีแบบดั้งเดิมมีช่องว่างในการหายใจมากขึ้น

นัยสำคัญต่ออินเดีย

  • ความต้องการบุคลากร: การรุกเข้าสู่ AI cybersecurity และ quantum computing ของ IBM มีแนวโน้มที่จะสร้างโอกาสสำหรับวิศวกรที่มีทักษะด้าน quantum algorithms และ AI infrastructure แรงงานซอฟต์แวร์จำนวนมหาศาลของอินเดียจำเป็นต้องยกระดับทักษะ (upskill) เพื่อรักษาความสามารถในการแข่งขัน
  • การเปลี่ยนผ่านของบริการ IT: เมื่องบลงทุน (capex) ทั่วโลกมุ่งไปที่เซิร์ฟเวอร์และหน่วยจัดเก็บข้อมูล บริษัทบริการ IT ของอินเดียและผู้ให้บริการศูนย์ข้อมูลอาจเห็นโครงการที่เกี่ยวข้องกับการติดตั้งและจัดการฮาร์ดแวร์ที่พร้อมสำหรับ AI เพิ่มขึ้น แม้ว่างานด้าน mainframe แบบดั้งเดิมจะลดน้อยลงก็ตาม
  • อธิปไตยทางเทคโนโลยี: การแข่งขันเพื่อครอบครองซิลิคอนที่เน้น AI ตอกย้ำถึงความสำคัญของโครงการริเริ่มด้านเซมิคอนดักเตอร์และการประมวลผลของอินเดียเอง โดยมีเป้าหมายเพื่อขับเคลื่อนประเทศจากการเป็นเพียงผู้บริโภคไปสู่การเป็นผู้มีส่วนร่วมในห่วงโซ่คุณค่าของฮาร์ดแวร์และซอฟต์แวร์

การดิ่งลง 25% ของ IBM เป็นเครื่องเตือนใจที่ชัดเจนว่าความบูมของ AI กำลังปรับเปลี่ยนระบบนิเวศเทคโนโลยีทั้งหมด บริษัทที่สามารถปรับแผนงานผลิตภัณฑ์ (product roadmaps) ให้สอดคล้องกับความต้องการฮาร์ดแวร์ของ generative AI ได้อย่างรวดเร็วจะมีโอกาสเติบโต ส่วนบริษัทที่ยังคงยึดติดกับโดเมนแบบดั้งเดิมมีความเสี่ยงที่จะถูกทิ้งไว้ข้างหลัง ในช่วงไม่กี่ไตรมาสข้างหน้าจะเผยให้เห็นว่า IBM จะสามารถเปลี่ยนแรงส่งจากซอฟต์แวร์และการเดิมพันด้าน R&D ที่ทะเยอทะยานให้กลายเป็นเส้นทางที่ยั่งยืนในโลกที่เน้น AI เป็นหลัก (AI-first world) ได้หรือไม่