IBM มูลค่าตลาดร่วงลงเกือบ 7 หมื่นล้านดอลลาร์ หลังจากราคาหุ้นดิ่งลงประมาณ 25% ภายในวันเดียว การลดลงครั้งนี้ถือเป็นการลดลงที่รุนแรงที่สุดนับตั้งแต่ปี 1968 และเป็นผลมาจากผลประกอบการเบื้องต้นในไตรมาสที่สองที่น่าผิดหวัง รวมถึงการยอมรับอย่างตรงไปตรงมาถึงโอกาสที่พลาดไป

ความผิดพลาดทางการเงิน: รายได้และกำไรต่ำกว่าที่คาดการณ์

นักลงทุนเกิดความตื่นตระหนกเมื่อแนวโน้มผลประกอบการเบื้องต้นในไตรมาสที่ 2 ของ IBM ไม่เป็นไปตามที่วอลล์สตรีทคาดไว้ โดยบริษัทคาดการณ์รายได้ไว้ที่ 1.72 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งเพิ่มขึ้นเพียง 1% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ซึ่งต่ำกว่าเป้าหมายที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ 1.786 หมื่นล้านดอลลาร์ (ข้อมูลจาก LSEG) ส่วนกำไรต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้วถูกคาดการณ์ไว้ที่ 2.93 ดอลลาร์ ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 3.02 ดอลลาร์ แม้รายได้จากซอฟต์แวร์จะเพิ่มขึ้น 5% แต่ก็ไม่สามารถชดเชยรายได้จากโครงสร้างพื้นฐานที่ดิ่งลง 7% ซึ่งเป็นกลุ่มธุรกิจหลักที่รวมถึงผลิตภัณฑ์เมนเฟรมที่เป็นเรือธงของบริษัท

การยอมรับของ CEO Arvind Krishna: "เราก้าวพลาด"

ในจดหมายถึงนักลงทุน Arvind Krishna ซีอีโอของ IBM กล่าวว่ายักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีรายนี้ไม่สามารถก้าวให้ทันการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วของตลาด โดยระบุว่า "เราก้าวพลาด... [เรา] ปรับตัวและเคลื่อนไหวได้ไม่รวดเร็วพอ" เขากล่าวเสริมว่ามีข้อตกลงขนาดใหญ่หลายฉบับที่ล้มเหลว และ IBM ต้องดิ้นรนเพื่อให้สอดคล้องกับการจัดสรรเงินทุนใหม่ของลูกค้าองค์กรที่เกิดขึ้นอย่างกะทันหัน ส่งผลให้เกิดช่องว่างระหว่างจุดแข็งดั้งเดิมของบริษัทกับความต้องการในปัจจุบัน

การเปลี่ยนผ่านสู่โครงสร้างพื้นฐาน AI: การเติบโตแบบสองระดับ

เหตุการณ์นี้ตอกย้ำให้เห็นถึงช่องว่างที่กว้างขึ้นในยุค AI นั่นคือการใช้จ่ายระหว่างฮาร์ดแวร์เทียบกับซอฟต์แวร์ ในขณะที่บริษัทต่างๆ เร่งสร้างขีดความสามารถของศูนย์ข้อมูล AI พวกเขากำลังเปลี่ยนทิศทางการใช้เงินไปยังเซิร์ฟเวอร์ ชิปหน่วยความจำ และอุปกรณ์จัดเก็บข้อมูล IBM รายงานว่าในช่วงปลายเดือนมิถุนายน ลูกค้าได้เปลี่ยนทิศทางการจัดสรรเงินทุนรายไตรมาสเพื่อสำรองฮาร์ดแวร์ที่มีข้อจำกัดด้านอุปทาน โดยเฉพาะเซิร์ฟเวอร์และหน่วยความจำ เพื่อหลีกเลี่ยงการปรับขึ้นราคาที่คาดว่าจะเกิดขึ้น การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวได้ดึงเม็ดเงินที่อาจจะถูกนำไปใช้กับซอฟต์แวร์และบริการโครงสร้างพื้นฐานของ IBM ให้ไหลไปสู่ผู้ผลิตฮาร์ดแวร์และชิปแทน

ความเคลื่อนไหวดังกล่าวส่งผลกระทบต่อกลุ่มซอฟต์แวร์ในวงกว้าง โดยฉุดราคาหุ้นของ Microsoft, Salesforce, ServiceNow และ Intuit ให้ลดลงด้วย นักลงทุนเริ่มสงสัยว่าความบูมของ AI จะยังคงเอื้อประโยชน์ต่อผู้จัดจำหน่ายฮาร์ดแวร์ต่อไป ในขณะที่บริษัทซอฟต์แวร์ต้องรอคอยการใช้จ่ายระลอกที่สอง

สรุปประเด็นสำคัญ

  • ความสูญเสียครั้งประวัติศาสตร์: การดิ่งลง 25% ภายในวันเดียวของ IBM ทำให้มูลค่าตลาดหายไป 7 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นผลงานที่ย่ำแย่ที่สุดนับตั้งแต่ปี 1968
  • ความคลาดเคลื่อนของรายได้: รายได้เบื้องต้นในไตรมาสที่ 2 จำนวน 1.72 หมื่นล้านดอลลาร์ ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 1.786 หมื่นล้านดอลลาร์ โดยมีสาเหตุหลักมาจากการลดลง 7% ของรายได้จากโครงสร้างพื้นฐาน
  • การเปลี่ยนทิศทางการใช้จ่ายด้าน AI: ลูกค้าองค์กรกำลังทุ่มเงินไปกับฮาร์ดแวร์ AI (เซิร์ฟเวอร์และหน่วยความจำ) แทนที่จะเป็นบริการซอฟต์แวร์และโครงสร้างพื้นฐานแบบดั้งเดิม ซึ่งสร้างสภาวะสุญญากาศชั่วคราวสำหรับผู้ให้บริการซอฟต์แวร์