Ринкова вартість IBM обвалилася майже на 70 мільярдів доларів після того, як акції впали приблизно на 25% за один день. Це падіння стало найрізкішим спадом з 1968 року і стало наслідком розчаровуючих попередніх результатів за другий квартал, а також відвертого визнання втрачених можливостей.

Фінансовий промах: дохід і прибуток нижче прогнозів

Інвестори запанікували, коли попередні прогнози IBM на другий квартал не виправдали очікувань Wall Street. Компанія прогнозувала дохід у розмірі 17,2 мільярда доларів — скромне зростання на 1% у річному обчисленні, що значно нижче за цільовий показник аналітиків у 17,86 мільярда доларів (дані LSEG). Скоригований прибуток на акцію прогнозувався на рівні 2,93 долара, що нижче консенсусного показника у 3,02 долара. Дохід від програмного забезпечення зріс на 5%, але це не змогло компенсувати 7-відсоткове падіння доходів від інфраструктури — ключового сегмента, що включає флагманську лінійку мейнфреймів.

Визнання генерального директора Арвінда Крішни: «Ми спіткнулися»

У листі до інвесторів генеральний директор IBM Арвід Крішна зазначив, що технологічний гігант не зміг встигнути за стрімкими змінами ринку, заявивши: «Ми спіткнулися... [ми] не змогли адаптуватися та діяти достатньо швидко». Він додав, що кілька великих угод зірвалися і що IBM було важко підлаштуватися під раптове перерозподілення капіталу корпоративними клієнтами, що створило розрив між традиційними сильними сторонами компанії та поточним попитом.

Зсув у ШІ-інфраструктурі: двохуровневий бум

Цей епізод підкреслює зростаючий розрив в епоху ШІ: витрати на апаратне забезпечення проти витрат на програмне забезпечення. Оскільки компанії поспішають розбудовувати потужності центрів обробки даних для ШІ, вони спрямовують кошти на сервери, чипи пам'яті та сховища. IBM повідомила, що наприкінці червня клієнти перенаправили квартальний капітал на закупівлю апаратного забезпечення, що відчуває дефіцит поставок (особливо серверів і пам'яті), щоб уникнути очікуваного зростання цін. Цей зсув відтягнув кошти, які могли б піти на програмні та інфраструктурні пропозиції IBM, і спрямував їх виробникам обладнання та чипів.

Цей крок похитнув увесь сектор програмного забезпечення, спричинивши падіння акцій Microsoft, Salesforce, ServiceNow та Intuit. Тепер інвестори задаються питанням, чи продовжуватиме бум ШІ грати на руку постачальникам обладнання, поки софтверні компанії чекатимуть на другу хвилю витрат.

Основні висновки

  • Історичні збитки: Одноденне падіння IBM на 25% знищило 70 мільярдів доларів ринкової капіталізації, що стало найгіршим показником з 1968 року.
  • Невідповідність доходів: Попередній дохід за другий квартал у розмірі 17,2 мільярда доларів не досяг прогнозованих 17,86 мільярда доларів через 7-відсоткове падіння доходів від інфраструктури.
  • Зміна фокусу витрат на ШІ: Корпоративні клієнти вкладають кошти в апаратне забезпечення для ШІ (сервери та пам'ять) замість традиційних програмних та інфраструктурних послуг, що створює тимчасовий вакуум для постачальників програмного забезпечення.