એક જ દિવસમાં શેરમાં લગભગ 25% નો ઘટાડો થતા IBM ના બજાર મૂલ્યમાં અંદાજે $70 બિલિયનનો ઘટાડો થયો છે. આ ઘટાડો 1968 પછીનો સૌથી મોટો ઘટાડો છે અને તે નિરાશાજનક પ્રારંભિક બીજી ક્વાર્ટરના પરિણામો અને ચૂકી ગયેલી તકોની સ્પષ્ટ કબૂલાત પછી આવ્યો છે.

નાણાકીય નિષ્ફળતા: આવક અને કમાણી અંદાજ કરતા ઓછી

જ્યારે IBM ના પ્રારંભિક Q2 ના અંદાજ Wall Street ની અપેક્ષાઓ પર ખરા ઉતર્યા નહીં, ત્યારે રોકાણકારોમાં ગભરાટ ફેલાયો હતો. કંપનીએ $17.2 બિલિયનની આવકનો અંદાજ લગાવ્યો હતો, જે વાર્ષિક ધોરણે માત્ર 1% નો નજીવો વધારો હતો, જે વિશ્લેષકોના $17.86 બિલિયનના લક્ષ્યાંક (LSEG ડેટા) કરતા ઘણો ઓછો હતો. એડજસ્ટેડ અર્નિંગ્સ પર શેર (EPS) $2.93 હોવાનો અંદાજ હતો, જે સર્વસંમતિના $3.02 કરતા ઓછો હતો. સોફ્ટવેર આવકમાં 5% નો વધારો થયો હતો, પરંતુ તે ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર આવકમાં 7% ના ઘટાડાને સરભર કરી શક્યો નહીં, જે એક મુખ્ય વિભાગ છે જેમાં ફ્લેગશિપ મેઈનફ્રેમ લાઇનનો સમાવેશ થાય છે.

CEO Arvind Krishna ની કબૂલાત: "અમે લથડ્યા"

રોકાણકારોને લખાયેલા પત્રમાં, IBM ના CEO Arvind Krishna એ જણાવ્યું હતું કે ટેક જાયન્ટ ઝડપી બજારના ફેરફારો સાથે સુસંગત રહેવામાં નિષ્ફળ રહ્યો છે, તેમણે કહ્યું, "અમે લથડ્યા... [અમે] પૂરતી ઝડપથી અનુકૂલન સાધવામાં અને આગળ વધવામાં નિષ્ફળ રહ્યા." તેમણે ઉમેર્યું કે અનેક મોટા સોદાઓ નિષ્ફળ ગયા હતા અને IBM કોર્પોરેટ ક્લાયન્ટ્સના મૂડીના અચાનક પુનઃવિતરણ સાથે મેળ બેસાડવા માટે સંઘર્ષ કરી રહ્યો હતો, જેના કારણે તેની પરંપરાગત શક્તિઓ અને વર્તમાન માંગ વચ્ચે અંતર ઊભું થયું છે.

AI ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર શિફ્ટ: બે સ્તરનો ઉછાળો

આ ઘટના AI યુગમાં વધતા અંતરને રેખાંકિત કરે છે: હાર્ડવેર વિરુદ્ધ સોફ્ટવેર ખર્ચ. જેમ જેમ કંપનીઓ AI ડેટા-સેન્ટર ક્ષમતા બનાવવા માટે દોડી રહી છે, તેમ તેઓ સર્વર્સ, મેમરી ચિપ્સ અને સ્ટોરેજ તરફ રોકડ ફેરવી રહી છે. IBM એ નોંધ્યું છે કે જૂન ના અંતમાં, ક્લાયન્ટ્સ અપેક્ષિત ભાવ વધારાથી બચવા માટે સપ્લાય-મર્યાદિત હાર્ડવેર—ખાસ કરીને સર્વર્સ અને મેમરી—ને સુરક્ષિત કરવા માટે ત્રિમાસિક મૂડીને અન્ય દિશામાં વાળ્યું હતું. આ ફેરફારે તે નાણાં ખેંચી લીધા જે કદાચ IBM ની સોફ્ટવેર અને ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ઓફરિંગ્સમાં જઈ શક્યા હોત, પરંતુ તેના બદલે હાર્ડવેર અને ચિપ ઉત્પાદકો પાસે વહી ગયા.

આ હલચલે વ્યાપક સોફ્ટવેર ક્ષેત્રને હચમચાવી દીધું, જેનાથી Microsoft, Salesforce, ServiceNow અને Intuit ના શેરમાં ઘટાડો થયો. રોકાણકારો હવે વિચારી રહ્યા છે કે શું AI નો ઉછાળો હાર્ડવેર સપ્લાયર્સને જ ફાયદો કરાવી રાખશે જ્યારે સોફ્ટવેર કંપનીઓ ખર્ચના બીજા મોજાની રાહ જોઈ રહી છે.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

  • ઐતિહાસિક નુકસાન: IBM ના 25% ના એક દિવસીય કડાકાએ $70 બિલિયનનું માર્કેટ કેપ ભૂંસી નાખ્યું, જે 1968 પછીનું તેનું સૌથી ખરાબ પ્રદર્શન છે.
  • આવકમાં તફાવત: ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર આવકમાં 7% ના ઘટાડાને કારણે, $17.2 બિલિયનની પ્રારંભિક Q2 આવક $17.86 બિલિયનના અંદાજ કરતા ઓછી રહી હતી.
  • AI ખર્ચમાં પરિવર્તન: કોર્પોરેટ ક્લાયન્ટ્સ પરંપરાગત સોફ્ટવેર અને ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર સેવાઓને બદલે AI હાર્ડવેર (સર્વર્સ અને મેમરી) માં રોકડ ખર્ચ કરી રહ્યા છે, જે સોફ્ટવેર પ્રદાતાઓ માટે કામચલાઉ ખાલીપો ઊભો કરી રહ્યો છે.