IBM vio cómo su valor de mercado caía casi 70.000 millones de dólares después de que sus acciones se desplomaran aproximadamente un 25 % en un solo día. La caída representa el descenso más pronunciado desde 1968 y se produce tras unos decepcionantes resultados preliminares del segundo trimestre y una franca admisión de oportunidades perdidas.

El fallo financiero: ingresos y beneficios por debajo de las estimaciones

Los inversores entraron en pánico cuando las previsiones preliminares del segundo trimestre de IBM no cumplieron con las expectativas de Wall Street. La compañía pronosticó 17.200 millones de dólares en ingresos, un modesto aumento interanual del 1 %, muy por debajo del objetivo de 17.860 millones de dólares de los analistas (datos de LSEG). El beneficio por acción ajustado se proyectó en 2,93 dólares, por debajo del consenso de 3,02 dólares. Los ingresos por software aumentaron un 5 %, pero no pudieron compensar una caída del 7 % en los ingresos de infraestructura, un segmento central que incluye su línea insignia de mainframes.

La admisión del CEO Arvind Krishna: "Fallamos"

En una carta a los inversores, el CEO de IBM, Arvind Krishna, afirmó que el gigante tecnológico no logró seguir el ritmo de los rápidos cambios del mercado, declarando: "Fallamos... [no] nos adaptamos ni nos movimos con la suficiente rapidez". Añadió que varios acuerdos importantes fracasaron y que IBM tuvo dificultades para ajustarse a la repentina reasignación de capital de sus clientes corporativos, lo que dejó una brecha entre sus fortalezas tradicionales y la demanda actual.

El cambio hacia la infraestructura de IA: un auge de dos niveles

El episodio pone de relieve una brecha cada vez mayor en la era de la IA: el gasto en hardware frente al de software. A medida que las empresas se apresuran a construir capacidad de centros de datos para IA, están desviando efectivo hacia servidores, chips de memoria y almacenamiento. IBM informó que a finales de junio, los clientes redirigieron su capital trimestral para asegurar hardware con restricciones de suministro —especialmente servidores y memoria— para evitar los aumentos de precios previstos. Ese cambio desvió dinero que podría haber ido a las ofertas de software e infraestructura de IBM y, en su lugar, fluyó hacia los fabricantes de hardware y chips.

El movimiento sacudió al sector del software en general, arrastrando a la baja las acciones de Microsoft, Salesforce, ServiceNow e Intuit. Los inversores se preguntan ahora si el auge de la IA seguirá favoreciendo a los proveedores de hardware mientras las empresas de software esperan una segunda ola de gasto.

Conclusiones clave

  • Pérdida histórica: El desplome de IBM del 25 % en un solo día borró 70.000 millones de dólares de capitalización de mercado, su peor desempeño desde 1968.
  • Discrepancia en los ingresos: Los ingresos preliminares del segundo trimestre de 17.200 millones de dólares no alcanzaron el pronóstico de 17.860 millones de dólares, impulsados por una caída del 7 % en los ingresos de infraestructura.
  • Giro en el gasto de IA: Los clientes corporativos están destinando grandes sumas de dinero al hardware de IA (servidores y memoria) en lugar de a los servicios tradicionales de software e infraestructura, lo que crea un vacío temporal para los proveedores de software.