IBM menyaksikan nilai pasarannya menjunam hampir $70 bilion selepas sahamnya merosot kira-kira 25% dalam masa satu hari. Penurunan ini menandakan kemerosotan paling tajam sejak 1968 dan menyusul keputusan awal suku kedua yang mengecewakan serta pengakuan jujur tentang peluang yang terlepas.

Kegagalan Kewangan: Hasil dan Pendapatan di Bawah Anggaran

Pelabur panik apabila prospek awal Q2 IBM gagal memenuhi jangkaan Wall Street. Syarikat tersebut meramalkan hasil sebanyak $17.2 bilion, iaitu kenaikan tahun ke tahun yang sederhana sebanyak 1%, jauh di bawah sasaran penganalisis sebanyak $17.86 bilion (data LSEG). Pendapatan sesaham yang dilaraskan diunjurkan pada $2.93, di bawah konsensus $3.02. Hasil perisian meningkat 5%, tetapi ia tidak dapat mengimbangi kejatuhan 7% dalam hasil infrastruktur, segmen teras yang merangkumi barisan mainframe utama.

Pengakuan CEO Arvind Krishna: "Kami Tersungkur"

Dalam sepucuk surat kepada pelabur, CEO IBM Arvind Krishna berkata gergasi teknologi itu gagal untuk mengikut rentak peralihan pasaran yang pantas, dengan menyatakan, "Kami tersungkur... [kami] tidak menyesuaikan diri dan bergerak dengan cukup pantas." Beliau menambah bahawa beberapa perjanjian besar telah gagal dan IBM bergelut untuk menyamai pengagihan semula modal pelanggan korporat secara tiba-tiba, meninggalkan jurang antara kekuatan tradisionalnya dengan permintaan semasa.

Peralihan Infrastruktur AI: Lonjakan Dua Peringkat

Episod ini menonjolkan jurang yang semakin melebar dalam era AI: perbelanjaan perkakasan berbanding perisian. Memandangkan syarikat-syarikat bergegas untuk membina kapasiti pusat data AI, mereka mengalihkan tunai ke arah pelayan, cip memori dan storan. IBM melaporkan bahawa pada akhir Jun, pelanggan mengalihkan modal suku tahunan untuk mendapatkan perkakasan yang mengalami kekangan bekalan—terutamanya pelayan dan memori—bagi mengelakkan kenaikan harga yang dijangkakan. Peralihan itu menyedut wang yang sepatutnya disalurkan kepada tawaran perisian dan infrastruktur IBM, sebaliknya mengalir kepada pengeluar perkakasan dan cip.

Langkah tersebut telah menggegarkan sektor perisian yang lebih luas, menjejaskan saham Microsoft, Salesforce, ServiceNow dan Intuit. Pelabur kini tertanya-tanya sama ada lonjakan AI akan terus memihak kepada pembekal perkakasan sementara firma perisian menunggu gelombang perbelanjaan kedua.

Ringkasan Utama

  • Kerugian Bersejarah: Kejatuhan 25% IBM dalam satu hari telah menghapuskan $70 bilion nilai pasaran, prestasi terburuknya sejak 1968.
  • Percanggahan Hasil: Hasil awal Q2 sebanyak $17.2 bilion gagal mencapai ramalan $17.86 bilion, didorong oleh penurunan 7% dalam hasil infrastruktur.
  • Peralihan Perbelanjaan AI: Pelanggan korporat sedang mencurahkan tunai ke dalam perkakasan AI (pelayan dan memori) berbanding perkhidmatan perisian dan infrastruktur tradisional, sekali gus mewujudkan vakum sementara bagi penyedia perisian.