Wartość rynkowa IBM spadła o niemal 70 miliardów dolarów po tym, jak akcje straciły około 25% w ciągu jednego dnia. Spadek ten stanowi najgłębszą przecenę od 1968 roku i następuje po rozczarowujących wstępnych wynikach za drugi kwartał oraz szczerym przyznaniu się do niewykorzystanych szans.

Finansowe rozczarowanie: Przychody i zyski poniżej szacunków

Inwestorzy wpadli w panikę, gdy wstępne prognozy IBM na drugi kwartał nie spełniły oczekiwań Wall Street. Firma prognozowała przychody na poziomie 17,2 miliarda dolarów, co stanowi skromny 1-procentowy wzrost rok do roku – wynik znacznie odbiegający od celu analityków wynoszącego 17,86 miliarda dolarów (dane LSEG). Skorygowane zyski na akcję oszacowano na 2,93 USD, poniżej konsensusu na poziomie 3,02 USD. Przychody ze sprzedaży oprogramowania wzrosły o 5%, ale nie zdołały zrekompensować 7-procentowego spadku przychodów z infrastruktury, czyli kluczowego segmentu obejmującego flagową linię mainframe.

Przyznanie się CEO, Arvinda Krishny: „Zabrakło nam tempa”

W liście do inwestorów CEO IBM, Arvind Krishna, stwierdził, że technologiczny gigant nie nadążył za gwałtownymi zmianami rynkowymi, mówiąc: „Zabrakło nam tempa... [nie] zaadaptowaliśmy się i nie działaliśmy wystarczająco szybko”. Dodał, że kilka dużych transakcji nie doszło do skutku oraz że IBM miał trudności z dopasowaniem się do nagłej realokacji kapitału przez klientów korporacyjnych, co stworzyło lukę między jego tradycyjnymi mocnymi stronami a obecnym popytem.

Przesunięcie w stronę infrastruktury AI: Dwupoziomowy boom

To wydarzenie uwypukla pogłębiającą się lukę w erze AI: wydatki na sprzęt kontra wydatki na oprogramowanie. W obliczu pośpiechu firm w celu budowy mocy obliczeniowych centrów danych AI, środki są przekierowywane na serwery, chipy pamięci i systemy przechowywania danych. IBM poinformował, że pod koniec czerwca klienci przekierowali kwartalny kapitał na zabezpieczenie sprzętu o ograniczonych dostawach – zwłaszcza serwerów i pamięci – aby uniknąć spodziewanych podwyżek cen. To przesunięcie odciągnęło fundusze, które mogłyby trafić na ofertę oprogramowania i infrastruktury IBM, kierując je zamiast tego do producentów sprzętu i układów scalonych.

Ten ruch wstrząsnął szerszym sektorem oprogramowania, obniżając kursy akcji Microsoft, Salesforce, ServiceNow i Intuit. Inwestorzy zastanawiają się teraz, czy boom na AI będzie nadal sprzyjał dostawcom sprzętu, podczas gdy firmy programistyczne będą czekać na drugą falę wydatków.

Kluczowe wnioski

  • Historyczna strata: Jednodniowy krach IBM o 25% wymazał 70 miliardów dolarów kapitalizacji rynkowej, co jest najgorszym wynikiem od 1968 roku.
  • Rozbieżność przychodów: Wstępne przychody za drugi kwartał w wysokości 17,2 miliarda dolarów nie osiągnęły prognozowanych 17,86 miliarda dolarów, co było spowodowane 7-procentowym spadkiem przychodów z infrastruktury.
  • Zwrot w wydatkach na AI: Klienci korporacyjni inwestują środki w sprzęt AI (serwery i pamięć) zamiast w tradycyjne usługi programistyczne i infrastrukturalne, co tworzy tymczasową próżnię dla dostawców oprogramowania.