ஒரே நாளில் பங்குகள் சுமார் 25% சரிந்ததைத் தொடர்ந்து, IBM தனது சந்தை மதிப்பில் கிட்டத்தட்ட $70 பில்லியன் வீழ்ச்சியைக் கண்டுள்ளது. இந்த வீழ்ச்சி 1968-ஆம் ஆண்டிற்குப் பிறகு ஏற்பட்ட மிகப்பெரிய சரிவாகும்; இது ஏமாற்றமளிக்கும் இரண்டாம் காலாண்டு ஆரம்பக்கட்ட முடிவுகள் மற்றும் தவறவிட்ட வாய்ப்புகள் குறித்த வெளிப்படையான ஒப்புதல் ஆகியவற்றின் தொடர்ச்சியாகும்.

நிதித் தவறு: மதிப்பீடுகளை விடக் குறைவான வருவாய் மற்றும் வருமானம்

IBM-ன் இரண்டாம் காலாண்டு (Q2) ஆரம்பக்கட்ட எதிர்பார்ப்புகள் Wall Street மதிப்பீடுகளைத் தவறவிட்டபோது முதலீட்டாளர்கள் பீதியடைந்தனர். நிறுவனம் $17.2 பில்லியன் வருவாயைக் கணித்தது, இது ஆண்டுக்கு ஆண்டு வெறும் 1% வளர்ச்சியே ஆகும்; இது ஆய்வாளர்களின் $17.86 பில்லியன் இலக்கை விட மிகவும் குறைவானது (LSEG தரவு). சரிசெய்யப்பட்ட ஒரு பங்கிற்கான வருமானம் (Adjusted earnings per share) $2.93 என கணிக்கப்பட்டது, இது பொதுவான எதிர்பார்ப்பான $3.02-ஐ விடக் குறைவு. மென்பொருள் வருவாய் 5% அதிகரித்திருந்தாலும், முதன்மை mainframe வரிசையை உள்ளடக்கிய முக்கியப் பிரிவான உள்கட்டமைப்பு (infrastructure) வருவாயில் ஏற்பட்ட 7% சரிவை ஈடுகட்ட முடியவில்லை.

CEO Arvind Krishna-வின் ஒப்புதல்: "நாங்கள் தடுமாறினோம்"

முதலீட்டாளர்களுக்கு எழுதிய கடிதத்தில், வேகமான சந்தை மாற்றங்களுக்கு ஏற்பத் தன்னைத் தகவமைத்துக் கொள்ளத் தொழில்நுட்ப ஜாம்பவானான IBM தவறிவிட்டதாக CEO Arvind Krishna கூறினார், "நாங்கள் தடுமாறினோம்... [நாங்கள்] போதுமான வேகத்தில் மாற்றங்களைச் செய்துகொள்ளவில்லை" என்று அவர் குறிப்பிட்டார். மேலும், பல பெரிய ஒப்பந்தங்கள் கைவிடப்பட்டதாகவும், கார்ப்பரேட் வாடிக்கையாளர்களின் திடீர் மூலதன மறு ஒதுக்கீட்டிற்கு (reallocation of capital) ஈடுகொடுக்க IBM போராடியதாகவும், இது அதன் பாரம்பரிய பலங்களுக்கும் தற்போதைய தேவைகளுக்கும் இடையே ஒரு இடைவெளியை ஏற்படுத்தியதாகவும் அவர் கூறினார்.

AI உள்கட்டமைப்பு மாற்றம்: இரு அடுக்கு வளர்ச்சி

இந்தச் சம்பவம் AI யுகத்தில் விரிவடைந்து வரும் ஒரு இடைவெளியை எடுத்துக்காட்டுகிறது: வன்பொருள் (hardware) மற்றும் மென்பொருள் (software) செலவினங்களுக்கு இடையிலான வேறுபாடு. நிறுவனங்கள் AI தரவு மையத் திறனை (data-center capacity) உருவாக்க விரைந்து செயல்படும்போது, அவர்கள் சர்வர்கள் (servers), மெமரி சிப்கள் (memory chips) மற்றும் சேமிப்பு சாதனங்களுக்காகப் பணத்தைச் செலவிடுகின்றனர். ஜூன் மாத இறுதியில், விலையேற்றத்தைத் தவிர்க்க, வாடிக்கையாளர்கள் தங்களின் காலாண்டு மூலதனத்தை விநியோகக் கட்டுப்பாட்டில் உள்ள வன்பொருட்களை (குறிப்பாக சர்வர்கள் மற்றும் மெமரி) பெறுவதற்குத் திருப்பியதாக IBM தெரிவித்தது. இந்த மாற்றம், IBM-ன் மென்பொருள் மற்றும் உள்கட்டமைப்பு சேவைகளுக்குச் சென்றிருக்க வேண்டிய பணத்தை வன்பொருள் மற்றும் சிப் தயாரிப்பாளர்களிடம் கொண்டு சென்றது.

இந்த நகர்வு ஒட்டுமொத்த மென்பொருள் துறையையும் நிலைகுலையச் செய்து, Microsoft, Salesforce, ServiceNow மற்றும் Intuit ஆகியவற்றின் பங்குகளைக் குறைத்தது. AI வளர்ச்சி தொடர்ந்து வன்பொருள் வழங்குநர்களுக்கே சாதகமாக இருக்குமா அல்லது மென்பொருள் நிறுவனங்கள் அடுத்த கட்டச் செலவினங்களுக்காகக் காத்திருக்க வேண்டுமா என்று முதலீட்டாளர்கள் இப்போது கேள்வி எழுப்புகின்றனர்.

முக்கியக் குறிப்புகள்

  • வரலாற்றுச் சரிவு: IBM-ன் ஒரே நாளில் ஏற்பட்ட 25% வீழ்ச்சி, அதன் சந்தை மதிப்பில் $70 பில்லியனை அழித்தது; இது 1968-ஆம் ஆண்டிற்குப் பிறகு ஏற்பட்ட மோசமான செயல்திறன் ஆகும்.
  • வருவாய் வேறுபாடு: உள்கட்டமைப்பு வருவாயில் ஏற்பட்ட 7% சரிவினால், இரண்டாம் காலாண்டு ஆரம்பக்கட்ட வருவாய் $17.2 பில்லியனாக இருந்தது, இது $17.86 பில்லியன் என்ற கணிப்பை விடக் குறைவு.
  • AI செலவின மாற்றம்: கார்ப்பரேட் வாடிக்கையாளர்கள் பாரம்பரிய மென்பொருள் மற்றும் உள்கட்டமைப்பு சேவைகளுக்குப் பதிலாக, AI வன்பொருட்களில் (சர்வர்கள் மற்றும் மெமரி) பணத்தை முதலீடு செய்கின்றனர், இது மென்பொருள் வழங்குநர்களுக்கு ஒரு தற்காலிக இடைவெளியை உருவாக்கியுள்ளது.