AI रिबॅलेंसिंगच्या पार्श्वभूमीवर चिप क्षेत्रातील घसरणीमुळे अमेरिकन टेक शेअर्समध्ये अस्थिरता

मंगळवारी अमेरिकन इक्विटी मार्केटमध्ये मोठी अस्थिरता पाहायला मिळाली, कारण सेमीकंडक्टर क्षेत्रात मोठ्या प्रमाणात विक्री (selloff) झाल्यामुळे मार्केट व्हॅल्यूमध्ये मोठी घट झाली. नास्डॅक कंपोझिटला (Nasdaq Composite) संघर्ष करावा लागला असला तरी, इतर टेक कंपन्यांमध्ये झालेल्या 'बार्गेन हंटिंग'मुळे (स्वस्त दरात खरेदी) बाजार पूर्णपणे कोसळण्यापासून वाचला.

सेमीकंडक्टर शेअर्समुळे बाजार कोसळला

गेल्या काही वर्षांत बाजार वाढीचे मुख्य इंजिन ठरलेले आर्टिफिशियल इंटेलिजन्स (AI) रॅलीला आता वास्तव समोर आले आहे, कारण चिप उत्पादक कंपन्यांच्या शेअर्समध्ये मोठी घसरण झाली. फिलाडेल्फिया SE सेमीकंडक्टर इंडेक्स ६.३% ने कोसळला, ज्यामुळे अलीकडील उच्चांकावरून मोठी घसरण झाल्याचे दिसून आले.

या वर्षाच्या सुरुवातीला S&P 500 मधील सर्वोत्तम कामगिरी करणाऱ्या मेमरी चिप उत्पादक कंपन्यांवर याचा मोठा परिणाम झाला. SanDisk च्या शेअर्समध्ये १२% ची घसरण झाली, तर Western Digital मध्ये ११% घट झाली. या क्षेत्रातील महत्त्वाचा घटक असलेल्या Micron चे शेअर्स देखील बुधवारी जाहीर होणाऱ्या अत्यंत महत्त्वाच्या अर्निंग रिपोर्टपूर्वी ९% ने घसरले. विश्लेषकांच्या मते, ही अस्थिरता AI च्या मूलभूत गोष्टींमुळे (fundamentals) नसून, गेल्या काही महिन्यांत बाजारावर वर्चस्व गाजवणाऱ्या अत्यंत केंद्रित आणि फ्लो-ड्रिव्हन ट्रेड्सच्या (flow-driven trades) अनवाइंडिंगमुळे (unwinding) आहे.

नास्डॅक संघर्ष करत असताना टेक दिग्गज कंपन्यांचे निकाल संमिश्र

टेक-केंद्रित नास्डॅक कंपोझिट इंडेक्स १.४% ने घसरला, ज्यामुळे सकाळच्या ट्रेडिंग दरम्यान सुमारे ६८० अब्ज डॉलर्सची मार्केट व्हॅल्यू कमी झाली. जगातील सर्वात मौल्यवान कंपनी असलेल्या Nvidia च्या मार्केट कॅपमध्ये २.६% घट झाल्यामुळे ती ५ ट्रिलियन डॉलर्सच्या खाली आली. Tesla मुळे देखील इंडेक्सवर मोठा दबाव निर्माण झाला.

तथापि, तंत्रज्ञान क्षेत्रातील ही घसरण सर्वत्र सारखी नव्हती. Alphabet मध्ये ०.४% ची किरकोळ घट झाली असली तरी, इतर "hyperscalers" आणि सॉफ्टवेअर कंपन्यांनी लवचिकता दाखवली. Microsoft मध्ये २% पेक्षा जास्त वाढ झाली आणि Apple मध्ये ०.८% वाढ झाली. Workday आणि Salesforce सारख्या सॉफ्टवेअर शेअर्समध्येही वाढ दिसून आली, कारण गुंतवणूकदारांनी अशा कंपन्यांमध्ये खरेदी करण्यास सुरुवात केली ज्यांची AI संबंधित भीतीमुळे आधी विक्री करण्यात आली होती. यावरून असे सूचित होते की, हार्डवेअर लेयर (chips) मध्ये जरी घसरण होत असली, तरी गुंतवणूकदार अजूनही AI इकोसिस्टमच्या सॉफ्टवेअर आणि इन्फ्रास्ट्रक्चर लेयर्समध्ये मूल्य शोधत आहेत.

SpaceX मधील अस्थिरता आणि मॅक्रोइकोनॉमिक दबाव

नुकत्याच सार्वजनिक मार्केटमध्ये पदार्पण केलेल्या SpaceX मध्ये मोठी अस्थिरता पाहायला मिळाली. या महिन्याच्या सुरुवातीला झालेल्या IPO नंतर पहिल्यांदाच कंपनीचे मार्केट कॅप काही काळासाठी २ ट्रिलियन डॉलर्सच्या खाली आले, परंतु त्यानंतर त्यात सुधारणा झाली. गेल्या बुधवारीपासून ६०० अब्ज डॉलर्सची मार्केट कॅप कमी होऊनही, SpaceX चे शेअर्स त्यांच्या १३५ डॉलर्सच्या मूळ IPO किमतीपेक्षा १०% पेक्षा जास्त वर आहेत.

वैयक्तिक स्टॉकच्या हालचालींच्या पलीकडे, व्यापक मॅक्रोइकोनॉमिक घटक दर-संवेदनशील (rate-sensitive) तंत्रज्ञान शेअर्सवर मोठा दबाव टाकत आहेत. अमेरिकन अर्थव्यवस्था मजबूत असल्याचे दर्शवणाऱ्या अलीकडील आर्थिक डेटा मुळे फेडरल रिझर्व्हचे अध्यक्ष केविन वॉश (Kevin Warsh) यांच्या नेतृत्वाखाली अधिक कडक मौद्रिक धोरण (tighter monetary policy) राबवले जाण्याची शक्यता वाढली आहे. शिवाय, AI इन्फ्रास्ट्रक्चरच्या पुढील टप्प्यासाठी आवश्यक असलेल्या प्रचंड भांडवली खर्चाबाबत (capital expenditure) गुंतवणूकदार चिंता व्यक्त करत आहेत आणि या अब्जावधी डॉलर्सच्या गुंतवणुकीतून नेमका कधी स्पष्ट आणि योग्य परतावा मिळेल, असा प्रश्न विचारत आहेत.

महत्त्वाचे मुद्दे

• सेमीकंडक्टरमधील घसरण: फिलाडेल्फिया SE सेमीकंडक्टर इंडेक्स ६.३% ने घसरला, ज्यामध्ये SanDisk आणि Western Digital सारख्या मेमरी चिप उत्पादक कंपन्यांमध्ये दुहेरी अंकी घसरण दिसून आली.
• AI रिबॅलेंसिंग: ही विक्री AI च्या वाढीच्या कथेतील मूलभूत बिघाडामुळे नसून, केंद्रित भांडवली प्रवाहांच्या (concentrated capital flows) अनवाइंडिंगमुळे होत असल्याचे दिसून येते.
• मॅक्रो हेडविंड्स (Macro Headwinds): कडक मौद्रिक धोरणाच्या वाढत्या अपेक्षा आणि AI इन्फ्रास्ट्रक्चरसाठी आवश्यक असलेल्या प्रचंड भांडवली गरजांमुळे उच्च-वाढीच्या टेक शेअर्सवर दबाव निर्माण होत आहे.