AI மறுசீரமைப்பின் போது சிப் துறை சரிந்ததால் அமெரிக்க தொழில்நுட்பப் பங்குகள் ஏற்ற இறக்கத்தை எதிர்கொள்கின்றன

செமிகண்டக்டர் (semiconductor) துறை கடும் விற்பனை அழுத்தத்தைச் சந்தித்ததால், செவ்வாய்க்கிழமை அமெரிக்கப் பங்குச் சந்தைகளில் பெரும் கொந்தளிப்பு ஏற்பட்டது, இது சந்தை மதிப்பில் பெரும் பகுதியை அழித்துவிட்டது. Nasdaq Composite போராடிய போதிலும், பரந்த தொழில்நுட்பப் பங்குகளில் ஏற்பட்ட மலிவான விலையில் வாங்கும் போக்கு (bargain-hunting), சந்தை முழுமையாக சரிவதைத் தடுக்க உதவியது.

சந்தை சரிவுக்கு செமிகண்டக்டர் பங்குகள் முன்னிலையில்

கடந்த சில ஆண்டுகளாக சந்தை வளர்ச்சியின் முக்கிய இயந்திரமாக இருந்த செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) எழுச்சி, சிப் தயாரிப்பாளர்கள் கடும் சரிவைச் சந்தித்ததால் ஒரு யதார்த்தத்தைச் சந்தித்தது. Philadelphia SE Semiconductor Index 6.3% சரிந்தது, இது சமீபத்திய உச்ச நிலையிலிருந்து ஒரு கடுமையான பின்னடைவைக் குறிக்கிறது.

இந்த ஆண்டின் தொடக்கத்தில் S&P 500 இல் சிறந்த பங்குகளில் ஒன்றாக இருந்த மெமரி சிப் தயாரிப்பாளர்கள் (Memory chipmakers) குறிப்பாகப் பாதிப்படைந்தனர். SanDisk நிறுவனத்தின் பங்குகள் 12% சரிந்தன, அதே நேரத்தில் Western Digital 11% வீழ்ச்சியடைந்தது. இந்தத் துறையின் முக்கிய நிறுவனமான Micron, புதன்கிழமை வெளியாகவுள்ள அதன் எதிர்பார்க்கப்படும் வருவாய் அறிக்கைக்கு முன்னதாக 9% சரிந்தது. இந்த ஏற்ற இறக்கம் AI-ன் அடிப்படை காரணங்களால் ஏற்பட்டதல்ல என்றும், கடந்த சில மாதங்களாகச் சந்தையை ஆதிக்கம் செய்த அதிகப்படியான முதலீட்டுப் போக்கின் (flow-driven trades) மாற்றமே இதற்குக் காரணம் என்றும் ஆய்வாளர்கள் தெரிவிக்கின்றனர்.

தொழில்நுட்ப ஜாம்பவான்கள் கலவையான முடிவுகளைக் காட்ட, Nasdaq போராடுகிறது

தொழில்நுட்பப் பங்குகளை அதிகம் கொண்ட Nasdaq Composite குறியீடு 1.4% சரிந்தது, இது காலை வர்த்தகத்தின் போது சுமார் $680 பில்லியன் சந்தை மதிப்பை அழித்தது. உலகின் மிகவும் மதிப்புமிக்க நிறுவனமான Nvidia, 2.6% வீழ்ச்சிக்குப் பிறகு அதன் சந்தை மூலதனம் $5 டிரில்லியன் என்ற அளவிற்குக் கீழே சரிந்தது. Tesla நிறுவனமும் இந்த குறியீட்டின் சரிவுக்கு முக்கியக் காரணமாக இருந்தது.

இருப்பினும், தொழில்நுட்பத் துறையில் இந்த சரிவு சீராக இல்லை. Alphabet 0.4% சரிந்தாலும், பிற "hyperscalers" மற்றும் மென்பொருள் நிறுவனங்கள் மீள்திறனை (resilience) வெளிப்படுத்தின. Microsoft 2%-க்கும் அதிகமாக உயர்ந்தது, மேலும் Apple 0.8% உயர்ந்தது. Workday மற்றும் Salesforce போன்ற மென்பொருள் பங்குகளும் லாபத்தைப் பெற்றன, ஏனெனில் AI தொடர்பான அச்சங்களால் முன்னதாக விற்பனை செய்யப்பட்ட நிறுவனங்களில் முதலீடு செய்ய முதலீட்டாளர்கள் ஆர்வம் காட்டியது. இது வன்பொருள் அடுக்கு (chips) சற்றுத் தணிந்து வந்தாலும், AI சுற்றுச்சூழல் அமைப்பின் மென்பொருள் மற்றும் உள்கட்டமைப்பு அடுக்குகளில் முதலீட்டாளர்கள் இன்னும் மதிப்பைக் காண்கிறார்கள் என்பதைக் காட்டுகிறது.

SpaceX ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் மேக்ரோ பொருளாதார அழுத்தங்கள்

சமீபத்தில் பொதுச் சந்தையில் அறிமுகமான SpaceX, கடுமையான ஏற்ற இறக்கங்களைச் சந்தித்தது. இந்த மாத தொடக்கத்தில் அதன் IPO-விற்குப் பிறகு, நிறுவனத்தின் சந்தை மூலதனம் முதன்முறையாகத் தற்காலிகமாக $2 டிரில்லியன் அளவிற்குக் கீழே சரிந்து மீண்டும் மீண்டது. கடந்த புதன்கிழமை முதல் $600 பில்லியன் சந்தை மூலதனத்தை அழித்த சமீபத்திய கொந்தளிப்பு இருந்தபோதிலும், SpaceX பங்குகள் அதன் ஆரம்ப IPO விலையான $135-ஐ விட 10%-க்கும் அதிகமாக உள்ளன.

தனிப்பட்ட பங்குகளின் நகர்வுகள் தவிர, பரந்த மேக்ரோ பொருளாதாரக் காரணிகள் வட்டி விகிதத்திற்கு உணர்திறன் கொண்ட தொழில்நுட்பப் பங்குகளில் பெரும் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்துகின்றன. அமெரிக்கப் பொருளாதாரம் வலுவாக இருப்பதை உணர்த்தும் சமீபத்திய பொருளாதாரத் தரவுகள், ஃபெடரல் ரிசர்வ் தலைவர் Kevin Warsh தலைமையின் கீழ் கடுமையான பணவியல் கொள்கை (tighter monetary policy) குறித்த எதிர்பார்ப்புகளை அதிகரித்துள்ளன. மேலும், AI உள்கட்டமைப்பின் அடுத்த கட்டத்திற்குத் தேவையான பிரம்மாண்டமான மூலதனச் செலவினங்கள் குறித்து முதலீட்டாளர்கள் கவலை தெரிவிக்கின்றனர்; இந்த பில்லியன் கணக்கான டாலர் முதலீடுகள் எப்போது தெளிவான மற்றும் நியாயமான லாபமாக மாறும் என்ற கேள்வியையும் அவர்கள் எழுப்புகின்றனர்.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• செமிகண்டக்டர் சரிவு: Philadelphia SE Semiconductor Index 6.3% சரிந்தது, மேலும் SanDisk மற்றும் Western Digital போன்ற மெமரி சிப் தயாரிப்பாளர்கள் இரட்டை இலக்க வீழ்ச்சியைக் கண்டனர்.
• AI மறுசீரமைப்பு: இந்த விற்பனை, AI வளர்ச்சியின் அடிப்படைச் சரிவினால் ஏற்பட்டதல்ல, மாறாகக் குவிக்கப்பட்ட மூலதனப் போக்கின் (concentrated capital flows) மாற்றத்தினால் ஏற்பட்டதாகத் தெரிகிறது.
• பொருளாதாரத் தடைகள்: கடுமையான பணவியல் கொள்கை குறித்த அதிகரித்த எதிர்பார்ப்புகள் மற்றும் AI உள்கட்டமைப்பிற்கான பிரம்மாண்டமான மூலதனத் தேவைகள் குறித்த கவலைகள், அதிக வளர்ச்சியடையும் தொழில்நுட்பப் பங்குகளில் அழுத்தத்தை உருவாக்குகின்றன.