Axis Bank haalt 800 miljoen dollar op via internationale obligatieverkoop in twee tranches

Axis Bank heeft succesvol de internationale kapitaalmarkten aangewend door een totaal van 800 miljoen dollar op te halen via een strategische dollarobligatie-emissie in twee tranches. Met deze stap behoort de kredietverstrekker tot de nieuwste Indiase financiële instellingen die gebruikmaken van de concessionele swapfaciliteit van de Reserve Bank of India (RBI) om de leenkosten te optimaliseren.

Strategische uitsplitsing van de emissie van 800 miljoen dollar

De kapitaalmarkttransactie van de bank werd opgesplitst in twee afzonderlijke tranches om in te spelen op verschillende behoeften van investeerders. Axis Bank haalde 500 miljoen dollar op via een Additional Tier 1 (AT1) eeuwigdurende emissie, die bedoeld is om de kapitaaldekkingratio's te versterken. De resterende 300 miljoen dollar werd opgehaald via een senior vijfjarige obligatie.

De transactie trok enorme vraag aan, met een geschatte orderportefeuille van meer dan 2,2 miljard dollar. Van dit totale belang was 900 miljoen dollar gericht op de senior schuld, terwijl de rest gericht was op de AT1-obligaties. Omdat dit een Regulation S-transactie was, was deze voornamelijk toegankelijk voor Aziatische investeerders in plaats van voor die in de Verenigde Staten. Bekende wereldwijde namen, waaronder het in de VS gevestigde BlackRock en het in Londen gevestigde Ninety One Asset Management, namen deel aan de deal.

Prijstrends en investeerdersvertrouwen

Een belangrijke indicator van het sterke sentiment onder investeerders was dat beide obligaties binnen hun initiële prijsrichtlijn werden afgesloten. De senior vijfjarige obligatie werd geprijsd op 110 basispunten boven de vijfjarige Amerikaanse effecten, een aanzienlijke verbetering ten opzichte van de initiële richtlijn van 130 basispunten. Met een vijfjarige Amerikaanse Treasury die rond de 4,27% handelt, wordt verwacht dat de vijfjarige obligatie van Axis Bank een rendement van ongeveer 5,37% zal hebben.

Op vergelijkbare wijze werd de AT1-obligatie geprijsd tegen een rendement van 6,87%, wat lager is dan de initiële richtlijn van de bank van 7,12%. Deze strakkere prijsstelling weerspiegelt het vertrouwen van de markt in de kredietwaardigheid van Axis Bank en de algemene aantrekkelijkheid van Indiase bankinstrumenten in het huidige wereldwijde klimaat.

Gebruikmaken van de concessionele swapfaciliteit van de RBI

Een belangrijke drijfveer achter deze internationale stap is de concessionele swapfaciliteit van de RBI. Deze faciliteit biedt een swap met een vaste rente van 1,5% voor banken die externe commerciële leningen (ECB's) aantrekken, wat helpt om de risico's van valutavolatiliteit te beperken.

Experts uit de sector suggereren dat deze nieuwe AT1-obligaties uiteindelijk de eeuwigdurende obligaties kunnen vervangen die Axis Bank vijf jaar geleden heeft uitgegeven en die in september opeisbaar worden. Door gebruik te maken van de faciliteit van de RBI, die geen onderscheid maakt tussen verschillende soorten in het buitenland opgehaalde dollarfondsen, beheert Axis Bank effectief zijn langetermijnkapitaalstructuur terwijl de renteblootstelling wordt geminimaliseerd.

Belangrijkste conclusies

• Succes in twee tranches: Axis Bank haalde 500 miljoen dollar op via AT1-eeuwigdurende obligaties en 300 miljoen dollar via senior vijfjarige obligaties, waarmee een orderportefeuille van meer dan 2,2 miljard dollar werd aangetrokken.
• Sterke marktvraag: Beide tranches werden beter afgesloten dan verwacht, waarbij de AT1-obligatie werd geprijsd op 6,87% tegenover een initiële richtlijn van 7,12%.
• Regulatoir voordeel: De bank maakt gebruik van de 1,5% vaste rente swapfaciliteit van de RBI om de kosten en risico's te beheersen die verbonden zijn aan haar internationale, in dollars genoteerde leningen.