Ceny złota spadają o 1%, gdy Fed sygnalizuje potencjalną podwyżkę stóp procentowych

Ceny złota odnotowały w środę znaczący spadek, ponieważ amerykański System Rezerwy Federalnej (Fed) utrzymał obecne stopy procentowe, jednocześnie sygnalizując jastrzębi zwrot w stronę przyszłych podwyżek. Ta perspektywa polityki wzmocniła dolara amerykańskiego, czyniąc ten nieprzynoszący dochodu kruszec mniej atrakcyjnym dla globalnych inwestorów.

Jastrzębi zwrot Fed i czynnik „Warsha”

Fed zdecydował o utrzymaniu stopy referencyjnej w obecnym przedziale 3,50%–3,75%. Jednak prawdziwym czynnikiem poruszającym rynkiem był „dot plot” oraz prognozy opublikowane wraz z decyzją. Co istotne, dziewięciu z 19 decydentów amerykańskiego banku centralnego uważa obecnie, że podwyżka stóp będzie konieczna przed końcem roku.

Duża część reakcji rynku jest związana z debiutem przewodniczącego Fed, Kevina Warsha. Podczas swojej inauguracyjnej konferencji prasowej Warsh zasygnalizował proaktywne podejście, ogłaszając powołanie pięciu grup roboczych do przeglądu kluczowych obszarów polityki. Analitycy rynkowi, w tym niezależny handlarz metalami Tai Wong, zauważyli, że Warsh wydaje się bardziej jastrzębi niż jego poprzednik, Jerome Powell, szczególnie w kwestii stóp procentowych w sektorze mieszkaniowym. Ta zmiana tonu natychmiast wpłynęła na ceny surowców.

Implikacje rynkowe: siła dolara i prawdopodobieństwo podwyżek stóp

Sygnał Fed spowodował gwałtowny wzrost wartości dolara amerykańskiego, co z natury wywiera presję na złoto. Ponieważ złoto jest wyceniane w dolarach, silniejszy dolar sprawia, że kruszec staje się droższy dla międzynarodowych nabywców, co osłabia popyt.

Zmiana nastrojów jest wyraźnie widoczna w modelach prawdopodobieństwa. Według narzędzia CME FedWatch Tool, rynki wyceniają obecnie 78% szans na podwyżkę stóp w grudniu, co stanowi ogromny skok w porównaniu do 61% prawdopodobieństwa obserwowanego przed ogłoszeniem decyzji przez Fed. Co więcej, rosnące ceny na rynku ropy naftowej potęgują obawy o inflację, tworząc złożone otoczenie dla metali szlachetnych.

Przegląd wyników metali szlachetnych

W obliczu presji sprzedażowej na złoto, inne metale szlachetne poszły w jego ślady, co oznacza szerokie pogorszenie koniunktury w tym sektorze. Cena złota spot spadła o 0,7% do poziomu 4 299,89 USD za uncję w połowie popołudnia, podczas gdy amerykańskie kontrakty terminowe na złoto zamknęły się 0,6% wyżej, na poziomie 4 381,40 USD.

Spadek objął cały spektrum surowców:

• Srebro: spadło o 1,1% do 69,41 USD za uncję.
• Platyna: odnotowała ostrzejszy spadek o 2%, zamykając się na poziomie 1 768,03 USD.
• Pallad: spadł o 1,1% do 1 336,91 USD.

Choć złoto jest tradycyjnie postrzegane jako zabezpieczenie przed inflacją, perspektywa wysokich stóp procentowych często wywiera presję na ceny kruszców, ponieważ w porównaniu z aktywami generującymi odsetki nie oferuje ono inwestorom żadnej stopy zwrotu.

Kluczowe wnioski

• Jastrzębia prognoza Fed: Mimo że stopy procentowe utrzymano na niezmienionym poziomie 3,50%–3,75%, Fed zasygnalizował potencjalną podwyżkę, a rynki prognozują obecnie 78% szans na wzrost w grudniu.
• Dominacja dolara: Umacniający się dolar amerykański, napędzany oczekiwaniami wyższych stóp procentowych, sprawił, że złoto stało się droższe dla zagranicznych nabywców, co doprowadziło do spadku cen.
• Szeroka wyprzedaż metali: Wpływ ten nie ograniczył się tylko do złota; srebro, platyna i pallad również odnotowały znaczące procentowe spadki po ogłoszeniu decyzji przez Fed.