کاهش ۱ درصدی قیمت طلا همزمان با سیگنال فدرال رزرو مبنی بر احتمال افزایش نرخ بهره
قیمت طلا در روز چهارشنبه با تصمیم فدرال رزرو ایالات متحده مبنی بر حفظ نرخ بهره فعلی و همزمان ارسال سیگنالهایی مبنی بر تغییر رویکرد تهاجمی (hawkish) به سمت افزایش نرخ بهره در آینده، با کاهش قابل توجهی مواجه شد. این چشمانداز سیاستی باعث تقویت دلار آمریکا شده و این فلز گرانبها را که بازدهی بهره ندارد، برای سرمایهگذاران جهانی کمجذابتر کرده است.
تغییر رویکرد تهاجمی فدرال رزرو و عامل «وارش»
فدرال رزرو تصمیم گرفت نرخ بهره معیار خود را در محدوده فعلی ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ ثابت نگه دارد. با این حال، عامل اصلی تحرک در بازار، «نمودار نقطهای» (dot plot) و پیشبینیهای منتشر شده همزمان با این تصمیم بود. نکته قابل توجه این است که اکنون ۹ نفر از ۱۹ سیاستگذار بانک مرکزی ایالات متحده معتقدند که افزایش نرخ بهره پیش از پایان سال جاری ضروری خواهد بود.
بخش بزرگی از واکنش بازار به اولین حضور کوین وارش (Kevin Warsh) به عنوان رئیس فدرال رزرو مربوط میشود. وارش در اولین کنفرانس مطبوعاتی خود، با اعلام تشکیل پنج کارگروه برای بررسی حوزههای حساس سیاستی، رویکردی فعالانه را نشان داد. تحلیلگران بازار، از جمله تای وانگ (Tai Wong)، معاملهگر مستقل فلزات، خاطرنشان کردند که وارش، بهویژه در رابطه با نرخ بهره در بخش مسکن، تهاجمیتر از سلف خود، جروم پاول (Jerome Powell)، به نظر میرسد. این تغییر لحن بلافاصله بر قیمتگذاری کالاها تأثیر گذاشته است.
پیامدهای بازار: قدرت دلار و احتمال افزایش نرخ بهره
سیگنال فدرال رزرو باعث جهش دلار آمریکا شده است که ذاتاً فشار بر طلا را افزایش میدهد. از آنجایی که قیمت طلا با دلار تعیین میشود، تقویت دلار باعث گرانتر شدن شمش طلا برای خریداران بینالمللی شده و تقاضا را کاهش میدهد.
تغییر در جو بازار به وضوح در مدلهای احتمالی قابل مشاهده است. بر اساس ابزار CME FedWatch، بازارها اکنون احتمال ۷۸ درصدی برای افزایش نرخ بهره در ماه دسامبر را پیشبینی میکنند که جهش بزرگی نسبت به احتمال ۶۱ درصدی پیش از اعلام تصمیم فدرال رزرو است. علاوه بر این، رشد بازارهای نفت باعث تشدید نگرانیهای تورمی شده و محیط پیچیدهای را برای فلزات گرانبها ایجاد کرده است.
بررسی عملکرد فلزات گرانبها
همزمان با مواجهه طلا با فشار فروش، سایر فلزات گرانبها نیز همین روند را دنبال کردند که نشاندهنده یک ریزش گسترده در این بخش است. قیمت نقدی طلا تا اواسط بعدازظهر با ۰.۷٪ کاهش به ۴,۲۹۹.۸۹ دلار در هر اونس رسید، در حالی که معاملات آتی طلا در ایالات متحده با ۰.۶٪ افزایش در سطح ۴,۳۸۱.۴۰ دلار بسته شد.
این کاهش در تمام طیف کالاها گسترش یافت:
- نقره: ۱.۱٪ کاهش یافت و به ۶۹.۴۱ دلار در هر اونس رسید.
- پلاتین: با کاهش شدیدتر ۲ درصدی، در سطح ۱,۷۶۸.۰۳ دلار تثبیت شد.
- پالادیوم: ۱.۱٪ کاهش یافت و به ۱,۳۳۶.۹۱ دلار رسید.
اگرچه طلا بهطور سنتی به عنوان پوششی در برابر تورم در نظر گرفته میشود، اما چشمانداز نرخهای بهره بالا اغلب بر شمش طلا فشار میآورد، زیرا در مقایسه با داراییهای سودده، هیچ بازدهی به سرمایهگذاران ارائه نمیدهد.
نکات کلیدی
- چشمانداز تهاجمی فدرال رزرو: اگرچه نرخها در سطح ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ ثابت نگه داشته شدند، اما فدرال رزرو سیگنال افزایش احتمالی را ارسال کرد و اکنون بازارها احتمال ۷۸ درصدی برای افزایش نرخها در ماه دسامبر را پیشبینی میکنند.
- تسلط دلار: تقویت دلار آمریکا که ناشی از انتظارات برای نرخهای بالاتر است، طلا را برای خریداران خارجی گرانتر کرده و منجر به کاهش قیمت شده است.
- فروش گسترده فلزات: این تأثیر تنها به طلا محدود نشد؛ پس از اعلام تصمیم فدرال رزرو، نقره، پلاتین و پالادیوم همگی با کاهش درصد قابل توجهی مواجه شدند.