Soko la Deni la India Halina Uwezo wa Kufadhili Awamu Inayofuata ya Ukuaji: Deloitte
Wakati India ikilenga kuwa na uchumi wa dola trilioni 7.3 ifikapo mwaka 2030, miundombinu yake ya sasa ya kifedha inakabili changamoto kubwa katika kukidhi mahitaji ya mtaji wa muda mrefu. Ripoti ya hivi karibuni ya Deloitte inaonya kuwa soko la deni la taifa hilo bado halijaandaliwa kuziba pengo la mikopo linalozidi kuwa kubwa kutokana na mabadiliko ya mifumo ya akiba ya kaya.
Mwisho wa Enzi ya Amana za Benki
Kwa miongo kadhaa, India imetegemea sana amana za benki ili kuchochea mahitaji ya mikopo. Hata hivyo, ripoti ya Deloitte ya "State of Financial Services in India" inaangazia mabadiliko ya msingi: mabadiliko ya mifumo ya matumizi na akiba ya kaya yanamaanisha kuwa benki haziwezi tena kuwa injini pekee ya mikopo. Wakati wawekaji akiba wanapoelekea kwenye rasilimali mbadala, soko la deni lazima liongezeke ili kukidhi mahitaji haya. Bila soko lenye kina zaidi na lenye ufanisi zaidi, ukosefu wa ufadhili wa muda mrefu unaweza kuwa kikwazo kikubwa kwa malengo ya kiuchumi ya India.
Udhaifu wa Kimuundo katika Soko la Sasa
Ripoti hiyo inaainisha matatizo kadhaa ya kimuundo yaliyojikita ambayo yanazuia soko la deni kufanya kazi kwa ufanisi zaidi. Kwa sasa, ishara za bei katika mzunguko wa mapato (yield curve) bado ni chache, jambo linalofanya iwe vigumu kwa soko kuakisi hali halisi ya kiuchumi. Aidha, hatari hazitofautishwi ipasavyo kati ya wakopaji mbalimbali na vyombo vya kifedha.
Wasiwasi mkubwa kwa watunga sera ni kutokuunganishwa kwa masoko ya ndani na yale ya nje (offshore). Sehemu kubwa ya utambuzi wa bei ya rupia hutokea kupitia biashara ya nje ya non-deliverable forward (NDF), ambayo inafanya kazi bila kutegemea masoko ya ndani ya India. Deloitte inaonya kuwa wakati hali ya kifedha ya kimataifa inapozidi kuwa ngumu, ukosefu huu wa ufanisi unaweza kuzuia moja kwa moja ukuaji wa ndani.
Nguzo Tatu za Mapendekezo ya Mageuzi
Ili kubadilisha soko la deni kuwa injini thabiti ya ukuaji, Deloitte inapendekeza hatua tatu kuu za kimuundo:
- Kuongeza Kina na Ujumuishaji wa Soko: Ni muhimu kupanua ushiriki wa wawekezaji na kuunganisha masoko ya fedha, dhamana (bond), na derivatives. Hii itaruhusu ufadhili wa muda mfupi, mtaji wa muda mrefu, na mifumo ya kuzuia hatari (risk-hedging) kufanya kazi kwa pamoja. Ripoti hiyo pia inapendekeza kurahisisha mahitaji ya akiba na kufikiria upya uwiano wa mikopo na amana ili kuhimiza ufadhili unaozingatia soko.
- Riba Zinazoongozwa na Soko: Ripoti inahoji kuwa kuendelea kutegemea kiwango cha repo kinachodhibitiwa (administered repo rate) kunadhoofisha utekelezaji wa sera ya fedha. India inahitaji mzunguko wa mapato (yield curve) wenye nguvu zaidi katika muda mbalimbali na makundi ya hatari ili kuhakikisha kuwa viwango vya riba vinaongozwa na soko kweli.
- Kuvutia Sarafu ya Ndani: Ili kudhibiti ushawishi wa nje, India lazima ifanye masoko yake ya sarafu ya ndani yawe ya kuvutia zaidi kwa wawekezaji wa kimataifa, ikihakikisha kuwa utambuzi zaidi wa bei ya rupia unafanyika ndani ya nchi.
Pengo la Mikopo la MSME na Ujumuishaji wa Kifedha
Kutoweza kuhamasisha mtaji kunaonekana zaidi katika sekta ya MSME. Licha ya maendeleo ya kidijitali, kuna pengo kubwa la mikopo rasmi. Kufikia Machi 2025, pengo la mikopo la MSME lilikuwa limekadiriwa kuwa takriban ₹25 lakh crore