வங்கி, மூலதனப் பொருட்கள் மற்றும் மிட்கேப்கள் இந்தியாவின் அடுத்த சந்தை எழுச்சியைத் தூண்டும்

இந்தியப் பங்குச் சந்தைகள் தற்போது ஒரு குறிப்பிட்ட எல்லைக்குள் (sideways) நகர்வது போல் தோன்றினாலும், துறை சார்ந்த வலிமையை ஆழமாக ஆராய்ந்தால், ஒரு குறிப்பிடத்தக்க ஏற்றம் வரவுள்ளது என்பதை அறியலாம். JM Financial நிறுவனத்தின் ஆஷிஷ் சதுர்மோதாவின் கூற்றுப்படி, நிதி மற்றும் உற்பத்தித் துறைகளில் ஏற்பட்டுள்ள முன்னேற்றம் மற்றும் வலுவான வருவாய் ஆகியவை விரைவில் சந்தை குறியீடுகளை (indices) புதிய உச்சத்திற்குத் தள்ளக்கூடும்.

நிதி மற்றும் வங்கித் துறை: புதிய உச்சங்களை நோக்கிய இயந்திரம்

சமீபத்திய காலக்கட்டத்தில் சந்தை குறியீடுகள் ஒரு குறிப்பிட்ட எல்லைக்குள் நகர்வதற்கு, முறையான வலிமை இல்லாதது காரணமல்ல, மாறாக சில முக்கியப் பங்குகளில் (heavyweight stocks) ஏற்பட்டுள்ள சரிவே முக்கியக் காரணமாகும். வங்கி மற்றும் நிதித் துறைகள் சந்தை குறியீடுகளில் கிட்டத்தட்ட 30% பங்கைக் கொண்டுள்ளன என்றும், இந்தத் துறை மிகுந்த நேர்மறையான போக்கைக் காட்டுகிறது என்றும் சதுர்மோதா சுட்டிக்காட்டுகிறார்.

ICICI Bank மற்றும் Axis Bank போன்ற தனியார் வங்கிகள், ஆரோக்கியமான சில்லறை கடன் வளர்ச்சி மற்றும் கவர்ச்சிகரமான மதிப்பீடுகள் (valuations) மூலம் மீண்டும் வேகம் பெற்று வருவதால், 24,000 என்ற எதிர்ப்பு அளவை (resistance level) உடைக்க வலுவான வாய்ப்பு உள்ளது. இந்த போக்கு தொடர்ந்தால், சந்தை தாராளமாக 25,000 என்ற இலக்கை எட்டக்கூடும்.

வருவாய் வளர்ச்சியில் முன்னிலையில் இருக்கும் மிட்கேப்கள் மற்றும் ஸ்மால் கேப்கள்

தற்போதைய சந்தை நிலப்பரப்பின் ஒரு முக்கிய அம்சம் என்னவென்றால், லார்ஜ்-கேப் பங்குகளை விட மிட்கேப் மற்றும் ஸ்மால்-கேப் பங்குகள் சிறப்பாகச் செயல்பட்டு வருகின்றன. பரந்த சந்தையில் ஏற்பட்டுள்ள சிறந்த வருவாய் வளர்ச்சியே இந்த போக்கிற்கு முக்கியக் காரணமாகும்.

இந்த வளர்ச்சியால் பயனடையக்கூடிய முக்கியத் துறைகள்:

• Electronic Manufacturing Services (EMS)
• பாதுகாப்பு மற்றும் விண்வெளி (Defence and Aerospace)
• மூலதனச் செலவினம் (Capex)
• ஒப்பந்த மருந்து உற்பத்தி (CDMO)

சிறந்த துறை சார்ந்த பங்குகள் மற்றும் விலை இலக்குகள்

அடிப்படை மற்றும் தொழில்நுட்பக் காரணிகளால் தனித்து விளங்கும் சில குறிப்பிட்ட பங்குகளை சதுர்மோதா அடையாளம் கண்டுள்ளார்:

• மூலதனப் பொருட்கள் மற்றும் உள்கட்டமைப்பு: மின் கடத்துதல் மற்றும் விநியோகத் துறையில் (transmission and distribution) CG Power ஒரு சிறந்த தேர்வாக உள்ளது, இதன் நடுத்தர கால இலக்கு ₹1,100–₹1,150 ஆகும். அதேபோல், தொழில்முறைத் தேவைகளால் பயனடையும் Siemens Energy, ₹3,700 அருகே ஒரு தளத்தை உருவாக்கிய பிறகு, ₹4,300 என்ற இலக்கைக் கொண்டுள்ளது.
• வாகனங்கள் மற்றும் வீட்டு உபயோகப் பொருட்கள் (White Goods): வலுவான வணிக வேகத்திற்காக Eicher Motors சிறப்பிக்கப்படுகிறது, இதன் 4–6 மாத கால இலக்கு ₹8,300–₹8,400 ஆகும். வீட்டு உபயோகப் பொருட்கள் துறையில், Amber Enterprises ஒரு சிறந்த தேர்வாகும், இது ₹7,800-க்கு மேல் நிலைத்திருந்தால் ₹8,600 என்ற இலக்கை நோக்கி நகரக்கூடும்.
• மூலதனச் சந்தை மற்றும் மருந்துத் துறை: Angel One தனது புதிய AMC வணிகத்தின் காரணமாக ₹450–₹500 வரம்பை எட்டும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. மருந்து/CDMO துறையில், Navin Fluorine அடுத்த ஓராண்டில் கிட்டத்தட்ட 30% வளர்ச்சியைத் தரும் என்று கணிக்கப்பட்டுள்ளது.
• பாதுகாப்புத் துறை: வலுவான ஆர்டர் புக்கின் (order book) காரணமாக Data Patterns தொடர்ந்து முன்னணியில் உள்ளது.

IT துறையில் எச்சரிக்கை மற்றும் முக்கியப் பங்குகளில் நிலைத்தன்மை

கவர்ச்சிகரமான மதிப்பீடுகள் இருந்தபோதிலும், IT துறை திடீர் "V-வடிவ" (V-shaped) மீட்சியைத் தரும் என்று எதிர்பார்க்கப்படவில்லை. மாறாக, சதுர்மோதா ஒரு "U-வடிவ" (U-shaped) மீட்சியை எதிர்பார்க்கிறார், அதாவது இந்தத் துறை சில காலம் நீண்ட ஒருங்கிணைப்பு நிலையில் (consolidation phase) இருக்கலாம்.

Reliance Industries குறித்துப் பார்க்கும்போது, அதன் சரிவு வரம்பিতதாகவே இருக்கும் என்றும், ₹1,250–₹1,300 பகுதி வலுவான ஆதரவாக (support) இருக்கும் என்றும் இந்த ஆய்வு கூறுகிறது. நிலைத்தன்மை ஏற்பட்டவுடன், ₹1,450–₹1,500 என்ற நிலையை நோக்கி உயரும் வாய்ப்பு மிக அதிகமாக உள்ளது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• துறை சார்ந்த காரணிகள்: வங்கி (30% குறியீட்டு எடை), மூலதனப் பொருட்கள் மற்றும் உற்பத்தித் துறைகள் அடுத்த சந்தை எழுச்சிக்கான முதன்மைத் தூண்டுகோல்களாக இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
• மிட்கேப் ஆதிக்கம்: மிட்கேப் மற்றும் ஸ்மால்-கேப் பிரிவுகளில் வலுவான வருவாய் வளர்ச்சி தொடர்வதால், அவை லார்ஜ்-கேப் குறியீடுகளை விட தொடர்ந்து சிறப்பாகச் செயல்பட வாய்ப்புள்ளது.
• மூலோபாயத் தீம்கள் (Strategic Themes): முதலீட்டாளர்கள் EMS, பாதுகாப்பு (Defence) மற்றும் CDMO ஆகியவற்றை அதிக வளர்ச்சிக்கான துறைகளாகக் கருதலாம், அதே சமயம் IT துறையின் மெதுவான மீட்சியைப் பொறுத்தவரை எச்சரிக்கையுடன் இருக்க வேண்டும்.